Продолжение лекции по теме 2

3. Тенденция концентрации страхового бизнеса реализуется, прежде всего, благодаря слияниям и поглощениям. Из 500 крупнейших международных компаний почти 40% слились или приобретены другими компаниями в течение последних 20 лет. С начала 20 века экономика находится под влиянием тенденции к слиянию, поглощению, реструктуризации, носящей волнообразный характер. Отмечают 5 наиболее выраженных этапов в развитии этих процессов: 1) 1887-1904 гг., 2) 1916-1929 гг., 3) 1960-1970 гг., 4) 80-е годы, 5) 2 пол. 90-х.

Каждый из этих периодов имел характерные особенности (по типу, целям и т.д.). Как правило, основные мотивы слияний и поглощений заключаются в:

- получении синергетического эффекта за счет экономии на масштабе деятельности, финансовая экономия за счет снижения трансакционных издержек, комбинирования страховых и сервисных услуг, монополизма;

- повышении качества управления;

- налоговых мотивах;

- возможности использования избыточных ресурсов;

- личных мотивах менеджеров, усилении политического веса руководства;

- географическом расширении деятельности.

Процессы слияний и поглощений на страховых рынках активизировались с 80-х годов ХХ века. Причем этот процесс охватил не только прямых страховщиков, но и перестраховщиков, и страховых брокеров. Девизом выстоять в острой конкурентной борьбе стало: «Покупай! А не то купят тебя!». С 1995 по 1997 гг. общая сумма сделок превысила 76 млрд. долларов, при этом в расчете учтены только сделки, превышающие 500 млн. долл. Рекордное количество и сумма слияний и поглощений пришлось на 1998 год. Суммарная стоимость обнародованных мировых сделок составила 2,5 трлн. долл. На 1-е место вышла покупка AIG страховщика Sun America за 18,2 млрд. долл. Значительная доля сделок имела международный трансграничный характер, но сумма сделок была уже меньше. Расширение трансграничной торговли и покупка страховщиков в других странах в итоге приводят к тому, что у ТНС доля страховой премии, полученной из-за рубежа, соответствует доле премии, полученной на национальном рынке.

Как и во всех остальных сферах экономики сделки по слияниям на страховом рынке можно подразделить на:

· дружественные и враждебные;

· национальные и межнациональные;

· внутриотраслевые и межотраслевые.

Основные причины и предпосылки сделок на страховом рынке заключаются в следующем:

- перенасыщение национальных и мирового рынка страхования большим количеством участников с высокой капитализацией и в итоге жесткая конкуренция между ними;

- потребность в расширении объема сбыта страховых услуг, которая может быть реализована путем получения части рынка приобретенной компании.

- потребность в очень крупном капитале для принятия более крупных рисков, что становится все более распространенным явлением как результат повысившейся капитализации и возможностей собственного удержания риска страхователями - ТНК;

- стремление расширить географию своей деятельности в целях более широкой диверсификации рисков и стабилизации страхового портфеля. Среди приобретений европейских страховщиков на первом месте – страховые организации из США, на втором – из ЮВА, на третьем – из Латинской Америки. А среди приобретений американских страховщиков преобладают страховые организации Латинской Америки, на втором месте – из Европы (причем 8 из них – из Великобритании), а на третьем месте - из ЮВА. В результате приобретений страховщиков на других страховых рынках страховщики существенно изменяют структуру бизнеса и географию поступления страховой премии. Так, например, крупнейший французский страховщик АХА, уступающий в Европе только АЛЬЯНС, после внедрения на рынки США, Германию, Францию, ЮВА из 65 млрд. долл 26% получает во Франции, 32% - в США, 10%- в Великобритании, 9%- в Германии и 18% - в других странах.

- стремление сократить расходы на ведение дел является основной экономической предпосылкой концентрации в любой отрасли экономики. В США при увеличении объемов страховой премии до 10 млн. долл. уровень расходов на ведение дел уменьшается с 30 до 10%;

- стремление расширить перечень предлагаемых страховых услуг по видам страхования, а также использовать новые способы продаж;

- желание перестраховщика приобрести бизнес по прямому страхованию как гарантию своей стабильности (н-р, Ergo Insurance Group, созданная Munich Re, является вторым по величине прямым страховщиком Германии);

- желание поднять свой рейтинг за счет финансово-устойчивого партнера.

Результатом сделок становится обострение конкурентной борьбы между ними и как следствие сокращение числа страховщиков. За 7 лет, начиная с 1990 года, общее число страховщиков в ЕС сократилось на 1823 компании. За этот же период число американских профессиональных перестраховщиков сократилось со 130 до 40. Если в 1990 году 5 крупнейших перестраховщиков мира контролировали 5 часть рынка перестрахования, то уже в 1998 году на первую пятерку перестраховщиков приходилось 38% рынка. Некоторые перестраховочные организации, располагавшие незначительными капиталами (до 50 млн долл), были вынуждены уйти с рынка.

Крупнейшая трансграничная сделка на перестраховочном рынке прошла в 2006 году, когда Swiss Re купила контрольный пакет акций американского конгломерата перестраховочных компаний GEIS (General Electric Insurance Solutions) за 7,6 млрд долл. Сделка позволила прибавить 6,2 млрд долл страховых премий к собственным 25,8 млрд долл, расширить присутствие компании в США и выйти на 1 место в мире, обогнав главного конкурента Munich Re. Акции сразу поднялись в цене.

Трансграничные слияния распространяются и на страны переходного периода, но уже отличаются меньшими объемами. В результате большинство страховщиков в странах переходного периода являются дочерними обществами иностранных страховщиков. Например, из 22 страховых организаций, зарегистрированных в Венгрии, только 2 являются венгерскими по признаку места регистрации учредителей и происхождению капитала, доля иностранного капитала в общем объеме страхового капитала венгерского рынка составляет около 80%. В Польше иностранные страховщики контролируют 45 компаний из общего числа 63, а доля иностранного капитала в совокупном капитале польского рынка – 50%.

Важной тенденцией развития международного рынка страхования является сращивание страхового, банковского и финансового капитала, которое является следствием перелива капитала, с одной стороны, и заинтересованностью в универсализации обслуживания клиентов и использовании сети продаж страховых услуг для продаж банковских и наоборот.

На некоторых рынках активы страховщиков сравнимы с активами банков. Так, активы крупнейшего банка Швейцарии Credit Suisse и Zurich Financial Services, занимающейся страхованием и управлением активами клиентов равны по 75 млрд. шв. франков.

Мегаслиянием в финансовом секторе между банками, страховщиками и фондовыми институтами стало приобретение в 1998 году Citibank страховой компании Travelers (США) за сумму 73,0 млрд. долл. и перестраховочной компании General Re (США) фи­нансовой группой Berkshire Hathaway (США) — за 21,4 млрд. долл.

Слияния с банками характерны, прежде всего, для страховщиков, специализирующихся на страховании жизни. Это дает им возможность существенно расширить сеть продаж.

Дата добавления: 2014-01-05