Виды и методы диагностики состояния предприятия

Для объективного анализа состояния предприятия и оценки риска наступления неблагоприятных условий, необходимо провести детальную диагностику его финансового состояния. Диагностика организации может осуществляться внешними и внутренними аудиторами.

Внешний аудит может проводиться органами власти, оценщиками, инвесторами, кредиторами, поставщиками и покупателями, иными участниками рынка. Он основывается на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего аудита - определение причин возможного возникновения кризисной ситуации (неплатежеспособности) и выбор антикризисных мер.

Внутренний аудит базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Такая информация носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего аудита - оценка внутренних резервов предотвращения неплатежеспособности предприятия или восстановления его платежеспособности.

Наилучшие результаты аудита достигаются, когда внутренние и внешние аудиторы работают согласованно, что исключает проблему конфликта интересов.

Виды диагностики неплатежеспособности организации:

· дескриптивный – это анализ описательного характера, представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей;

· предикативный – это анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия, например, анализ вероятности банкротства и мер по восстановлению платежеспособности предприятия;

· нормативный – это анализ, позволяющий сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми.

Методы диагностики несостоятельности организации:

· горизонтальный (трендовый);

· вертикальный (структурный);

· относительных показателей (коэффициентов);

· факторный;

· сравнительный /3.С.235/.

Горизонтальный (трендовый) финансовый анализ. Данный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерского баланса с показателями балансов предыдущих периодов. Желательно, чтобы этот период составлял не менее трех лет. Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд периодов.

Вертикальный (структурный) финансовый анализ. Данный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов, что позволяет установить структуру активов и капитала организации, ее вложений и динамику ее изменения за рассматриваемые периоды.

Анализ относительных показателей (коэффициентов). Большинство методов диагностики финансового состояния организаций основано на расчетах и анализе различных финансово-экономических коэффициентов, выявлении влияния производственно-хозяйственной деятельности организаций на их значение и взаимосвязи. В результате определяются причины утраты платежеспособности и, как следствие, проявления той или иной формы финансовой несостоятельности организаций.

Для расчета показателей и коэффициентов используются в основном данные из форм бухгалтерской отчетности и Главной книги.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность:

· коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника;

· коэффициент текущей ликвидности – характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременности погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника;

· показатель обеспеченности обязательств должника его активами – характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника;

· степень платежеспособности по текущим обязательствам – определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки и рассчитывается как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость:

· коэффициент автономии (финансовой независимости) – показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) – определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов;

· доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах – характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;

· показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам – определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность:

· рентабельность активов – показывает степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации;

· норма чистой прибыли – характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации и определяется в процентах как отношение чистой прибыли к выручке (нетто) /4.С.468/.

Указанные показатели и коэффициенты, динамика их изменения рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период /5.С.90-91/.

Таблица 2

Показатели финансового анализа

Наименование показателей	Формула для расчета
1. Общие показатели
Среднемесячная выручка (К1)	К1 = Валовая выручка организации по оплате / Количество месяцев в отчетном периоде
Доля денежных средств в выручке (К2)	К2 = Денежные средства в выручке / Валовая выручка организации по оплате
Среднесписочная численность работников (К3)
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
Степень платежеспособности общая (К4)	К4 = (стр. 590 + стр. 690) ф. № 1 / К1
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)	К5 = (стр. 510 + стр. 610) ф. № 1 / К1
Коэффициент задолженности другим организациям (К6)	К6 = (стр. 621 * + стр. 625*) ф. № 1 / К1
Коэффициент задолженности фискальной системе (К7)	К7 = (стр. 623* + стр. 624*) ф. №1 / К1
Коэффициент внутреннего долга (К8)	К8 = (стр. 622* + стр. 630* + стр. 640 + + стр. 650 + стр. 660) ф. № 1 / К1
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)	К9 = стр. 690 ф. № 1 / К1
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными актива­ми (К10)	К10 = стр. 290 / стр. 690 ф. № 1
Собственный капитал в обороте (К11)	К11 = (стр. 490 - стр. 190) ф. № 1
Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффици­ент обеспеченности собственны­ми средствами) (К12)	К12 = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 290 ф. № 1
Коэффициент автономии (финан­совой независимости) (К13)	К13= стр. 490 /(стр. 190 + стр. 290) ф. № 1
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14)	К14 = стр. 290 ф. № 1 / К1
Коэффициент оборотных средств в производстве (К15)	К15 = (стр. 210 + стр. 220*) – стр. 215* ф. № 1 / К1
Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16)	К16 = (стр. 290 – стр. 210 – стр. 220* + + стр. 215*) ф. № 1 / К1
Рентабельность оборотного капи­тала (К17)	К17 = Прибыль от продаж ф. № 2 / стр. 290 ф. № 1
Рентабельность продаж (К18)	К18 = Прибыль от продаж ф. № 2 / Выручка (нетто) ф. № 2
Среднемесячная выработка на одного работника (К19)	К19 = К1 / К3
4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации
Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20)	К20 = К1 /стр. 190 ф. № 1
Коэффициент инвестиционной активности (К21)	К21 = (стр. 130 + стр. 135 + стр. 140) / (стр. 190) ф. № 1
5. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22 – К24)	К i = Налоги (взносы) уплаченные / Налоги (взносы) начисленные, где i = 22, 23, 24, 25, 26
Коэффициент исполнения текущих обязательств перед госу­дарственными внебюджетными фондами (К25)
Коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации (К26)

Примечание. Нумерация отмеченных * строк баланса в формате бухгал­терской отчетности 2003 г. отсутствует.

