Капитал организации: понятие, формы

Понятие финансовых ресурсов, их классификация

Тема 2. Финансовые ресурсы организаций и их источники

Следует отметить, что в нашей стране само учение о финансах предприятий и отраслей народного хозяйства сложилось лишь к 50-м годам прошлого века. Наиболее значительными и интересными исследованиями в области финансов предприятий являются работы Г.М. Точильникова, A.M. Бирмана, Д.С. Молякова, на современном этапе И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, A.M. Ковалевой, В.В. Ковалева, Н.В. Колчиной, Л.П. Павловой, В.М. Родионовой, А.В. Щербиной и других.

Если обратиться к современной российской финансовой науке, то следует отметить, что вопрос офинансовых ресурсах организации продолжает оставаться дискуссионным, и существуют различные точки зрения по этому поводу. Содержание финансовых ресурсов связывается как с направлениями их использования, так и с источниками формирования.

Однозначное и обоснованное толкование сущности данной категории важно для теории и практического осуществления финансовой paботы в организациях.

По мнению А.В. Щербиной, финансовые ресурсы организаций - это денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе распределения и перераспределения нацио­нального богатства, валового внутреннего продукта, на­ционального дохода и используются для осуществления уставных целей организации.

Так, A.M. Бирман в своей работе "Очерки теории советских финансов" определяет финансовые ресурсы как различные фонды денежных средств. К этим фондам он относит амортизационный фонд, фонд заработной платы, фонд для платежей в бюджет, фонд оборотных средств и др., отмечая при этом, что большинство из них имеют целевые источники формирования. При этом он считает, что "на поверхности явлений кажется, будто все они формируются просто из выручки. В действительности это не так. При одной и той же выручке от реализации продукции могут быть самые различные отчисления в амортизационный фонд, в доход бюджета, в фонд предприятия и другие". Будучи полностью согласными со вторым утверждением (действительно, предприятия могут иметь при одинаковой выручке от реализации различную прибыль, как в силу объективных причин, так ив силу некоторой условности её определения, различный амортизационный фонд, поскольку допускаются различные методы начисления амортизации и пр.), следует заметить по поводу первого утверждения, что величина финансовых ресурсов предприятий от этого не меняется, так как количество денежных средств, которыми они располагают, одинаково. По нашему мнению, здесь имеет место "принцип пирога" - можно по-разному делить пирог, но величина его при этом не меняется.

Несколько иную формулировку предлагает Д.С. Моляков, исключая из состава финансовых ресурсов оборотные средства. Он считает, что "на практике ошибочно воспринимаются в качестве единого следующие разные понятия - денежные средства, финансовые ресурсы и денежные фонды". По его мнению, "денежные средства - это более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия. … Различие между денежными средствами и финансовыми ресурсами наглядно видно на примере выручки от реализации продукции. Общая сумма выручки представляет собой величину денежных средств, поступивших на счет предприятия в банке. Из этой суммы значительную часть составляют оборотные средства, авансированные в процессе производства на оплату сырья, материалов, топлива, энергии. И только остаточная часть, представляющая собой чистую выручку в виде валового дохода, является источником финансовых ресурсов"

По нашему мнению, данная точка зрения не соответствует современным понятиям. Действительно, ранее предприятие наделялось государством основными и оборотными средствами, его производственная деятельность была жестко регламентирована, существовал строгий норматив оборотных средств, за нарушение которого предприятие наказывалось. Теперь же оно имеет право распоряжаться финансовыми ресурсами по своему усмотрению. Например, свести до минимума величину производственных запасов, которые являются частью оборотных средств, а высвободившиеся при этом средства вложить в ценные бумаги в расчете на высокие доходы; возможна частичная или полная диверсификация производства с изменением структуры иразмера оборотных средств.

По нашему мнению, исключать оборотные средства из состава финансовых ресурсов организации на основании того, что они механически авансируются на оплату сырья, материалов, энергии и пр. было бы неверным. Кроме того, сумма оборотных средств организации в денежном выражении постоянно варьирует, так в условиях инфляции стоимость приобретаемого определенного количества труда и материальныхэлементов меняется во времени.

Достаточно часто финансовые ресурсы трактуются по-разному, исходя из форм и методов их образования.

Так, Г.М. Точильников считает, что финансовые ресурсы организации - это денежные средства, образуемые в виде выручки от реализации продукции в форме доходов, часть которых подлежит перераспределению государством, а часть остается в распоряжении предприятия для удовлетворения его собственных нужд.

О.И. Волков считает, что финансовые ресурсы организации- это денежные средства в распоряжении организации и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.

В.М. Родионова дает следующее понятие: "Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затратпо расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих".

Эту позицию поддерживает также Л.И. Павлова - "финансовые ресурсы - это денежные доходы, накопления и поступления, формируемые в руках субъектов хозяйствования и государства и предназначенные на цели расширенного воспроизводства, материального стимулирования работающих, удовлетворения социальных потребностей, нужд обороны и государственного управления. Являются материальными носителями финансовых отношений".

