Простые показатели эффективности капиталовложений

Период окупаемости (возврата) отражает связь между чистыми инвестициями и ежегодными поступлениями от осуществления инвестиционного решения

(9.3)

где P_о – период окупаемости (возврата);

TIC – чистые инвестиции;

CF – среднегодовая стоимость денежных поступлений от вложенного капитала (состоит из амортизации и прибыли).

Под чистыми инвестициями понимают разницу между первоначальными вложениями в проект и выручкой от продажи излишнего оборудования, других, ставших излишними основных средств.

Срок окупаемости учитывает только первоначальные капитальные вложения в сравнении с чистой прибылью.

, (9.4)

где S_о – срок окупаемости проекта;

NP – средняя годовая величина прибыли от вложенного Апитала.

Простая норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования

, (9.5)

где SRR – простая норма прибыли;

Учетная норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных инвестиций

, (9.6)

где ARR – учетная норма прибыли.

Учетный коэффициент окупаемости вычисляют делением средней ежегодной прибыли на средние инвестиционные затраты:

, (9.7)

где К_уч – учетный коэффициент окупаемости;

СF_i – потоки денежных средств с 1-го по n-й год;

n – экономический срок жизни инвестиций;

L_ст – ликвидационная (остаточная) стоимость проекта.

Пример. Для приобретения нового оборудования необходимы денежные средства в размере 1 000 тыс. р. Предполагается ежегодное получение дохода после уплаты налогов в течение пяти лет без существенных ежегодных колебаний в сумме 250 тыс. р. Считаем, что хотя оборудование не будет полностью изношенным, стоимость его через пять лет будет равна стоимости металла. Затраты на оборудование будут возмещены за счет прибыли от выручки от продажи продукции в сумме 50 тыс. р. И амортизационных отчислений в сумме 200 тыс. р. В год. Решение: Р_о = 1000 / (50+200) = 4 года. Срок окупаемости по нашему проекту составляет 1 000 / 50 = 20 лет Простая норма прибыли составляет: 50 / 1 000 × 100 % = 5 % Учетная норма прибыли: (200 + 50) / 1 000 = 25 % в год.

Дата добавления: 2014-01-07