Вопрос. Современные особенности международного движения капитала

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более 5 лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

Иностранные инвестиции бывают прямыми и портфельными.

1) К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются:

а) открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов;

б) создание совместных предприятий на контрактной основе;

в) совместные разработки природных ресурсов;

г) покупка или аннексия («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал;

Прямые инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании.

Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущими странами в, области прямых инвестиций являются основные промышленно развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала.

Прямые иностранные инвестиции практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала. Они являются реальными вложениями, осуществляемыми в предприятия, землю, другие капитальные товары.

2) Портфельные инвестиции – это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Портфельные инвестиции – важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах.

Современные особенности международного движения капитала.

1) С территориально-географической точки зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно развитых стран. Активная миграция капитала происходит и между этими странами.

Миграцию капитала в рамках промышленно развитых стран следует рассматривать на нескольких уровнях:

а) между странами «триады»: США - Западная Европа - Япония. Так, по данным Европейско-американской торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 1995 г. достигли 776 млрд. долл. (в 1994 г. - 500 млрд. долл.). Характерно, что европейские инвестиции в США в основном сконцентрированы в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест;

б) между отдельными промышленно развитыми странами;

в) между одними и теми же отраслями промышленно развитых стран.

2) С точки зрения субъектов миграции капитала четко выделились макро- и микроуровень.

Макроуровень – межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран.

Микроуровень – движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

3) Растущее значение экспорта производительного капитала – произошел отход от участия в предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям.

4) Наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг.

5) Возрастание роли фондового рынка в движении капитала.

6) Активизация миграции капитала в развивающиеся страны, прежде всего государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки, а также Восточной Европы и стран СНГ. Это связано с ростом их внутреннего финансового потенциала, укреплением валютного положения и ростом их кредитоспособности, развитием национальных финансовых рынков.

7) Капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, проходит довольно жесткая конкурентная борьба за его привлечение. В особенности за привлечение капитала в текстильную и швейную промышленность развивающихся и бывших социалистических стран.

8) Возрастает роль ТНК на мировом рынке капиталов.

ТНК на мировом рынке капитала представлены Транснациональными банками – это кредитно-финансовые комплексы универсального типа, с широкой сетью заграничных филиалов, отделений, представительств, агентств, контролирующие валютные и кредитные операции на мировом рынке, основные посредники в международном движении ссудного капитала.

Наиболее известные из них: Citybank (Нью-Йорк), Union Bank of Switzerland (UBS) (Швейцарский банк), Deutchebank (Германия) и проч.

Для деятельности таких банков характерна высокая доля международных операций, глобальность в географическом плане, универсальность предоставляемых услуг. Основная их клиентура – транснациональные корпорации, иностранные представительства и государственные институты, международные организации.

Основная роль транснациональных банков:

а) мобилизуют огромные денежные средства в разных валютах;

б) предоставляют кредиты на любой срок;

в) осуществляют на международном уровне операции с ценными бумагами;

г) применяют самые разнообразные формы финансирования производства и внешней торговли;

д) развивают невиданные ранее по масштабам доверительные операции;

е) предоставляют промышленным монополиям коммерческую информацию, рекомендации и консультации по поводу организации производства, структуры управления, обзоры о перспективах развития рынков тех или иных товаров и т.д.

Дата добавления: 2014-01-07