Современные деньги и денежный рынок

По единодушному мнению научной экономической общественности современные деньги, в отличие от товарных денег, это кредитные деньги. Исходным пунктом их возникновения послужила бывшая самостоятельной функция товарных денег – средство платежа, ныне объединившаяся с функцией средства обращения.

Продолжительность производства и обращения различных товаров не одинакова: у одного производителя процесс производства уже закончен и он стремится реализовать свой товар как можно быстрее в свежем виде, в то время, как у покупателя этого товара процесс производства еще продолжается, а наличных денег у него нет, чтобы купить нужный товар. В таких и схожих с ними случаях товар продается в кредит, т.е. с отсрочкой оплаты его цены. Продавец при этом становится кредитором, а покупатель – должником. В обмен на приобретенный товар покупатель выдает продавцу долговое обязательство – вексель. Здесь деньги выступают идеально как мера стоимости, реально – как средство платежа.

Этот коммерческий кредит далек от своего совершенства: он имеет только товарную форму, возможен лишь между предприятиями смежных отраслей, ограничен размерами индивидуального капитала. Поэтому на смену ему развивается более прогрессивный вид кредитных отношений – банковский кредит, т.е. кредит, предоставляемый банками и в денежной форме. Банки, аккумулируя свободные денежные средства как самих предпринимателей, так и всего населения, располагают и оперируют весьма значительными суммами ссудного капитала. Кредит служит формой движения ссудного капитала, приобретающего благодаря развитой системе банков и сберегательно-страхового дела все больший удельный вес в совокупном капитале общества. Капитал же, как известно, есть самовозрастающая стоимость. Поэтому кредит, предназначенный на производственные и торговые нужды, выступает мощным ускорителем самовозрастания всего общественного капитала. Он обеспечивает все возрастающую непрерывность воспроизводственных процессов, осуществляемых благодаря развитой системе кредита без перерывов и задержек, причиной которых чаще всего является дефицит денежных ресурсов у конкретного предпринимателя. Современная рыночная экономика наиболее развитых стран насквозь пропитана кредитными отношениями.

Орудием банковского кредита является банкнота – вексель на банк. Банковские билеты в качестве кредитных денег сначала выпускались отдельными частными банками и обеспечивались их активами. Впоследствии эмиссия банкнот стала делом центрального (государственного) банка, в котором концентрируются обязательные резервы банковской системы, служащие основой обеспечения централизованных банкнот, выпускаемых под контролем государства. Со временем эти банкноты по своему формальному существу слились с казначейскими бумажными деньгами и получили от государства тот же принудительный покупательный курс.

Банкноты длительное время обращались наряду и параллельно с товарными золотыми деньгами; как и бумажные деньги, они обменивались на золотые и серебряные монеты по первому требованию их держателей. Все, что было ранее сказано о нормативно-экономической природе и доверии в отношении бумажных денег как государственных безличных ценных бумаг, обладающих совершенной ликвидностью, принудительным покупательным курсом, теперь в равной мере должно быть отнесено к современным банковским билетам. Движение кредитных и бумажных денег соединяется в единое целое.

На основе бумажно-кредитных денег развивается учетно-расчетная их форма. Учетно-расчетные деньги (чеки, кредитные карточки, безналичные расчеты, платежи по телефону, система электронных расчетов и пр.) в условиях развитой и непрерывно совершенствующейся банковской системы в возрастающей мере приближается по своему содержанию к общественно-сознательным формам регулирования жизненных процессов общества, отнюдь не утрачивая своей нормативно-экономической природы. Напротив, чем в большей мере правовое государство берет под свой сознательный контроль деятельность всей банковской системы, тем непосредственнее и эффективнее выражают бумажно-кредитные деньги и их более развитые формы ОНРВ как базис рациональной системы экономической нормативности.

Движение денег осуществляется в рамках денежной системы, элементами которой являются: масштаб цен национальной денежной единицы, установленный порядок эмиссии бумажных и металлических денежных знаков, организация и регламентация безналичного денежного оборота, специальные учреждения, регулирующие денежное обращение.

Современная денежная система исключает обращение золота и серебра в качестве денег. Она объединяет два важных компонента: во-первых, неразменные на золото государственные банкноты и биллонную монету и, во-вторых, депозиты до востребования или текущие счета национальной кредитной системы. Основой всей системы является неразменная на золото банкнота. Основанием для эмиссии современных банкнот являются: товарный вексель, долговые обязательства государства в виде правительственных ценных бумаг, иностранная конвертируемая валюта. Другим видом современных денег являются депозитные деньги – разновидность кредитных. На них приходится от 80 до 90% всей денежной массы. Депозит – временно свободные денежные средства, помещенные на счет в банке. Движение депозитных денег связано, во-первых, с чеком, во-вторых, с кредитной карточкой. В развитых странах на чековый оборот приходится почти 90% депозитного обращения. Кредитная карточка предназначена для записи всех покупок на счет физического или юридического лица, которые должны быть оплачены позднее.

