Мировая валютная система и ее эволюция

Вопрос №2

МЭ лекция 5 от 10.04.13

Основные факторы, влияющие на ожидания относительно будущей динамики валютного курса

v предполагаемые изменения денежной массы;

v ожидаемая правительственная политика в отношении частного сектора;

v непредсказуемые последствия правительственных интервенций на валютном рынке.

В теории обоснования валютных курсов широко применяется идея, которую называют законом единой цены. Смысл – если в двух странах производится идентичный товар, то цена этого товара должна быть одинаковой в обеих странах.

Одна из самых известных теорий формирования валютных курсов – теория паритета покупательной способности (ППС). Она является применением закона единой цены не к ценам на отдельные товары, а к национальному уровню цен вообще.

Теория паритета покупательной способности утверждает, что валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо дл того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. Так, если инфляция в конкретной стране будет выше инфляции за границей, то, при прочих равных условиях, валюта данной страны будет иметь тенденцию к соответствующему удешевлению.

С помощью теории ППС нельзя полностью объяснить колебания валютных курсов.

Это объясняется двумя причинами:

- валютные курсы определяются исключительно изменениями относительно уровня цен, базируется на явно нереальном предположении того, что все товары в обеих странах идентичны;

- реально валютные курсы ориентируются не на полную потребительскую корзину товаров и услуг (по международным стандартам она должна включать в себя 500 видов товаров и услуг), а на «усеченную» корзину того незначительного круга товаров, которыми обмениваются конкретные страны.

Итак, определение равновесного валютного курса на основе теории ППС может быть только приблизительным. Существует множество причин, которые вызывают колебания обменных курсов валют.

Не существует и единого научно обоснованного подхода к определению состава товаров и услуг, подлежащих включению в потребительскую корзину.

МВС – это совокупность международных правил, инструкций и соглашений, которые управляют финансовыми отношениями между странами мирового хоз-ва.

Основные цели МВС:

· обеспечение эффективного разделения труда между различными экономическими системами мирового хоз-ва

· максимизация общего объема мирового производства и уровня занятости населения

· оптимизация уровня благосостояния, как различных стран, так и различных групп населения внутри каждой страны.

Различные валютные системы классифицируют по степени гибкости (жесткости) соответствующих валютных курсов. Между двумя полярными альтернативами: плавающими и фиксированными валютными курсами имеются промежуточные компромиссные варианты.

К основным видам:

- корректируемый фиксированный курс

(по своему характеру он близок к полностью фиксированному курсу с той лишь разницей, что фиксация осуществляется на определенный период времени, до нескольких дней)

…

- «грязный» плавающий курс (обменный курс не фиксируется, ему предоставляется возможность колебаться под действием рыночных цен)….

- ползущий фиксированный курс (вместо значительных и редких девальваций и ревальваций правительство осуществляет корректировки в относительно меньших масштабах, но значительно чаще по мере изменения уровня обменного курса, как правило, один раз в месяц).

- совместный плавающий курс (группа стран устанавливает в отношении своих национальных денежных единиц фиксированный курс, но допускает свободное совместное плавание их курсов по отношению к валютным третьих стран).

- валютная «змея» (валютный коридор). Обменный курс может колебаться в пределах определенного коридора. Если курс национальной валюты выходит за установленные пределы, правительства соответствующих стран начинают осуществлять согласованные стабилизирующие меры.

Появившись в 19 веке, мировая валютная система прошла три этапа в своем развитии:

· система золотого стандарта (Парижско-Генуэзская конференция)

· Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов

· Ямайская система плавающих валютных курсов.

1)Система «ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА»

Начало функционирования системы «ЗС» относят к 1821 г. Юридически она была оформлена международным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег.

Основные черты системы «ЗС»:

· Каждая валюта имела золотое содержание, т.е. валютная единица приравнивалась к определенному весовому количеству золота;

· В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты, т.е. валютные курсы, взаимные цены валют;

· Осуществлялась конвертируемость каждой валюты в золото как внутри, так и за пределами границ отдельного государства;

· Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги;

· Предполагалось поддержание жесткого соотношения между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег. У государства в этом случае всегда были запасы золота, по крайней мере, равные по стоимости выпущенному в обращение количеству денег.

…

Основные факторы, приведшие к гибели системы

Ø Существенные государственные расходы страны и-за накопления значительнх золотых резервов;

Ø Темпы экономического развития стран мирового хозяйства стали опережать физические объемы золотодобычи;

Ø Жесткая привязка валютного курса к золотому паритету ограничивала возможности стран проводить независимую кредитно-денежную политику с началом первой мировой войны (1сен 1914г.).

Эти, как и некоторые другие факторы, возникшие в годы первой мировой войны – инфляция, привели к тому, что система «ЗС» рухнула.

2)Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов:

…

Основные принципы системы:

· Функция окончательных денежных расчетов между странами сохранялась за долларом; американский доллар стал резервной валютой;

· Центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США доллар обменивался на золото по курсу $35 за одну тройскую унцию (31,108гр.)

· Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных паритетов, выраженных в американском долларе, то ест через кросс-курсы;

· Каждой стране предоставлялось право понижать (девальвировать) или повышать (ревальвировать) курс своей национальной валюты;

· Каждая страна должна была сохранять достаточно стабильный курс своей валюты относительно другой валюты. Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более чем на 1 % в ту или другую сторону

· Созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и группа Мирового банка.

Дата добавления: 2014-01-05