Типы денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь

Денежно-кредитная политика — совокупность мер в сфере денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономики.

Конечные цели:

· экономический рост;

· полная занятость;

· стабильность цен;

· устойчивый платежный баланс.

Промежуточные целевые ориентиры:

· денежная масса;

· ставка процента;

· обменный курс.

Для регулирования денежной массы Национальный банк использует следующие инструменты:

· установление учетной ставки процента;

· установление нормы обязательных резервов;

· проведение операций на открытом рынке (покупка и продажа ценных бумаг и иностранной валюты);

· рефинансирование банков;

· контроль за деятельностью коммерческих банков.

Увеличение или уменьшение учетной ставки процента ведет к росту или снижению процентных ставок по вкладам и кредитам и соответственно сужает или расширяет расходы и инвестиционную активность субъектов.

Коммерческим банкам устанавливается также норма обязательных резервов, то есть доля их активов, которые в виде наличных денег и средств на счете каждый банк обязан хранить в Национальном банке.

Проще говоря, резервная норма - это отношение резервов, которые должен иметь коммерческий банк, к сумме принятых вкладов. Если, например, норма обязательных резервов равна 5%, то из каждых 10 000 рублей, резервируется 500 рублей, то есть банк сможет использовать для кредитования только 9500 рублей. Последняя цифра называется избыточными банковскими резервами. Фактические резервы равны сумме обязательных и избыточных резервов.

Предоставляя в ссуду избыточные резервы, банк создает новые кредитные деньги. Схематично процесс создания кредитных денег можно представить в таблице.

(рублей)

Банк	Вклад	Обязательный резерв (5%)	Избыточный резерв	Вновь созданные деньги
				8574 и т.д.
				Итого:190000

Обратное число от нормы обязательных резервов (R) называется денежным мультипликатором (M);

(16.5)

В нашем примере денежный мультипликатор равен 20.

Следовательно, максимальное количество денег (D), которое может создать банк на основе избыточных резервов (Е) равно:

D = E х M, (16.6)

В нашем примере, 9500 х 20 = 190000 рублей.

Используя систему резервов, Центральный банк может контролировать объем и динамику банковских депозитов, денежную массу и условия кредитования. Кроме того, резервы страхуют банк и его клиентов в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.

При изменении нормы обязательных резервов совокупное предложение денег также изменяется. Когда Национальный банк увеличивает норму обязательных резервов, то эта мера ведет к сокращению массы денег в обращении, за счет уменьшения способности коммерческих банков к кредитованию и наоборот.

Таким образом, изменение резервной нормы - это достаточно мощная мера по регулированию денежного обращения.

Следовательно, размеры увеличения денежной массы в стране зависят не только от суммы избыточных резервов, но и от величины денежного мультипликатора.

Операции на открытом рынке - это операции по покупке или продаже государственных казначейских обязательств и иностранной валюты. ГКО эмитируются Минфином, а валюта продается Национальным банком. Покупая ГКО или иностранную валюту, Национальный банк выбрасывает в систему денежного обращения дополнительные средства. Продавая ГКО или иностранную валюту, главный банк страны изымает из оборота денежные средства. Тем самым, возрастает или сокращается предложение денег.

Рефинансирование коммерческих банков осуществляется Центральным банком

MS1

E1 E2 MS

i 0

MD2

MD1

MS1 MS2

Количество денег

Рисунок 16.7 - Гибкая денежно-кредитная политика

MS0

E2

i 2

E1

i 1 MD2

MD1

Количество денег

Рисунок 16.8 - Жесткая денежно-кредитная политика

MS

E2

i 2

E1

i 1 MD2

MD1

Q1 Q2

Количество денег

Рисунок 16.9 - Эластичная денежно-кредитная политика

Кейнсианская и монетаристская концепции денежно-кредитной политики

Используя денежно-кредитную политику, государство стремится к созданию без инфляционной экономики, функционирующей в условиях максимальной занятости населения.

В кейнсианской концепции макроэкономического равновесия регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться, например, такими методами:

1. Для решения проблемы занятости, сокращения безработицы и увеличения объемов производства, государство проводит политику "дешевых" денег, которая включает совокупность мер по стимулированию денежного предложения. При этом государство через главный банк страны может:

· покупать облигации и инвалюту;

· понижать резервную норму;

· понижать учетную ставку.

Эти экономические инструменты могут применяться как все в совокупности, так и раздельно.

В результате в экономике происходит цепь логических событий: денежное предложение увеличивается, банковская процентная ставка падает, инвестиционные расходы возрастают, производство оживляется, ЧНП возрастает (в зависимости от суммы инвестиций и размера инвестиционного мультипликатора), уровень безработицы сокращается.

2. Для сокращения инфляции проводится политика «дорогих денег», которая включает:

· продажу ГКО и инвалюты;

· увеличение резервной нормы;

· увеличение учетной ставки.

Каждая из названных мер может применяться как самостоятельно, так и в совокупности друг с другом.

По мнению кейнсианцев, в этом случае должна работать логическая цепочка: денежное предложение сокращается, банковская процентная ставка возрастает, инвестиции сокращаются, ЧНП сокращается (в зависимости от сокращения инвестиций и инвестиционного мультипликатора), уровень инфляции снижается.

Основным фактором, определяющим реальный объем производства, занятости и уровня цен, являются совокупные расходы. В уравнении кейнсианцев, ВНП=C+I+X+G, компоненты совокупных расходов (государственных, инвестиционных, межгосударственных, расходов домашних хозяйств) определяются факторами, которые чаще всего не зависят от предложения денег.

Рисунок 16.10 - Политика «дорогих денег»

Рисунок 16.11 - Политика «дешевых денег»

Монетаристы придают большое значение денежно-кредитной политике и выступают за установление в законодательном порядке "монетарного правила". Оно гласит - прирост денежного предложения должен соответствовать приросту ВНП. Если ВНП за год вырос, скажем, на 3%, то и денежное предложение должно увеличиться не более чем на 3%.

Поэтому, по мнению монетаристов, Национальный банк должен стабилизировать не процентную ставку, а темпы роста денежного предложения.

Факторы, влияющие на размер банковской процентной ставки по кредиту:

· размер ставки рефинансирования;

· уровень конкуренции на кредитном рынке;

· срок кредита;

· обеспеченность кредита;

· стоимость ресурсов на межбанковском рынке.

Дата добавления: 2014-01-06