Обчислення обсягу та оцінка ефективності капітальних вкладень

Для визначення необхідного обсягу КВ необхідно проаналізувати економічну ситуацію на ринку. Можливі варіанти:

а) попит дорівнює пропозиції, що не потребує додаткових капіталовкладень. Необхідний розмір капіталу йде на просте відтворення ОВФ за рахунок амортизаційних відрахувань (нове устаткування, ціни з урахуванням монтажу);

б) попит більший за пропозицію. Для розширеного відтворення ОВФ необхідно реконструювати, технічно переоснащувати. Розробляється спеціальний проект (техніко-економічні показники; потреба в устаткуванні). Сума капіталовкладень визначається методом прямого розрахунку (за даними кошторисів);

в) попит менший за пропозицію. Необхідно модернізація виробництва нової продукції. Сума капіталовкладень визначається за даними кошторису плюс значні затримки на маркетингові дослідження, диверсифікацію виробництва.

Для додаткових КВ:

- порівняльна ефективність:

Тривалість інвестиційного процесу потребує врахування фактору часу, приведення різночасових КВ до одного періоду (як правило, до 1-го року інвестування).

Коефіцієнт приведення КВ :

і – дисконт;

t – кількість років, що віддаляють результати і затрати даного року від початку розрахункового.

а) якщо КВ мали місце до розрахункового року, то:

б) після розрахункового року:

де min там найкращий варіант.

Але ця методика має ряд недоліків:

1) враховується лише прибуток, а ігноруються амортизаційні відрахування і обмежуються тим самим грошові потоки;

2) лише частково враховується фактор часу через відсутність приведення до теперішньої вартості.

3) З_прив практично не використовуються (теоретично).

4) не враховується госпрозрахунковий ризик і рівень інфляції.

Тому більш вдосконалена (ринкова) методика передбачає розрахунок:

1) Чиста теперішня вартість (ЧТВ)

ГП – очікувані грошові потоки у кожному із років періоду реалізації проекту;

ГП – сума чистого доходу підприємства та амортизаційних відрахувань.

ЧТВ більше нуля – вигідно.

2) Індекс доходності інвестицій:

3) Внутрішня норма доходності:

(ВНД) – така дисконтна ставка, за якої суми початкових інвестицій і теперішньої вартості ГП є однаковими, тобто ЧТВ = 0.

4) Період окупності інвестицій:

Реалізація ІД пов’язана з певним ризиком, тобто можливістю того, що відбудуться несприятливі зміни.

Для зниження ступеня ризику використовують такі методи:

- страхування (через страховий поліс і хеджування);

- розподіл ризиків (пропорційним вкладенням в інвестиційний процес);

- створення резерву коштів на покриття непередбачених витрат;

- розсіювання ризику.

Реалізація КВ здійснюється у сфері капітального будівництва.

Кап. будівництво – це процес створення нових, технічних переоснащень, реконструкція, розширення діючих об’єктів виробничої і соціальної інфраструктури підприємства.

Капітальне будівництво включає:

- спорудження будівель і об’єктів виробничого і невиробничого призначення;

- монтаж;

- проектно-пошукові роботи;

- капітальний ремонт.

Способи:

- підрядний;

- господарський.

Дата добавления: 2014-01-07