Механизм функционирования фондовой биржи. Понятие опциона

Инфраструктура рынка ценных бумаг.

Формы кредита и способы начисления процентов за пользование кредитом.

Виды кредитования и порядок предоставления кредита.

№1

В результате несовпадения времени производства товаров и обращения капитала у предприятия может возникнуть потребность в кредитах. Товар на этом виде рынка выступает в виде финансовых обязательств. Финансовое обязательство – задокументированное обещание заплатить деньги в будущем.

Роль финансового посредника между участниками кредитного рынка выполняют банки, к которым предприятия могут обращаться за кредитом. В зависимости от того, на какое время берется кредит, различают краткосрочные (до года), среднесрочные (до 3 лет) и долгосрочные кредиты (свыше 3 лет).

Кредитование имеет две разновидности:

1. Банковский кредит - кредитование деятельности хозяйствующего субъекта в форме прямой выдачи денежных ссуд. Он выдается на конкретный срок под определенный кредитный процент.

2. Торговый (коммерческий) кредит – кредитование как разновидность расчетов, т.е. расчетов с рассрочкой платежей. Он заключается в том, что предприниматель приобретает товар с отсрочкой платежа. Предприниматель, приобретающий товар, обязуется согласно контракту, заключенному с поставщиком, вернуть ему стоимость полученного товара в определенный срок с выплатой процента за кредит, предоставленный в виде товара. Торговым кредитом пользуются преимущественно оптовые покупатели товара, хотя не исключено его использование и при продаже в розницу.

Для получения кредита заемщик подает в банк (кредитору) заявку и другие требующиеся документы. В заявке указываются цель получения кредита, сумма и срок, на который запрашивается кредит. Другие документы устанавливаются конкретным банком-кредитором. К ним обязательно относятся учредительные документы, карточки с образцами подписей и печати, баланс.

Получив документы, банк-кредитор оценивает кредитоспособность и платёжеспособность заемщика. Затем заключается кредитный договор, который содержит вид кредита, сумму и срок кредита, расчеты процентов и комиссионных вознаграждений банка за его расходы, связанные с выдачей кредита, вид обеспечения кредита и форму передачи кредита заёмщику.

Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Обеспечение кредита – это ценности, служащие для кредитора залогом полного и своевременного возврата должником полученной ссуды и уплаты процентов. Основными видами обеспечения кредита могут быть поручительство, гарантия, залог и страхование ответственности заёмщика за непогашение кредита. Поручителем или гарантом может являться любой хозяйствующий субъект (банк, предприятие, ассоциация и др.).

№2

Кредитование может осуществляться с применением различных форм кредита, наибольшее распространение из которых получили следующие:

· срочная ссуда – банк перечисляет на расчетный счет заемщика или предоставляет ему лично кредитную сумму, а тот по истечении срока возвращает ее с процентами.

· ипотечный кредит – дается под залог недвижимого имущества. Он может выдаваться под новое строительство. При этом сам объект строительства является объектом залога, а кредит выделяется постепенно по мере строительства объекта. Объект становится собственником заёмщика после уплаты банку кредита и процентов за его пользование.

· анкольный – краткосрочный кредит, который погашается по первому требованию. Процентные ставки по нему ниже, чем по другим формам кредита.

· факторинговый – банк приобретает у предприятия право на взыскание дебиторской задолженности у другого предприятия и в течении 2-3 дней перечисляет предприятию 70-90% всей суммы. Окончательный расчет банк осуществляет после взыскания всей суммы долга с другого предприятия, оставляя за собой право получения комиссионного сбора и процентов за пользование кредитом.

При начислении процентов за пользование кредитом могут применяться два способа:

1. Простые проценты – процентная сумма начисляется ежегодно от взятой суммы кредита:

Т К Ст

В = К + 100, где

В – сумма возврата банку;

К – кредитная сумма;

Т – срок пользования кредитом, лет;

Ст – процентная ставка за пользование кредитом, %.

