КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Лекция (1я часть) 16.10.2013 магистранты 1 курсВыполнил: Стрельников Никита ЭММ-13-01
Одна из важных закономерностей по эволюции развития рынков не является поддерживающим, стимулирующим факторам, для инвестиционных проектов. Объективная реальность - тенденция нарастающих рынков. Во первых, есть три основных формы организации экономического пространства. Вертикальная интеграция, долгосрочные контракты и ликвидные рыночные площадки. Развитие структуры рынка шло таким образом, что новый вид организации рынка пространство присоединялся уже к существующим. Новые инструменты, механизмы появляются в дополнении к старым разработкам. Вертикальная интеграция - трансфертные сделки до 70х годов, в рамках монопольного присутствия монопольного картеля нефти.(совокупность компаний)Добывающие активы были расположены в развивающихся странах, добывали нефть на базе долгосрочных инвестиционных соглашений с этими странами(Традиционные концессии) В рамках этих концессий добывающих подразделений компаний нефть, которую добыли, "передавали" на своих или арендованных судах, переправляли в материнские страны, где происходила переработка. Цена устанавливалась по внутренним договоренностям. Цены занижены. "Справочные цены", установлены для уровня налогообложения. Cost plus. Компании никого не допускали к бухгалтерским книгам, цены сами обозначались компаниями. + Royalty.
В рамках концессионых соглашений, которые были на начальном этапе, компании добывали нефть, передавали транспортным компаниям, платили цену, которая определялась как справочная цена (издержски+ставка(12,5%) На долю нефтяного картеля приходилось 3/4 мировой торговли нефти. Начиная с 70х годов, появлялись срочные сделки, долгосрочные контракты. Данные контракты считаются абсолютно не ликвидны. 1 покупатель и 1 поставщик. Причиной появления долгосрочных контрактов можно считать появление новых игроков на нефтяном рынке, которые были созданы при национализации отрасли. Покупатели и потребительская база осталась прежней, а добыча перешла в руки национальных нефтяных компаний, что привело к росту цен на нефть. Появляется эволюция долгосрочных контрактов. Национальные компании стали искать новые рынки сбыта, поэтому появились разовые сделки, форвардные сделки и т.д. Мировая экономика до 73-74 года жила в полном понимании, что очень большое количество нефти. С 74 года появилась необходимость формирования коммерческих и стратегических запасов. У вас появляется возможность заключать сделки, подстраховываясь коммерческими запасами. Получалась возможность заключения сделок не только разовых, но и с отсрочкой. Некоторые начинали заключать сделки, заходя намного дальше, при условии наличии коммерческих и стратегических запасов. Начали формироваться инструменты рынка бумажной нефти, ликвидные рынки. Форвардные сделки начали уходить за срок обеспеченности коммерческими и стратегическими запасами, начал формировать рынок финансовых инструментов. Высокие цены стимулировали появление большого количества игроков на рынке. Происходить усиление многовекторной конкуренции и борьба за конкурентные ниши. 2х сегментная модель рынка - рынок физической энергии и рынок бумажной энергии. Формирование рынка - приращение новых сегментов к старым. Возможен эффект перераспределения рыночных ниш. Концессионные соглашения с 1901 года, связаны, в основном, со странами Ближнего Востока. Концессия Гарси была заключена на 65 лет. Дальше происходило снижение сроков нефтяных сделок, с течением времени. При переходе от традиционных концессий к модернизированным в 1948 году. В 1948 году Венесуэла добавила налог на прибыль дополнительно к платежу за право пользования недрами, а СРП появились в 1963 году в Индонезии, это принципиально другой механизм раздела продукции, в двух словах, если мы берем концессионную схему и СРП, то разница в одном звене - если мы говорим о концессионной схеме, то у вас есть цена, вы вычитаете издержки, платежи и то, что остается - это прибыль, положительная или отрицательная - итог деятельности. В случае СРП - раздел продукции заменяют налоги; есть цена, вычитаем издержки и начинаются переговоры между государством и инвестором, о том, что государство получит максимальную часть ренты, а инвестор приемлемую прибыль с реализации проекта. Данная схема помогает инвестору всегда оставаться в зоне положительной рентабельности. В 50-60 годы в тех тенденциях, меньший объем инвестиций в проект, меньший объект привязывать двух игроков друг к другу. В 80 годы вышли на спотовые сделки, выдается отсрочка платежа, в течение определенных дней должны оплатить товар
Дата добавления: 2014-01-07; Просмотров: 785; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |