Структура денежной массы

Причины и подходы количественного измерения денежной массы (ДМ).

Денежные агрегаты в России.

Структура денежной массы. Денежная база.

Причины и подходы количественного измерения денежной массы (ДМ).

ТЕМА 5. Денежная масса и денежные агрегаты.

На денежном рынке, как и на всяком другом, существует спрос на деньги и их предложение. Предложение денег – это денежная масса в обращении. Количественное измерение денежной массы связано со следующими причинами:

1) Предложение денег в экономике – это объект денежно-кредитного регулирования с целью достижения основных направлений развития экономики.

2) Изменение количества денег в обороте воздействует на важнейшие экономические показатели – темпы роста ВВП, процентную ставку, курс национальной валюты, уровень занятости населения.

3) Если количество денег в экономике не соответствует потребностям в них, то:

а) при их нехватки - появляются денежные суррогаты, неплатежи, развивается натуральный обмен при;

б) при их избытке - ускоряется инфляция.

4) Центральный Банк воздействует на экономику через денежные переменные и поэтому должен знать, какое количество денег для экономики оптимально.

В современной экономической науке выделяют 2 подхода к измерению денежной массы:

I. Трансакционный подход. Он основывается на измерении денег в функциях средство обращения и платежа, т.е. для совершения сделок купли-продажи. Деньги для сделок – это активная часть денежной массы. К ним относятся денежные средства реально обслуживающие хозяйственный оборот. Это:

а) банкноты и монеты, т.е. наличные деньги;

б) безналичные деньги – деньги, находящиеся на расчетных, текущих, чековых счетах и соответствующие им инструменты – чеки и т.д.

II. Ликвидный подход. Он основан на измерении денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и накопления (сохранения стоимости). В соответствии с этим в денежную массу включают такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать в качестве покупательного и платежного средства. Это:

1. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в банках и других финансово-кредитных институтах;

2. краткосрочные государственные облигации;

3. сберегательные и депозитные сертификаты.

Они обладают ликвидностью, но гораздо меньшей, чем деньги. Они носят название «квазиденьги».

ЦБ при измерении денежной массы могут использовать оба подхода. Выбор зависит от приоритетов денежно-кредитной политики.

Одним из важнейших показателей денежного обращения является ДМ.

Денежная масса (ДМ) – 1) это совокупность покупательных и платежных средств, обслуживающих экономику страны (трансакционный подход); 2) это совокупность ликвидных активов, выполняющих функции денег и определяемых органами денежно-кредитного регулирования (ликвидный подход).

Для характеристики ДМ используют денежные агрегаты – это элементы денежной массы, которые различаются по степени ликвидности.

Существуют разные денежные агрегаты, однако принцип построения ДМ одинаков, т.е. к более ликвидным активам добавляются менее ликвидные.

В составе денежной массы выделяют 2 компонента:

1. Наличные деньги в обращении (денежный агрегат М₀) – наиболее ликвидная часть ДМ, которая готова для немедленного использования в качестве платежного средства. Он включает банкноты и монеты в обращении.

2. Безналичные средства – это остатки средств нефинансовых организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования и срочных счетах в КО в национальной валюте страны:

М₂ = М₀ + безналичные средства

Самостоятельным важным показателем ДМ является денежная база (ДБ). Она не является денежным агрегатом, но служит основой для их формирования.

ДБ (денежная база) включает:

1) наличные деньги в обращении, в т.ч. в нефинансовом секторе и в кассах коммерческих банков

2) обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ

3) средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в ЦБ.

ДБ называют деньгами ЦБ или деньгами повышенной активности, т.к. она поддается наибольшему контролю и регулированию со стороны ЦБ в отличие от других элементов ДМ. В ДБ значительный удельный вес занимают наличные деньги.

В разных странах и в различные периоды использовались различные показатели ДМ. Это зависело от специфики денежного оборота, используемых инструментов денежного рынка, целей центральных банков. В США – 4 основных денежных агрегата, в Великобритании – 5 денежных агрегатов, в Италии – 4, в Германии и Швейцарии – 3, во Франции – 10, в Японии – 4. В последнее время наблюдается тенденция сближения структурного состава денежных агрегатов. Каждая страна-член МВФ рассчитывает М₁ по методологии МВФ.

К началу XXI в. большинство развитых стран перестали использовать денежные агрегаты, и отошли от практики денежного таргетирования – установление целевых ориентиров прироста ДМ. Они стали применять инфляционное таргетирование. Россия ещё использует денежные агрегаты, но в перспективе собирается от них отказаться.

Дата добавления: 2014-01-07