КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Діяльності
МОДУЛЬ - Р 6. МОДЕЛІ І МЕТОДИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ Інвестиційні рішення приймають спільно зі стратегічним управлінським рішенням чи при реалізації вже діючої стратегії організації, являють собою акти діяльності ОПР по обґрунтованому вкладенню фінансових і реальних (матеріальних чи нематеріальних) інвестицій. Для інвестиційних рішень характерна стратегічність у спрямованості. Вони впливають на результат діяльності підприємства, додають інноваційний і довгостроковий характер процесам життєдіяльності організації. Критерії прийняття рішень в інвестиційній сфері: 1) чистий дисконтований дохід NPV; 2)опціонний критерій прийняття рішень. Опціон – право вибору способу, форми, обсягу, техніки виконання зобов'язання, наданого одній із сторін в умовах договору (контракту). Цей критерій дозволяє (в інтересах інвестора) врахувати ряд допущень що впливають на рекомендації з ухвалення рішення. При використанні критерію NPV допускається, що інвестиції цілком оборотні і не затримуються за часом. У реальній ситуації власники капіталу не займаються інвестуванням, поки прибутковість не перевищить вартість капіталу, і продовжують діяльність навіть при перевищенні вартості капіталу над прибутковістю активів. При обліку опціону (право інвестора) формулу NPV слід модифікувати:
NPV = NPVтр.п + NPVпр.від інв. NPVтр.п, NPVпр.від інв. – чистий дисконтований дохід при використанні відповідно традиційного підходу і права відстрочки інвестування.
Опціон витрат, пов’язаних з перенесенням терміну ухвалення рішення, оцінюється, коли інвестиції необоротні і діє альтернатива „тепер чи у майбутньому”. Цей підхід дозволяє розрахувати ціну активу, що дає право відкласти інвестиційне рішення. Це право визначається як різниця NPV з урахуванням можливої відстрочки і NPV ухвалення рішення сьогодні. Якщо через рік поточна оцінка чистого дисконтованого доходу складе, наприклад, 50 тис. грн., a NPV прийняття рішення сьогодні дорівнює 10 тис. грн., то інвестору доцільно заплатити не більше 40 тис. грн. за можливість відкласти ухвалення рішення. Основними при виконанні інвестиційних рішень є функції планування і контролю. Під плануванням розуміють упорядковану обробку інформації з метою розробки інвестиційного проекту і установлення цільових показників реалізації рішення. Планування виконання інвестиційних рішень має стратегічний і тактичний характер. На стратегічному рівні формується інвестиційна політика через формулювання напрямків інвестиційної діяльності. У реалізації інвестиційних рішень використовується інвестиційний контролінг, що вирішує завдання формування систем планування і нагляду за ними, контролю та інформаційного забезпечення їхньої координації. Прийняття рішень про інвестиції супроводжується інвестиційними розрахунками (кількісних співвідношень надходжень і виплат): порівняння витрат, порівняння прибутків, рентабельності й статистичним розрахунком амортизації. У діяльності з розробки інвестиційних рішень ОПР використовують методи: „мозкової атаки”; відображення ідей на папері (методи 635, Дельфи); творчої конфронтації (синектика, семантичної інтуїції та ін.); системного структурування (морфологічна матриця, „дерево рішень”); системного виділення проблем (прогресивне абстрагування, матриці гіпотез, „дерево проблем”). При створенні моделі прийняття рішень в інвестиційній сфері найчастіше використовують математичні моделі. Вплив варіанта ухвалення рішення щодо прийняття інвестиційного проекту за певних умов зовнішнього середовища прогнозується за допомогою функції результативності, вибраної в ситуації визначеності, ризику і невизначеності. Моделі прийняття інвестиційних рішень класифікують на основі прояву елементів моделей відносно стану зовнішнього середовища і функцій результативності, рівня дій і мети за часом:
Рис. 10. 1 - Класифікація моделей прийняття рішень
Моделі, що розглядаються при прийнятті інвестиційних рішень, розглядаються в посібнику окремо для реальних і фінансових інвестицій.
Дата добавления: 2014-01-06; Просмотров: 349; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |