Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

Анализ состояния дебиторской задолженности.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности (ДЗ).

Резкое увеличение ДЗ и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж или неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

Различают нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие чувствует недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов. В процессе анализа изучают динамику, состав, причины и давность образования ДЗ, устанавливают, нет ли в ее составе суммы нереальных для взыскания или таких по которым истекают сроки исковой давности.

Для анализа кроме баланса используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета. Оценивая состояние оборотных активов необходимо изучить качество и ликвидность ДЗ. Одним из показателей, используемых для этого, является период оборачиваемости ДЗ, который равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей.

П_об.дз = (Средний остаток ДЗ * Дни периода)/Сумма погашения ДЗ за анализируемый период

Для характеристики качества ДЗ определяется доля резервов по сомнительным долгам в общей сумме ДЗ. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества ДЗ. Эти показатели сравнивают в динамике со среднеотраслевыми данными нормативами и изучают причины увеличения периода нахождения средств в ДЗ.

Качество ДЗ оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, так как вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения.

Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме ДЗ свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

Поэтому анализ источников наличия и размещения капитала является актуальным. В процессе анализа необходимо:

1. изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия.

2. установить факторы изменения их величины.

3. определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения этой цены.

4. оценить уровень финансового риска.

5. оценить произошедшие изменения в пассиве баланса, с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия.

6. обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованием самофинансирования предприятия. В процессе анализа детально изучают динамику и структуру собственного капитала, выясняют причины изменения отдельных его слагаемых и дают оценку этих изменений и за отчетный период.

Факторы изменения собственного капитала устанавливаются по данным отчета форма №3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала фондов накопления.

Темпы роста собственного капитала зависят от следующих факторов:

1. рентабельности продаж, определяемой отношением чистой прибыли к выручке.

2. оборачиваемости капитала, определяемой отношением выручки к среднегодовой сумме капитала.

3. структуры капитала, характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств, которая определяется отношением среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала.

4. доля отчисленной чистой прибыли на развитие производства, определяемой отношением реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.

Два первых фактора отражают действия тактической, а два последних стратегической финансовой политики. Для оценки структуры формирования капитала предприятия рассчитывают коэффициент самофинансирования, который определяется отношением самофинансируемого дохода (реинвестированная прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Данный коэффициент показывает степень самофинансирования деятельности предприятия по отношению к созданному богатству.

Анализ структуры заемного капитала рассчитывают с изучения соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Затем в процессе анализа изучается состав, давность появления кредитной задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определяют сумму выплаченных пени за просрочку платежей. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия рассчитывается следующим образом:

П _К.З = (Средние остатки КЗ * Дни периода)/Величина погашения КЗ за отчетный период

Анализируя КЗ необходимо учитывать что она является одновременно источником покрытия ДЗ, поэтому необходимо сравнивать КЗ и ДЗ.

Если ДЗ>КЗ, то это свидетельствует о иммобилизации (вложении собственного капитала в ДЗ) собственного капитала в ДЗ.

Если КЗ>ДЗ в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается не стабильным.

Дата добавления: 2014-01-07