Ринок цінних паперів і особливості його регулювання

Цінні папери як інструменти фінансового ринку.

Цінні папери як інструменти фінансового ринку являють собою документи-свідоцтва про боргове зобов’язання або право власності.

Відповідно до Закону України «Про цінні папери та фінансовий ринок» цінні папери – це документи встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчують грошові або інші майнові права, визначають взаємовідносини особи, яка їх розмістила (видала), і власника, та передбачають виконання зобов’язань згідно з умовами їх розміщення, а також можливість передачі прав, що випливають із цих документів, іншим особам.

Статус цінного папера визначається рядом ознак:

- цінні папери є грошовими документами, що засвідчують майнове право у формі титулу власності (дають право на дохід, але не на реальний капітал) (акції, векселі, чеки) або майнове право як відношення позики власника документа до особи, що його випустила (облігації);

- цінні папери є документами, що свідчать про вкладення коштів;

- цінні папери – це документи, де відбиваються вимоги до реальних активів;

- цінні папери приносять дохід, що робить їх для їх власника капіталом.

Цінні папери мають ряд властивостей:

- ліквідність;

- серійність;

- стандартність;

- участь в цивільному обігу;

- обіговість;

- ринковий характер.

Існують різні види цінних паперів.

В системі суспільного відтворення цінні папери виконують ряд функцій:

виступають регулятором економіки;

- є знаряддям мобілізації фінансових ресурсів і гнучким інструментом інвестування коштів;

- виконують інформаційну функцію.

Українським законодавством визначено поділ цінних паперів на емісійні та неемісійні.

До емісійних цінних паперів належать:

- акції;

- облігації підприємств;

- облігації місцевих позик;

- державні облігації України;

- іпотечні сертифікати;

- іпотечні облігації;

- сертифікати фондів операцій з нерухомістю;

- інвестиційні сертифікати;

- казначейські зобов’язання України.

Цінні папери, що не належать до емісійних цінних паперів, можуть бути визнані такими Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

В Україні у цивільному обороті можуть бути такі групи цінних паперів:

1) пайові цінні папери

До пайових цінних паперів відносяться:

акції;

інвестиційні сертифікат;

2) боргові цінні папери.

До боргових цінних паперів відносяться:

облігації;

казначейські зобов’язання України;

ощадні (депозитні) сертифікати;

векселі;

3) іпотечні цінні папери;

4) приватизаційні цінні папери;

5) похідні цінні папери;

6) товаророзпорядчі цінні папери.

Ринок цінних паперів – це сукупність економічних відносин з привод випуску та обігу цінних паперів між його учасниками.

Ринок цінних паперів виконує функції:

Загальноринкові (властиві кожному ринку):

- комерційна;

- цінова;

- регулююча;

- інформаційна;

Специфічну – перерозподільну, яка ділиться на підфункції:

- перерозподіл коштів між галузями та сферами економіки;

- переведення заощаджень населення з непродуктивної у продуктивну форму;

- фінансування дефіциту бюджету на неінфляційній основі.

Ринок цінних паперів структурується за декількома ознаками:

за видом цінних паперів – ринок акцій, ринок облігацій, ринок векселів та ін.;

- за типом емітента – ринок державних цінних паперів, ринок корпоративних цінних паперів;

- за територіальною ознакою – національний та регіональні; національні та міжнародний;

- за стадіями торгівлі:

Первинний ринок – це придбання цінних паперів їх першими власниками;

Вторинний ринок – це обіг раніше випущених цінних паперів, це сукупність операцій купівлі-продажу або інших форм переходу цінних паперів від одного власника до іншого протягом всього терміну існування цінних паперів;

- за місцем торгівлі:

Біржовий;

Позабіржовий.

Державне регулювання ринку цінних паперів включає:

- законодавчі та підзаконні акти – Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» та нормативно-правові документи Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку;

- органи державного управління, що забезпечують пряме втручання у діяльність суб’єктів ринку цінних паперів, – в Україні спеціальним виконавчим органом, який контролює дотримання законодавства щодо фондового ринку його учасниками є Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР), яка створена у 1992 році.

ДКЦПФР виконує наступні функції:

- наглядові:

- реєстрація емісій цінних паперів;

- ліцензування діяльності учасників фондового ринку;

- збір та аналіз звітності учасників ринку цінних паперів;

- контрольні:

- контрольно-ревізійна діяльність на основі здійснення планових і позапланових перевірок учасників ринку;

- контроль за реєстрацією акціонерів на загальних зборах акціонерів шляхом призначення уповноважених осіб та ін.

Окрім того ринок цінних паперів характеризується наявністю саморегулівного механізму.

Сутність саморегулювання полягає в том, що держава віддає частину своїх повноважень та функцій щодо нагляду та регулювання ринку для того, щоб самі професійні учасники встановлювали для себе правила і здійснювали контроль за їх виконанням.

Відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» саморегулівна організація – це добровільне об’єднання професійних учасників ринку цінних паперів, яке не має на меті одержання прибутку, створене з метою захисту інтересів своїх членів, інтересів власників цінних паперів та інших учасників ринку цінних паперів та зареєстроване Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Традиційними функціями саморегулівних організацій є:

- розробка обов’язкових правил і стандартів професійної діяльності на ринку цінних паперів;

- здійснення професійної підготовки кадрів;

- встановлення вимог, обов’язкових для роботи на даному ринку;

- інформаційна діяльність на ринку;

- представлення інтересів учасників ринку в органах державного управління.

В Україні до саморегулівних організацій відносяться біржі: Українська фондова біржа, Донецька фондова біржа, Придніпровська фондова біржа, Київська міжнародна фондова біржа, а також асоціації: Професійна асоціація реєстраторів та депозитаріїв, Асоціація учасників фондового ринку України, Українська асоціація інвестиційного бізнесу та Українська асоціація торговців цінними паперами.

Дата добавления: 2014-01-07