Выражение. Принятие решения о целесообразности долговременных инвестиций основано на сравнении цены предложения с ценой спроса или нормы эффективности инвестиций со

Принятие решения о целесообразности долговременных инвестиций основано на сравнении цены предложения с ценой спроса или нормы эффективности инвестиций со ставкой процента зв кредит банка.

T – срок службы объекта.

Поэтому в расчетах экономического эффекта от долговременных инвестиций принимают ставку процента за кредит (ставку рефинансирования) в качестве минимально допустимого уровня эффективности инвестиций.

Тогда необходимая сумма прибыли от вложений за весь срок службы объекта (Prt) при условии, если рентабельность долговременных инвестиций будет не меньше, чем ставка процента за кредит, определяется по формуле сложных процентов:

Prt = SP ´ (1 + Ns) ^t

где: SP – долговременные инвестиции (цена предложения);

☼ Цена спроса на основное средство

Цена спроса (DP) на основное средство (капитальный товар) – самая высокая цена, которую мог бы заплатить предприниматель и при этом получить норму эффективности инвестиций не ниже ставки рефинансирования. Цена спроса равна дисконтированной сумме ожидаемой за срок службы объекта прибыли. Дисконтирование – это приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду.

———------ (1 + Ns) ^t  

Формулу DP получим на основе формулы (Prt), если вместо SP подставим DP и решим относительно DP:

DP = Prt ———--- (1 + Ns) ^t  

называется коэффициентом (нормой) дисконта (англ. discount – делать скидку).

Вывод о целесообразности долговременных инвестиций в производство:

если DP > SP, то имеет смысл осуществлять долговременные инвестиции;

если DP < SP, то долговременные инвестиции нецелесообразны;

если DP = SP, то можно осуществлять или не осуществлять долговременные инвестиции.

☼ Норма (коэффициент) эффективности долговременных вложений

Из формулы (DP) видно, что цена спроса будет тем выше, чем ниже ставка рефинансирования Ns. Поэтому в случае повышения процентных ставок отдельному предприятию выгоднее сократить инвестиции.

В формулу (DP) вместо Ns подставим ROR – норму эффективности долговременных инвестиций и решим относительно ROR:

По смыслу ROR = r, это – частное от деления прибыли на инвестиции. Из формулы видно, что если прибыль (P _rt) превосходит цену предложения (SP), то подкоренное выражение будет больше единицы и значение ROR будет больше 0.

Вывод о целесообразности долговременных инвестиций в производство:

если ROR > Ns, то имеет смысл осуществлять долговременные инвестиции;

если ROR < Ns, то нецелесообразно осуществлять долговременные инвестиции;

если ROR = Ns, то одинаково выгодно вкладывать деньги и в производство, и в банк.

Выводы с использованием цены спроса иди нормы эффективности не изменяются, потому что для расчета обоих показателей используются одинаковые параметры.

5. 8. Обоснование целесообразности инвестирования сельского хозяйства.

Решение о достаточном уровне эффективности кратковременных инвестиций принимается на основе сравнения рассчитанного значения r со ставкой процента банка за кредит (ставкой процента рефинансирования) Ns:

если r > Ns, делается вывод о целесообразности инвестиций;

если r < Ns, то инвестиции осуществлять нецелесообразно;

если r = Ns, то одинаково выгодно вкладывать деньги и в производство, и в банк.

При наличии собственных денег предприниматель может выбирать, куда их вложить. Равенство r = Ns отражает минимально достаточное условие инвестирования. При использовании для инвестиций кредита банка необходимо получить прибыль, достаточную для возврата кредита и уплаты процентов за него. Если r > Ns, то прибыль останется и предпринимателю. В этом случае предприятию выгодно использовать кредит банка, а банк уверен, что кредит будет возвращен с процентами.

Дата добавления: 2014-01-07