2. Сложные проценты – начисляются ежегодно. При этом сумма начисленного процента присоединяется к сумме взятого кредита. При расчетах удобно пользоваться следующей формулой:

Ст т

В = К х 1 + 100

№ 3

Ценные бумаги – это денежные документы, удостоверяющие право собственности или отношение займа владельца документа. Ценные бумаги могут существовать в виде документов или записей на счетах. К ним относятся акции, облигации, сертификаты, векселя, приватизационные чеки и др.

Ценные бумаги являются основным товаром на рынке ценных бумаг, который состоит из двух звеньев:

· первичного – выпуск и продажа ценных бумаг прямо или косвенно через посредников;

· вторичного – повторная купля и перепродажа.

Рынок ценных бумаг имеет свою инфраструктуру:

При первичной эмиссии (выпуске) ценные бумаги подлежат государственной регистрации в Министерстве финансов, Центральном банке, финансовых отделах областей и городов.

№4

В последнее время всё большее значение на рынке ценных бумаг приобретают фондовые биржи.

Фондовая биржа – организованный рынок ценных бумаг, располагающийся в определенном месте, функционирующий по установленным правилам, на котором происходит определение цен на ценные бумаги с помощью механизма котировки (установление курса ценной бумаги, валюты).

Допуск ценной бумаги к котировке на бирже (листинг) осуществляется в соответствии с определенными требованиями к эмитенту (юридическое лицо, выпустившее ценные бумаги). Такими требованиями могут являться:

· наличие установленного числа акционеров, имеющих определенное количество акций;

· необходимый уровень годового дохода акционерного общества до выплаты налогов за год, предшествующий эмиссии;

· рыночная цена акции не ниже определенного уровня и др.

Самыми крупными в мире по сумме цен котирующихся акций и по объему заключаемых сделок являются японский, американский и тайваньский биржевые рынки ценных бумаг. Наиболее распространенной моделью фондовой биржи является англо-американская (корпоративная).

При этом фондовая биржа имеет юридический статус акционерного общества, объединяющего равноправных участников, купивших членство (место, для ведения операций на бирже). Это бесприбыльная организация, доход которой образуется за счет членских и вступительных взносов, штрафов и биржевых комиссионных и идет на обеспечение и развитие деятельности биржи.

Участниками торгов на фондовой бирже являются:

· брокеры – посредники между биржей и клиентами. За услуги берут комиссионное вознаграждение;

· трейдеры – осуществляют сделки от лица брокера и получают от него вознаграждение;

· дилеры – самостоятельные физические или юридические лица, которые занимаются операциями с ценными бумагами от своего имени, играя на разнице курсов;

· специалисты – могут действовать и от своего имени и от имени клиента;

· маклеры – биржевые служащие, фиксирующие заключение сделок между членами фондовой биржи.

Сигналом к заключению сделки является поручение клиента продать или купить определенное количество ценных бумаг определенного вида на определенных условиях. Как правило, ценные бумаги продаются «круглыми лотами» (партиями по 100 или 1000 штук). Брокер передает поручение своему представителю в биржевом зале (трейдеру), который сам или через маклера заключает сделку с другим брокером, получившим соответствующее поручение от своего клиента.

Сделка регистрируется электронной системой фондовой биржи сразу по ее заключении, а сумма сделки отражается на электронном табло. Денежные расчеты между сторонами сделки и посредниками осуществляются в пределах установленного времени (обычно 5 рабочих дней). Биржевые цены фиксируются несколько раз в день, а цена ценной бумаги формируется в результате аукциона.

Схематично механизм функционирования фондовой биржи выглядит следующим образом:

Состояние фондовой биржи и экономики страны в целом оценивается на основании различных показателей фондового рынка – индексов.

Купля-продажа ценных бумаг кроме прямой продажи может также осуществляться при помощи опционов. Опцион – приобретение права на покупку или продажу ценностей в определенном объеме по определенной цене и в определенный срок.

Раздел 3. Планирование производственно-хозяйственной деятельности предприятий.

Тема 3.1. Основы внутрифирменного планирования.

Дата добавления: 2014-01-06