На наш взгляд, предназначение финансовых ресурсов для целей именно расширенного воспроизводства является желательным, но не необходимым условием. Так, в настоящее время значительная часть организаций убыточна, для них главным вопросом является сохранение хотя бы простого воспроизводства. Однако было бы неверным считать, что эти организации не обладают финансовыми ресурсами, ведь они продолжают являться участниками финансовых отношений.

Чтобы дать определение финансовых ресурсов, не­обходимо, во - первых, рассматривать финансы как со­ставную часть производственных отношений, во - вто­рых, следует учитывать, что финансовые ресурсы со­здаются и используются в процессе реализации финан­совых отношений, и, в - третьих, само понятие «ресур­сы» необходимо рассматривать как запасы (в т. ч. в де­нежной форме), которые могут быть использованы на определенные цели.

По нашему мнению, современным экономическим условиям, которые требуют четкого и ясного определения, универсального для любой экономической системы, соответствует определение И.Т.Балабанова: "финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении".

Таким образом, на наш взгляд, финансовые ресурсы организации - это денежные средства и их эквиваленты, находящиеся в его распоряжении и аккумулируемые в фондах целевого назначения для осуществления опре­деленных затрат, как в каждый определенный момент, так и за определенный период.

В современных условиях проблема эффективного ис­пользования финансовых ресурсов является весьма ак­туальной; так как постоянный дефицит как централи­зованных, так и децентрализованных финансовых ре­сурсов приводит к нарушениям нормального функцио­нирования организаций, отраслей и в целом народного хозяйства.

Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов (матери­альных, трудовых, природных) включает в себя сопос­тавление количества и качества израсходованных ресур­сов с количественным и качественным выражением до­стигнутых результатов.

Однако следует отметить, что эффективность ис­пользования финансовых ресурсов непосредственно связана с эффективным использованием материальных, трудовых и других видов ресурсов. Так, снижение мате­риалоемкости продукции, т. е. выпуск большего коли­чества продукции без увеличения объема используемо­го для этого сырья и материалов, ведет к экономии финансовых ресурсов. Уменьшение затрат живого труда на единицу продукции означает рост эффективности использования трудовых ресурсов, что также ведет к экономии финансовых ресурсов через рост денежных накоплений и уменьшение потребностей организации в дополнительных денежных средствах.

Однако понятие эффективного использования фи­нансовых ресурсов имеет и самостоятельное значение. Это понятие отражает не только результат использова­ния материально-сырьевых, трудовых ресурсов, но и раскрывает определенные экономические отношения, свойственные категории финансов. Так, используя рас­пределительную функцию финансов, организации че­рез принципы распределения финансовых ресурсов до­стигают оптимального режима функционирования в рыночной экономике.

Эффективность использования финансовых ресурсов можно оценивать с помощью сопоставления достигну­тых результатов деятельности (например, прибыли) с суммой финансовых ресурсов, которые были в распо­ряжении организации за соответствующий период.

Однако не всегда результат хозяйственной деятель­ности зависит только от эффективного использования финансовых ресурсов. Так, оптимально распределив и использовав финансовые ресурсы организация может нести убытки в результате снижения трудовой дисцип­лины, нарушения технологии производства, перерасхо­да материалов, сырья и других причин. Поэтому для того чтобы более детально рассмотреть проблему эф­фективного использования финансовых ресурсов, не­обходимо оценить эффективность использования всех составных частей, которые формируют в целом финан­совые ресурсы организации.

Размер финансовых ресурсов, формируемых на уров­не организации, определяет возможности: осуществле­ния необходимых капитальных вложений; увеличения оборотных средств; выполнения всех финансовых обя­зательств; обеспечения потребностей социального ха­рактера и т. д.

Что же касается источников формирования финансовых ресурсов, то основной разброс мнений в вопросе их классификации.

Структура финансовых ресурсов определяется источ­никами их поступления.

Так, В.М. Родионова считает, что "формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступлений денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.... Первоначально формирование происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд". При этом источники финансовых ресурсов группируются ею в следующем виде:

1) собственные и приравненные к ним средства:

а) доходы - прибыль от основной деятельности, финансовых операций и пр.,

б) поступления - амортизационные отчисления, устойчивые пассивы, целевые поступления и пр.;

2) мобилизуемые на финансовом рынке - продажа акций, облигаций, кредитные инвестиции;

3) поступающие в порядке перераспределения - бюджетные субсидии, страховые возмещения по поступившим рискам, дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов и др.

Возможна более детальная классификация

В этом перечне нигде не отражена кредиторская задолженность поставщикам один из важных источников финансовых ресурсов, которым может распоряжаться организация, и который является по существу бесплатным кредитом, предоставленным другими организациями или отдельными лицами.

