Оценка эффективности проекта по чистому дисконтированному доходу

З

Пк -Пн

Лекция 23. Оценка эффективности инноваций.

При рассмотрении вопросов оценки эффективности инновационных проектов прежде всего надо помнить, что инновационный проект – это совокупность мероприятий по переводу инвестиций в продукцию содержащую нововведение и поступившую на рынок.

В состав совокупности мероприятий обычно входит её начальная стадия, на которой производится оценка эффективности привносимой нововведением в продукцию поставляемую на рынок.

При этом под эффективностью всегда принято понимать:

отношение приращения показателя качества нововведения к затратам на его получение, имеющее вид:

Э = ------------- * Аn: (23. 1)

где Пк - значение показателя качества после внедрения нововведения;

Пн - значение показателя качества до внедрения нововведения;

З - значение затрат на получение приращения введённого показателя;

Аn – коэффициент дисконтирования за n лет.

Помимо эффективности в виде отношения приращения показателя качества нововведения т.е. относительной эффективности, часто используется эффективность. определяемая в абсолютных значениях показателей качества и затрат, имеющая вид:

Э = (Пк – Зк) *Аn (23.2)

Примечание: оценка – это приближенное значение показателя качества движения объекта, полученное по наблюдениям.

Оценка эффективности инновационных проектов необходима как при определении новых разработок, так и при отборе проектов по критерию максимума эффективности проекта.

Для оценки эффективности обычно используют статистическую выборку как по приращению показателя качества, так и по затратам.

Выборка должна быть представительной, а оценка – как минимум состоятельной.

Оценка эффективности проекта считается состоявшейся, если при её расчёте использованы оценки всех показателей. входящих в формулу расчёта эффективности.

При этом оценка эффективности проекта может производится как по учётным ставкам, так и по коэффициенту дисконтирования.

В первом случае в формулах оценки эффективности проекта имеют место оценки:

- периода окупаемости проекта;

- коэффициент эффективности инвестиций;

- коэффициент покрытия долга и др.

Эти оценки, не учитывающие влияние инфляции, отрицательной динамики инвестиций или производства и т.п., не дают точности определения эффекта, часто очень необходимой при выборе проекта.

От этого недостатка свободны оценки эффективности инновационного проекта, использующие следующие экономические показатели качества проекта:

- индекс рентабельности;

- чистый дисконтированный доход (чистая стоимость);

- внутренняя норма доходности и др.

Эффективность по индексу рентабельности рассчитывается как отношение суммы дисконтированных приведённых эффектов к величине капитальных вложений и имеет вид:

1 1

Эир = ---- * (Rn - S n) * ------- n; (23.3)

Кn (1+r)

где Кn - капитальные вложения в n - ом году;

Rn – доход в n –ом году;

Sn - затраты, осуществляемые в n –ом году;

r - норма дисконтирования

Если эффективность по индексу рентабельномти Эир >1 то проект рентабилен. в противном случае проект не эффективен.

Если в выражении (3) не учитывать размер капитальных вложений получим чистый дисконтированный доход от проекта или как его ещё часто называют «чистая текущая стоимость проекта, которая будет иметь вид:

Э чдд = (Rn - S n) * ------- n; (23.4)

(1+r)

где Rn – доход в n –ом году;

Sn - затраты, осуществляемые в n –ом году;

r - норма дисконтирования;

n - горизонт расчёта, годы.

Выражение (4) представляет абсолютное значение эффективности проекта.

Здесь чем больше чистый дисконтированный доход тем эффективнее проект.

Дата добавления: 2014-01-07