Издержки инфляции

Инфляция, независимо от того, ожидаемая она или непредвиденная, имеет серьезные издержки. Их величина определяется темпом инфляции: чем выше темп инфляции, тем издержки инфляции больше. К издержкам инфляции относятся следующие:

· Издержки "стоптанных башмаков" (shoe leather costs) — это трансакционные издержки инфляции.

Трансакционные издержки (transaction costs) — это издержки по совершению сделки (transaction). В данном случае это издержки по получению наличных денег. Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стремясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и либо вкладывают их в банк на депозит под процент, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход.

При росте уровня цен, чтобы снять деньги со счета, человек должен чаще ходить в банк, тратиться на проезд или стаптывать башмаки, идя туда пешком, тереть время на стояние вочереди и т.п. Чтобы продать ценные бумаги — акции и облигации — и получить наличные деньги, человек также должен по­тратить время, найти брокера (посредника рынка ценных бумаг), заплатить ^ему комиссионные. И втом, и в другом случае человек сталкивается с трансакционными издержками — издержками по получению наличных денег. Чем выше темп инфляции, тем чаще человек должен проводить подобные транс­акции и поэтому тем выше издержки "стоптанных башмаков".

· Издержки "меню" (menu costs) — издержки, которые несут фирмы-про­давцы.

При изменении цен они должны: во-первых, часто менять ценники, прейскуранты, перепечатывать каталоги своей продукции, что связано с по­лиграфическими затратами; во-вторых, нести почтовые издержки по их рас­пространению и рекламе новых цен; в-третьих, нести издержки принятия решений относительно самих новых цен. Рост темпа инфляции увеличива­ет эти издержки.

· Издержки на микроэкономическом уровне — издержки, связанные с изме­нением относительных цен и снижением эффективности в результате ухуд­шения распределения ресурсов (relative-price variability and the misallocation of resources).

Поскольку, с одной стороны, изменение цен обходится фирмам дорого (высоки издержки "меню"), а с другой стороны, из-за боязни отпуг­нуть частыми изменениями цен своих постоянных клиентов, фирмы стара­ются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают как по отношению к ценам тех това­ров, на которые фирмы быстро меняют цены, так и по отношению к обще­му уровню цен. Экономические решения основываются на относительных ценах, однако в период инфляции изменение относительных цен не отра­жает действительного различия в эффективности производства разных ви­дов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. В результате ресурсы направляются не в более эффективные отрас­ли ивиды производств, а в те отрасли, где фирмы быстро повышают цены на свои товары, и в те виды производств, которые производят более дорогосто­ящие товары. В результате размещение ресурсов ухудшается и эффективность экономики снижается.

· Издержки, связанные с искажениями в налогообложении, порожденные инфляцией (inflation-induced tax distortions).

Инфляция увеличивает налого­вое бремя на доходы, полученные по сбережениям, таким образом снижая стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшает условия и возможности экономического роста. Инфляция оказывает воздействие на два вида дохо­дов по сбережениям:

- на доходы от продажи ценных бумаг (capital gains), которые представля­ют собой разницу между более высокой ценой, по которой ценная бумага продана человеком, и более низкой ценой, по которой она была им ранее куплена. Эта разница является объектом налогообложения.

Например, че­ловек покупает облигацию за 20 дол., а продает ее за 50 дол. Если за вре­мя, пока он владел облигацией, уровень цен удвоился, то его реальный до- составит не 30 дол. (50 — 20), а только 10 дол., так как он должен был бы продать облигацию за 40 дол. (20 х 2), чтобы только возместить ее сто­имость, уплаченную при покупке, с учетом падения вдвое покупательной способности денег. Причем он должен заплатить налог не с 10 дол. (50 — - 40), а с 30 дол. номинального дохода, потому что шкала налогообложе­ния применяется к номинальным доходам и не учитывает инфляцию. В результате человек после выплаты налога не получит даже 10 дол. реаль­ного дохода.

- на номинальную ставку процента, которая облагается налогом даже несмо­тря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера (о котором речь пойдет позже) просто компенсирует инфляцию.

Если человек дает кредит, например, 100 дол. и хочет получить реально 5% го­довых (5 дол.), то ожидая инфляцию на уровне 10%, он должен назначить номинальную ставку процента, равную 15%, чтобы получить в конце года 115 дол., из которых его номинальный доход составит 15 дол. (из них 10 дол. скомпенсируют инфляцию, т.е. падение на 10% покупательной способности денег), и 5 дол. должен был бы составить его реальный доход. Однако пра­вительство берет налог (фиксированный процент) с величины номинально­го дохода, т.е. с 15 дол. В результате после выплаты налога реальный доход человека будет меньше 5 дол.

Чем выше уровень инфляции, тем меньше величина реального дохода, остающегося после выплаты налога. Это происходит потому, что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной став­ки процента налоговые выплаты растут. Поэтому на реальный доход до вы­платы налога инфляция воздействия не оказывает, а реальный доход после выплаты налога уменьшается, что снижает стимул к сбережениям.

· Издержки, связанные с тем, что деньги перестают выполнять свои функ­ ции, что порождает путаницу и неудобство (confusion and inconvenience). Деньги служат единицей счета, с помощью которой измеряется стоимость всех товаров и услуг. Стоимость измеряется в денежных еди­ницах (долларах, фунтах стерлингов, рублях и т.п.). Снижение покупательной способности денег в условиях инфляции означает, что размер "экономической измерительной палочки" уменьшается.

Например, на 1 обесценившийся рубль Можно купить столько товаров, сколько раньше на 50 копеек. Измеритель уменьшился вдвое.

Дата добавления: 2014-01-05