Иную классификацию предлагает И.Т. Балабанов - по его мнению "следует различать внутренние источники и собственные источники финансовых ресурсов. К собственным источникам финансовых ресурсов относятся амортизационные отчисления и прибыль. Внутренние источники накопления денежного капитала есть понятие более широкое, чем понятие собственных источников. Внутренние источники могут включать в себя как собственные, так и привлеченные источники". К внутренним И.Т. Балабанов относит прибыль, амортизационные отчисления, отчисления в ремонтный фонд, неиспользованные остатки фондов специального и целевого назначения, кредиторскую задолженность, постоянно находящуюся в распоряжении хозяйствующего субъекта. Основное различие, по его мнению, заключается в том, что собственные источники используются для расширенного воспроизводства, а внутренние для финансирования как расширенного, так и простого (ремонтный фонд, фонды специального и целевого назначения). По нашему мнению, подобная группировка чрезмерно детализирует возможные источники финансовых ресурсов. Например, ремонтный фонд может не создаваться, а расходы на проведение ремонта могут списываться на затратыпо мере возникновения в соответствии с выбранной учетной политикой. Источником образования фондов специального назначения служит прибыль, так что здесь можно говорить о перераспределении средств.

По мнению Е.И. Бородиной источники образования финансовых ресурсов можно разделить на две группы - внутренние и внешние. Внешние отличаются от внутренних тем, что не являются непосредственно результатом хозяйственной деятельности и не образуются в процессе этой деятельности, хотя и её показатели влияют на возможность и полноту привлечения внешних ресурсов. К источникам внешних финансовых ресурсов относятся финансовый рынок и бюджеты разных уровней. К внутренним финансовым ресурсам, формирующимся в процессе хозяйственной деятельности организации, относятся амортизационные отчисления и прибыль.

Эта классификация дополнена Н.В. Колчиной. По её мнению, внешние источники формирования финансовых ресурсов можно подразделить на три группы - собственные, заемные и бюджетные ассигнования. В качестве привлеченных собственных источников рассматривается тотслучай, когда инвесторы вкладывают деньги в уставный капитал организации в целях извлечения прибыли и участия в управлении. Привлеченные заемные средства передаются организации во временное пользование на условиях платности и возвратности в виде кредитов банков, средств других организаций в виде векселей, облигационных займов и др. Однако в данной классификации источников финансовых ресурсов также отсутствуют устойчивые пассивы и нормальная кредиторская задолженность организации. Некоторые авторы, например И.Т. Балабанов, относят их к внутренним ресурсам: "... внутренние (финансовые ресурсы) в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной - в виде обязательств перед служащими фирмы, налоговыми органами, внебюджетными фондами и другими фирмами".

Нам представляется, что наиболее верно деление источников финансовых ресурсов организации на внутренние и внешние - в соответствии с тем, являются они результатом хозяйственной деятельности и образуются в процессе этой деятельности или нет. Внешние отличаются от внутренних тем, что не являются непосредственно результатом хозяйственной деятельности и не образуются в процессе этой деятельности, хотя её показатели и влияют на возможность и полноту привлечения внешних ресурсов.

Деление источников финансовых ресурсов логично представить следующим образом

Деление источников финансовых ресурсов на внутренние и внешние, позволяет получить достоверную информацию о способности организации к генерации внутренних финансовых ресурсов в достаточной сумме, либо о преобладании внешних источников.

Размер и структура финансовых ресурсов во многом зависят от объема производства и его эффективности. Постоянный рост производства и повышение его эффективности являются основой увеличения финансо­вых ресурсов как на общегосударственном уровне, так и на уровне организаций.

Следует выделить такое понятие, как капитал - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящее доход по завершении оборота.

Деление внешних источников на разные виды обусловлено формой вложения капитала. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных средств.

Капитал как превращенная форма финансовых ресурсов имеет следующие формы вложения в организацию - предпринимательский капитал и ссудный капитал.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в уставный капитал другого предприятия в целях извлечения прибыли или участия в управлении предприятием.

Ссудный капитал передается предприятию во временное пользование на условиях платности и возвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств других предприятий в виде векселей, облигационных займов т.д.

Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлечен­ных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

В отличие от пред­принимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кре­дитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страхо­вые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).

В реальной жизни предпринимательский и ссудный капита­лы тесно связаны. Современное рыночное хозяйство весьма ди­версифицировано, т.е. рассредоточено как по видам деятельности, так и в пространстве. Диверсификация сегодня является одним из важнейших факторов обеспечения стабильности и устойчивости рыночного хозяйства и его финансовой системы. Но углубление диверсификации неизбежно ведет к усложнению финансовых по­токов и капитала, расширению применения в финансовой практике специальных инструментов, что существенно усложняет финансо­вую работу фирмы.

Капитал находится в постоянном движении - кругообороте. Стадиям кругооборота капитала соответствуют три его формы: денежная, производительная и товарная. Всеобщая формула капитала:

Дата добавления: 2014-01-06