Факторный финансовый анализ. Основной идеей создания моделей факторного анализа является то, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов различных фирм до момента банкротства можно делать прогнозы. Считается, что признаки ухудшения обстановки, о которых сигнализируют изменения коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель.

Двухфакторная модель угрозы банкротства

Z = – 0,3877 + (–1,0736) · КТЛ + 0,579 · ЗС/П,

где П – пассивы;

Если расчетные значения Z-счета меньше нуля, то угроза банк­ротства в течение ближайшего года для предприятия мала

Двухфакторная модель основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, затем результаты складываются с постоянной величиной, полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства. Такая модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, поэтому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности.

Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства:

Y = 19,892 · V₉ + 0,047 · V₂₅ + 0,7141 · V₃₁ + 0,4860 · V₃₅

где,

Если Y > 1,425, то с 95%-ной вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет и с 79%-ной — не произойдет в течение пяти лет.

Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Э. Альт­мана. Существуют две разновидности модели Альтмана:

- оригинальная модель – разработана им в 1968 г. для предприя­тий, акции которых котировались на фондовом рынке США;

- усовершенствованная модель – разработана в 1983 г. для промышленных и непромышленных предприятий.

Оригинальная модель имеет вид:

Z = 1,2 · Х₁ + 1,4 · Х₂ + 3,3 · Х₃ + 0,6 · Х₄ + 1,0 · Х₅,

где

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно су­дить об угрозе банкротства (табл. 3).

Таблица 3

Пограничные значения Z-счета

Z-счет	Угроза банкротства с вероятностью 95% в течение ближайшего года
1,8 и менее	Очень высокая
1,81-2,7	Высокая
2,8-2,9	Возможная
2,99 и более	Очень низкая

Усовершенствованная модель имеет вид:

· для производственных предприятий –

Z= 0,717 · Х₁ + 0,847 · Х₂ + 3,107 · Х₃ + 0,420 · Х₄ + 0,998 · Х₅;

· для непроизводственных предприятий –

Z= 6,56 · X₁ + 3,26 · Х₂ + 6,72 · Х₃ + 1,05 · Х₄ + 1,0 X₅,

где

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно су­дить об угрозе банкротства (табл. 4).

Таблица 4

Пограничные значения Z-счета

Степень угрозы	Для производственных предприятий	Для непроизводствен­ных предприятий
Высокая угроза банкротства	Менее 1,23	Менее 1,10
Зона неведения	1,23-2,90	1,10-2,60
Низкая угроза банкротства	Более 2,90	Более 2,60

Представленные модели оценки угрозы банкротства имеют ме­сто при прогнозировании банкротства с разной долей вероятности для различных по времени периодов (табл. 5).

Таблица 5

Степень достоверности моделей банкротства

Модель	Вероят­ность до 1 года, %	Вероят­ность до 2 лет, %	Вероят­ность после 2 лет, %	Примечание
Двухфакторная				Многообразие финан­совых процессов не всегда отражается в коэффициентах платежеспособности
Четырехфакторная				Не учитываются коэф­фициенты финансовой устойчивости и рыноч­ной активности
Оригиналь­ная пятифакторная				Недостаток информа­ции относительно рыночной стоимости капитала предприятия
Усовершен­ствованная пятифакторная				Устранен недостаток «оригинальной» моде­ли, адаптирована к рос­сийской отчетности

Двухфакторная модель банкротства констатирует наибольшую вероятность (74%) на период более двух лет, несмотря на то, что она отражает только финансовую устойчивость предприятия.

Четырехфакторная модель также несет высокую долю вероят­ности угрозы банкротства на период более двух лет – 68%. В отли­чие от пятифакторных моделей она делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия.

Оригинальная пятифакторная модель Э. Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью на ближайший год – 85%. Эту модель рекомендуется применять для крупных промышленных предприятий, чьи акции котируются на фондовой бирже.

Усовершенствованная модель Э. Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год – 88%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирова­ния. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показы­вает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год /5.С.107-111/.

Сравнительный финансовый анализ. Сущность методики сравнительного анализа состоит в сравнении сводных показателей отчетности предприятия с показателями других предприятий отрасли. Предприятия предварительно делятся на классы кредитоспособности по следующим основаниям:

I класс кредитоспособности – фирмы, имеющие хорошее финансовое

состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);

II класс – предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, нормальным риском невозврата кредита);

III класс – компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.

На основе фактических данных рассчитываются коэффициенты для группы однородных предприятий данной отрасли.

Сравнительный финансовый анализ позволяет наилучшим образом учесть специфику отрасли и товарного рынка предприятия.

Список использованной литературы

1. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. «Корпоративные финансы»: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2004.-592 с.: ил.

2. Коротков Э.М. Антикризисное управление: Учебник. – М.: Инфра – М, 2005. – 620 с. (Высшее образование).

3. Любушин Н.П. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», М., Юнити, 2001 г. – 438с.

4. Савицкая Л. А. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб пособие / 6-е изд., переработ. и доп.-М.: Новое знание, 2001. – 704с.

5. Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств: Учеб. пособие. – 2-е изд., испр. и доп. / Под ред. И.Г. Кукукиной. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 304 с.: ил.

Дата добавления: 2014-01-05