Главная формула модели оценки долгосрочных активов

Взаимосвязь риска с доходностью согласно модели оценки долгосрочных активов описывается следующим образом:

где Д — Ваша ожидаемая норма доходности; Д_б/р — безрисковый доход; Д_р — доходность рынка в целом; β — специальный коэффициент «бета».

Теперь давайте рассмотрим каждую составляющую формулы модели оценки долгосрочных активов.

Ожидаемая норма доходности — это та прибыль, которую Вы (или другой инвестор) ждете от финансового инструмента. Ожидаемая норма доходности также может описывать Ваши необходимости, а не ожидания. Когда Вам необходима определенная норма доходности (причины могут быть разные), эта определенная норма доходности и будет Вашей ожидаемой нормой доходности. Короче говоря, ожидаемая норма доходности — прибыль от инструмента.

Безрисковый доход — это та часть дохода, которая заложена во все инвестиционные инструменты. Безрисковый доход измеряется, как правило, по ставкам государственных облигаций, т.е. практически без риска. На западе безрисковый доход равен примерно 4—5%, у нас же — 7—10%.

Общая доходность рынка — это норма доходности индекса данного рынка. В США таковым бы выступил индекс S&P 500, в России — индекс РТС, в Украине — индекс ПФТС.

И теперь самый интересный элемент формулы, β. «Бета» — специальный коэффициент, который измеряет рискованность инструмента. В то время как предыдущие элементы формулы просты, понятны, и найти их достаточно просто, β найти не так просто; бесплатные финансовые сервисы не предоставляют β компаний. Но т.к. моя цель — сделать вклад в развитие финансовых рынков в стране, далее я Вам расскажу, как самим просчитать этот специальный коэффициент.

Итак, когда мы имеем хотя бы 3 из 4 элементов формулы модели оценки долгосрочных активов, мы можем вычислить недостающий с помощью простых алгебраических манипуляций.

Дата добавления: 2014-01-06