Методы расчёта фондовых индексов

Различают несколько методов расчёта фондовых индексов:

• Метод средней арифметической простой (невзвешенный)
• Метод средней геометрической (композитный)
• Метод средней арифметической взвешенной
• Метод средней геометрической взвешенной

Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс, складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

Чуть более сложен метод с использованием дивизора (англ. divisor — делитель). Например, S&P 500 — это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом. Некоторые фондовые индексы рассчитываются как индексы суммарного дохода на капитал. При этом предполагается, что полученный в виде дивидендов доход немедленно реинвестируется в акции. Примером такого индекса является DAX — самый важный фондовый индекс Германии.

Хоть индекс и нельзя приобрести как собственность, но он получает определенную цену путем присвоения цены каждому пункту изменения его значения, поэтому собственно изменения значения биржевого индекса и становятся объектом спекулятивных/страховых операций.

Текущий уровень индекса выражается в пунктах. Это условная величина, получаемая в результате расчета индекса по определенной формуле на основании цен акций. Рост и падение акций озвучивают именно в пунктах: «упал до 1660 пунктов», «вырос до 1940,25 пункта» и т. д.

Различают три метода расчета биржевых индексов:

· метод средней арифметической простой

· метод средней геометрической

· метод средней арифметической

Время расчета индекса. Индекс может рассчитываться с определенной периодичностью:

• на начало каждого месяца (на определенную дату);
• ежедневно к установленному времени (индексы Скейт-Пресс рассчитываются ежедневно к 14 часам московского времени), по итогам торговой сессии (индексы системы РТС);
• в реальном времени (Всемирный индекс пересчитывается сразу же после заключения очередной сделки).

Индекс, взятый изолированно, вне связи с другими индексами, не представляет особого интереса. Они ценны тем, что рассчитываются на определенную дату и в совокупности представляют определенную картину. Поэтому на основе индексов строятся графики, диаграммы, которые публикуются в средствах массовой информации.
Расчет индекса можно свести к нескольким этапам:

• предварительный (выбор методики, отбор эмитентов, отвечающих критериям разработчиков);
• расчет цены акций, закладываемых в индекс;
• расчет самого индекса.

Основные индексы российского фондового рынка – это индекс ММВБ, индекс РТС и индекс РТС-2В базу расчета индекса ММВБ входят сегодня 30 ценных бумаг – обыкновенные и/или привилегированные акции 27 российских эмитентов, таких, как «Лукойл», «Газпром», «Сбербанк» и др. Это так называемые голубые фишки – лицо российского фондового рынка и экономики страны, крупнейшие компании, бумаги которых наиболее интересны.

Индекс РТС является официальным индикатором Российской торговой системы (РТС) и представляет собой суммарную капитализацию ведущих российских компаний и входят в его расчет 50 эмитентов.

Индексы, таким образом, представляют собой по сути среднее значение стоимости основных акций на рынке. Индекс задает некий уровень, позволяющий судить о колебаниях цен на акции мировых и российских компаний, и позволяет судить о процессах, которые происходят на рынке ценных бумаг. Поэтому, ориентируясь на индексы в инвестировании, можно потенциально достичь тех же результатов, каких достигает рынок

Дата добавления: 2014-01-06