Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Вопрос 7. Виды ценных бумаг

Вопрос 6. Рынок ценных бумаг и его функции

Рынок ценных бумаг представляет собой систему экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг. Он выполняет важнейшие воспроизводственные функции:

1. Обеспечение перелива сбережений в инвестиции по ценам, которые устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на ценные бумаги;

2. Участие в покрытии дефицита государственного бюджета путем размещения государственных ценных бумаг;

3. Реализация межотраслевого и межрегионального перелива капитала, необходимого для оптимизации структуры экономики и ее развития;

4. Информационная функция, характеризующая состояние экономической конъюнктуры в стране, необходимой для правильной ориентации инвесторов.

В сферу действия рынка ценных бумаг входят отношения совладения и отношения кредитования. Они выражаются через выпуск ценных бумаг. Последние обладают стоимостью и могут покупаться, продаваться и погашаться, т.е. обращаться на рынке и служить источником получения дохода, являясь разновидностью денежного капитала.

Ценные бумаги продаются по курсу, а не по номинальной стоимости. Курсовая стоимость акции прямо пропорциональна дивиденду, т.е. годовому доходу от владения акцией, и обратно пропорциональна ставке процента.

 

Дивиденд

Курс акций =----------------------- 100.

Ставка процента

Учредительская прибыль - это разница между суммой, полученной от продажи акций, и суммой действительно вложенного в предприятие капитала. Она присваивается учредителями акционерного общества.

 

Основные виды ценных бумаг можно сгруппировать исходя из того, какие экономические отношения они выражают.

1. Ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Такими бумагами выступают акции. Они фиксируют долю владельца в собственности фирмы.

2. Ценные бумаги, выражающие отношения кредитования. К этой группе относятся долговые ценные бумаги с твердой, фиксированной процентной ставкой. Она выплачивается за определенный срок владения этими бумагами обладателю, если он внес деньги, например, в банк. К такого рода ценным бумагам относятся банковские сертификаты, векселя, облигации.

В России рынок ценных бумаг только формируется, поэтому целесообразно подробнее изучить вопрос на примере рынка ценных бумаг в странах с развитой рыночной экономикой.

Ценные бумаги можно разделить на два вида, такие как ценные бумаги федерального правительства и ценные бумаги корпораций.

Федеральное правительство продает населению ценные бумаги, занимая таким образом деньги. Совокупность правительственных ценных бумаг, выпущенных в обращение, составляет государственный долг. Различают рыночные и нерыночные ценные бумаги федерального правительства. Рыночные ценные бумаги продаются населению, а затем обращаются на вторичном рынке. К ним относятся казначейские векселя, среднесрочные казначейские векселя, казначейские облигации. Они составляют около 3/4 государственного долга. Оставшуюся часть государственного долга образуют нерыночные ценные бумаги, которые продаются населению, но не могут обращаться на вторичном рынке. К нерыночным ценным бумагам относятся, например, сберегательные облигации. Казначейские векселя, среднесрочные казначейские векселя и казначейские облигации объединены под общим названием казначейские ценные бумаги.

Ценные бумаги покупаются и продаются на первичном и вторичном рынках.

Первичный рынок ценных бумаг представляет собой продажу ценных бумаг их эмитентами; вторичный рынок - продажу и покупку ценных бумаг дилерами и брокерами. Кроме того, ценные бумаги правительства могут покупаться и продаваться частным лицам через коммерческие банки. Масштабы вторичного рынка казначейских ценных бумаг достаточно велики. Благодаря этому через него может осуществляться макроэкономическое регулирование, реализация денежно-кредитной политики Центрального банка.

Правительственные ценные бумаги облагаются налогом, проценты по ним невысоки, но данный вид ценных бумаг обладает большой надежностью, которая делает их привлекательными для покупателей. Динамика доходности данного вида ценных бумаг существенно влияет на соответствующую динамику прочих видов ценных бумаг.

К ценным бумагам корпораций относятся облигации корпораций и акции корпораций. Облигации корпораций имеют сроки погашения и фиксированные выплаты по процентам. В этом смысле они схожи с казначейскими ценными бумагами. Путем продажи облигаций осуществляется финансирование корпораций. Риск неуплаты по облигациям корпораций может изменяться в зависимости от устойчивости финансового положения конкретной корпорации. Доходы по облигациям корпораций превышают доходы по казначейским облигациям. Проценты по облигациям выплачиваются из балансовой прибыли, т.е. до выплаты налогов. В результате данных выплат облагаемая налогом прибыль уменьшается, что побуждает корпорации иметь больше облигаций, чем акций. Выпуск облигаций увеличивает заемный капитал, но не число совладельцев корпорации.

 

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Вопрос 4. Предпринимательский доход как реализация экономического интереса предпринимателя | Вопрос 9. Фондовая биржа и ее функции
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-05; Просмотров: 358; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.012 сек.