Рейтинговая оценка финансового состояния эмитента

Итоговая оценка финансового состояния обязательно должна включать оценку экономического потенциала предприятия и оценку результативности финансово-хозяйственной деятельности: анализ имущественного положения, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, оборачиваемости, рентабельности, положения на рынке ценных бумаг.

Квинтэссенцией анализа финансового состояния является определение типа финансовой устойчивости (абсолютная, нормальная, неустойчивое, кризисное), который определяется при помощи показателей обеспеченности запасов и затрат различными источниками их формирования. Можно рассчитать рейтинговую оценку финансового состояния на основе теории комплексного анализа с использованием различных методов сравнительной оценки.

Рассмотрим одну из возможных методик рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, деловой активности и рентабельности (ФХД).

При расчете рейтинга используют 4 группы показателей (убыточные предприятия в данной системе не рассматриваются):

• показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности (показатели рентабельности, эффективности использования имущества);

• показатели рентабельности продаж;

• показатели оценки деловой активности;

• показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости.

Алгоритм сравнительной рейтинговой оценки ФХД предприятия:

1. Исходные данные представляются в виде матрицы aij, где i — номера показателей (i = 1,..., n); j — номера предприятий (j = 1, …, m).

2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия — (m + 1)-й столбец.

3. Проводится стандартизация исходных показателей матрицы aij по формуле

a_ij

x_ij = ---------,

max a_ij

где x_ij — стандартизованные показатели состояния j-го предприятия.

4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле

Kj = Ö(1− x_1j)2 + (1− x_2j)² +... + (1− x_nj)²,

где Кj — рейтинг для j-го предприятия.

5. Предприятия упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.

Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением К.

Вопросы и задания для самоконтроля

1. Охарактеризуйте комплексный анализ хозяйственной деятельности: теоретическую основу, содержание, цель, субъектов-пользователей, разделы его программы, требования к комплексной оценке.

2. Охарактеризуйте системный подход к анализу хозяйственной деятельности: содержание, этапы проведения системного анализа.

3. Приведите классификацию факторов и резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности. В чем отличие интенсивных и экстенсивных факторов и резервов?

4. Назовите показатели экстенсификации и интенсификации производства, опишите порядок их расчета.

5. Дайте определение описательных и расчетных методов обобщающей (комплексной) оценки, перечислите их достоинства и недостатки.

6. Какова процедура сравнительной комплексной рейтинговой оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий? Перечислите показатели, включенные в рейтинг.

Дата добавления: 2014-01-06