Новым моментом в развитии депозитных денег является переход к системе расчетов с помощью ЭВМ, получившей название «электронных денег». В последнее время активно внедряются кредитные карточки второго поколения, которые представляют собой персонифицированные деньги.

Содержание денег отражается в единстве их предметности (материально-вещественная сторона денег) и отношений их владельцев между собой (социальная сторона). Настоящее единство проявляется в двух свойствах денег: 1) активности (денежные активы количественно отражают материально-вещественный мир) и 2) ликвидности (способности сохранять номинальную стоимость неизменной и использовать деньги в качестве покупательно-платежного средства). Ликвидность присуща всем видам активов, но степень ее различна и зависит от скорости конвертирования последних в наличность без потери своей первоначальной стоимости.

Для удобства в зависимости от степени ликвидности предложена денежная масса подразделяется на несколько агрегатов:

М0 = наличные деньги (монеты + бумажные деньги)

М1 = М0 плюс чековые депозиты. Доля наличности в М1 составляет примерно 30%, чековых депозитов – 70%

М2 = М1 плюс бесчековые счета сбережений и мелкие срочные вклады. Как правило, М2 больше агрегата М1 в 2-3 раза.

М3 = М2 плюс крупные срочные вклады (свыше 100 тысяч долларов). М3 больше М2 примерно в 5 раз.

L = М3 плюс ценные бумаги (коммерческие обязательства + краткосрочные ценные бумаги государства).

В здоровой рыночной экономике наличных и безналичных денег должно быть в размере 80% от ВНП. Состав денежных агрегатов в Украине в 2000 году был следующим (в млн. грн.):

М0 – 12 799; М1 – 20 732; М2 – 31 387; М3 – 32 084.

Доля наличных денег (М0) составляет 40%, что свидетельствует о недостаточном развитии банковской системы, ее операций и доверия к ней со стороны субъектов украинской экономики.

Спрос на деньги состоит из двух основных элементов:

- – спрос на деньги для сделок (трансакционный спрос на деньги) D_t

- – спрос на деньги со стороны активов D_a

Первый из них означает спрос на деньги, необходимые для сделок при приобретении товаров и услуг, он пропорционален ВНП и не зависит от ставки процента (см. рис. 14.1).

Рисунок 14.1 - Спрос на деньги Рисунок 14.2 - Спрос на деньги со для сделок стороны активов

Спрос на деньги со стороны активов вытекает из функции средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы как в деньгах, так и в виде акций, облигаций, срочных вкладов, приносящих доход в форме процента. Чем выше ставка процента по облигациям, тем меньшее количество активов будет сберегаться в форме денег, и наоборот. Обратная связь между процентной ставкой по облигациям и количеством денег, которое люди хотят иметь в качестве активов, изображена на рис. 14.2.

Общий спрос на деньги D_m, как показано на рис. 14.3, можно определить путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов на величину спроса на деньги для сделок. Получившаяся в результате кривая D_m обозначает общее количество денег, которое люди хотят иметь для сделок и в качестве активов при каждой возможной величине процентной ставки.

Кривая Sm представляет собой фиксированное предложение денег. В точке А кривая предложения и спроса на деньги пересекаются. Это означает, что на денежном рынке возникло равновесие при денежной массе, равной 150 млрд. долларов и ставке процента, равной 7,5%. Это равновесное количество денег и равновесная ставка процента.

Рисунок 14.3 - Cпрос на деньги

Количество денег и скорость их обращения. Количественное «уравнение обмена» предлагает четкую взаимосвязь между количеством денег, скоростью их обращения и основными макроэкономическими показателями:

;

где М – предложение денег,

V – скорость обращения денег,

Р – уровень цен,

Q – физический объем производства товаров и услуг.

Левая часть уравнения (MV) представляет собой общее количество расходов покупателей на приобретение благ и услуг. Правая часть (PQ) представляет собой общую выручку продавцов за эти блага и услуги.

При этом подразумевается, что скорость обращения денег относительно стабильна, т.е. меняется медленно и относительно предсказуемым образом. Следовательно, изменение годовой скорости обращения денег можно предвидеть и рассчитать, стало быть, можно с достаточной степенью достоверности определить величину денежного предложения в зависимости от ВНП (PQ), т.к. между ними существует непосредственная и вполне предсказуемая зависимость.

Дата добавления: 2014-01-06