Питання 4. Сучасні системи корпоративного регулювання

Питання 3. Місце та основні риси корпоративного сектору в сучасних світових соціально-економічних системах

Вплив акціонерних товариств на соціально-економічний розвиток обумовлений виконанням наступних функцій:

1. Економічна функція. Значна частка у виробництві ВВП належить акціонерним товариствам. Всі світові масштабні економічні здобутки отримані внаслідок розвитку акціонерних товариств.

2. Інвестиційна функція акціонерного капіталу (добровільність набуття власності на корпоративні права і висока їх ліквідність). У якості інвесторів виступають переусім домогосподарства і окремі невеликі підприємства. Інколи – великі компанії. Для розвинутих країн характерним є знаяна кількість інституціональних інвесторів: інвестицфйні та пенсійні фонди, банки, інвестиційні компанії, довірчі товаристива та ін.

3. Форма демократизації економічної поведінки людей (можливість для кожного громадянина брати участь в акціонерному капіталі різних корпорацій, і не тільки однієї галузі чи навіть країни).

4. Вплив на регіональне середовище. Корпорації звертають увагу на регіональні проблеми їх функціонування, стан та заходи з охорони навколишнього середовища, стан охорони здоровья.

Переважного поширення в світі набули дві управлінські системи корпоративного регулювання, які характеризують основні підходи до проблеми повноважень і відповідно – прийняття рішень та реалізації прав корпоративної власності.

Інсайдерська система (континентальна Європа, Японія) характеризується наступними рисами:

§ власність зосереджена в руках кількох осіб, які володіють великими частками корпоративного майна;

§ управління здійснюється цими юридичними чи фізичними особами і менеджмент перебуває під їх прямим впливом;

§ система базується на діяльності інституціональних інвесторів, які здійснюють внутрішній контроль за діяльністю корпорації. (Інсайдер – виконавчий директор – людина, яка працює в корпорації, або тісно пов’язана з управлінням корпорацією особа, яка одночасно є акціонером й працівником підприємства. Інсайдерами можуть бути менеджери, які є акціонерами підприємства);

§ зовнішній контроль (наглядові ради, ринки цінних паперів) виконують допоміжні функції.

Аутсайдерська сиситема ( англо-американська система:США, Велика Британія). Характерні риси:

§ акціонерна власність. Відсутність значних, домінуючих над іншими, інвесторів. Акціонерний капітал розпорошений;

§ вплив на прийняття рішень значною мірою залежить від менеджерів;

§ застосування різних форм перехоплення контролю за корпорацією, що обумовлено тим, що дрібному акціонеру значно простіше прийняти рішення про продаж належних йому акцій, ниж великому, для якого продаж його пакета означає зміну стратегічних планів;

§ система базуються на регулюванні через невиконавчих директорів (незалежних директорів, які не мають інтересів в компанії) і через ринок цінних паперів. (Аутсайдери – особи, які виконую. відносно підприємтсва тількі роль акціонерів. Аутсайдери можуть бути представлені юридичними та фізичними особами (непрацівниками підприємства), а також державою.

Британські та американськи ринки цінних паперів відрізняються високою ефективністю та ліквідністю, що робить продаж пакетів дрібними інвесторами швидкою та технічно легкоздійсненою справою. Злиття, поглинання та викупи компаній досить поширені на таких фондових ринках.

Узагальнення підходів щодо управління рухом акціонерного капіталу дає можливість виділити три моделі корпоративного управління.

Дата добавления: 2014-01-07