Компаундирування та дисконтування

Компаундирування є однією з груп завдань, щодо визначення зміни вартості грошей у часі.

Компаундирування — визначення майбутньої вартості грошей.

Просте компаундирування — визначення майбутньої вартості грошей вкладених одночасно на певний термін під певний процент.

FV_n = PV (1 + i) ⁿ = PV (FVIF_{i, n}).

FV – майбутня вартість; PV – теперішня вартість; n – період; і – відсотки.

Дисконтування — визначення поточної (теперішньої вартості грошей).

Дисконтування поділяється на визначення поточної вартості грошей отриманих у майбутньому одночасно (просте дисконтування) та отриманих у майбутньому через рівні проміжки часу.

Дисконтування отриманих у майбутньому через рівні проміжки часу можуть бути в кінці кожного періоду — це визначення теперішньої вартості звичайних ануїтетів, або РУ звичайної (відстроченої) ренти та на початку кожного періоду — це визначення РУ вексельної ренти.

Теперішня вартість – це сума, що є в наявності сьогодні і може зрости при певних умовах до майбутньої вартості. Дія визначення тепер вартості називається дисконтуванням. Процес дисконтування протилежний процесу компаундирування – визначення майбутньої вартості з теперішньої. Необхідність дисконтування виникає при придбанні короткострокових зобов’язань (векселів), розрахунки за якими здійснюються в майбутньому.

Формула дисконтування:

PV = FV * 1/ (1+in) – проста ставка %.

PV = FV * 1/ (1+i)ⁿ – складна ставка %.

Різниця між майбутньою і початковою вартістю називається дисконтом.

Процес визначення теперішньої вартості за умови визначеної майбутньої вартості називається дисконтуванням.

Розрізняють просте (математичне) та банківське дисконтування.

Математичне дисконтування передбачає:

Р = S/(1+in), де S — нарощувана сума.

1/(1 + in) = k_d — коефіцієнт дисконтування при простих відсотках;

Р = S/(1+in)ⁿ, — початкова сума вкладу при складних відсотках;

1/(1+i)ⁿ, — коефіцієнт при складних відсотках.

Банківське дисконтування:

для простих відсотків Р = S*(1 – d), де d – дисконт;

для складних відсотків Р = S*(1 – d) ⁿ

Ануїтет – рівномірні платежі чи надход-ня грошей ч/з однакові інтервали часу при використанні однакової % ставки. Представлення послідовності грошових потоків у виді ануїтету суттєво спрощує процес нарощування (дисконтування) вартості, дає можливість використати набір спрощених формул зі стандартними знаннями окремих спеціальних показників.

Компаундирування ануїтетів – визначення майбутньої вартості грошей, вкладених рівними частками через рівні проміжки часу під певний відсоток (звичайна рента, вексельна рента)

FVAn=PMT*(((1+i)^n-1)/i)

Звичайна рента – рента, вклади по якій проводяться у кінці кожного періоду. Вексельна рента – та, вклади по якій проводяться на початку кожного періоду.

FV=PV*(1+i/m)^(n*m),

де n – кількість років, m- кількість разів нарахування складного % у рік. З урахуванням інфляції:

FV=PV*((1+i)*(1+TI))^n,

де І - річний темп інфляції.

Дисконтування звичайної ренти - визначення теперішньої вартості грошей, отриманих у майбутньому через рівні проміжки часу в кінці кожного періоду

PVAn=PMT*(1/i-1/(i*(1+i)^n))

Дисконтування вексельної ренти - визначення теперішньої вартості грошей, отриманих у майбутньому через рівні проміжки часу на початку кожного періоду

PVAвекс = PMT*(1/i-1/(i*(1+i)^n))*(1+i)

ТЕМА 5. УПРАВЛІННЯ ПРИБУТКОМ

1. Зміст і задачі управління формуванням прибутку підприємства.

2. Операційний аналіз в управлінні прибутком

3. Управління розподілом прибутку підприємства.

1. Зміст і задачі управління формуванням прибутку підприємства.

Прибуток є показником, що форм-ся на мікрорівні. Узагальнюючи в собі фінансові результати різних видів діяльності, прибуток формує одне з джерел сплати податків та поповнює джерела формування фінансових ресурсів підприємства.

Управління прибутком підприємства розпадається на дві важливі підсистеми: 1) управління формуванням прибутку; 2) управління розподілом прибутку.

Зміст управління формуванням прибутку:

- аналіз складу і структури прибутку підприємства;

- аналіз тенденції зміни обсягу і структури прибутку;

- розрахунок прибутку на основі факторного аналізу (абсолютні та якісні показники прибутковості);

- прогнозування отримання прибутку і визначення резервів його росту;

- здійснення оперативного контролю за формуванням прибутку.

Завдання управління формуванням прибутку:

- збільшення розміру отриманого прибутку в цілому і по окремих видах діяльності;

- зниження втрат прибутку в процесі його формування;

- збільшення розмірів прибутку, отримання якого пов’язане з основною діяльністю;

- стабільне отримання прибутку;

- прискорення отримання прибутку в часі.

виявлення резервів збільшення прибутку за рахунок виробничої діяльності, інвестиційних і фінансових операцій

виявлення резервів нарощування прибутку за рахунок оптимізації постійних і змінних витрат, обґрунтування облікової політики підприємства, цінової та податкової політики

оцінка прибутковості виробничої і комерційної діяльності

визначення підприємницького ризику

зміцнення конкурентних позицій підприємства за рахунок підвищення ефективності розподілу і використання прибутку

Рисунок 5.1. Цілі та завдання управління прибутком підприємства

Опер діяльність – це основна діяльність підприємства з метою якого воно було створене. При операційній діяльності формується три види операційного прибутку:

1) маржинальний прибуток = валовий операційний доход – непрямі податки – постійні операційні витрати;

2) валовий прибуток = валовий операційний доход – сукупна сума операційних витрат;

3) чистий прибуток = валовий операційний прибуток – сума податків, що сплачується за рахунок прибутку.

Механізм управління операційним прибутком пов‘язаний з показниками обсягу реалізації, доходів і витрат підприємства. При управлінні прибутком визначається обсяг реалізації продукції, який забезпечує беззбиткову операційну діяльність (точка беззбитковості).

Запас фінансової міцності = Загальний обсяг реалізації продукції в вартісному виразі, який забезпечує отримання валового операційного прибутку – обсяг реалізації в вартісному виразі, що забезпечує точку беззбитковості.

Фактори, що впливають на розмір операційного прибутку:

- обсяг реалізації продукції;

- сума і рівень чистого операційного прибутку;

- сума і рівень змінних операційних витрат;

- сума постійних операційних витрат;

- співвідношення між змінними і постій операційними витратами;

- сума податків, яка сплачується за рахунок прибутку.

Дата добавления: 2014-01-07