Питання 3. Обіг корпоративних цінних паперів як об’єкту управління

При створенні товариства виникає капітал, який є власністю не окремих акціонерів, а товариства. Це означає, що учасники мають у товаристві свої корпоративні права, але воно (товариство) є суб'єктом господарських відносин.

Товариство є власником цього майна, несе ризик випадкової загибелі або пошкодження майна, що є власністю товариства.

Акціонер може отримати частку власності АТ тільки у разі його ліквідації., після розрахунків з кредиторами.

Капітал уже зареєстрованого АТ не є незмінним, товариство кожний день вступає у різні відносини з партнерами – споживачами продукції, постачальниками. Якщо чисті активи товариства після закінчення другого та кожного наступного року виявляються меншими за статутний капітал, то товариство зобов'язане зменшити свій статутний капітал і зареєструвати ці зміни. Якщо ж чисті активи будуть меншими від встановленого мінімуму статутного капіталу, то товариство повинно бути ліквідованим.

Реальний (або власний) капітал як правило відрізняється від статутного капіталу і включає статутний фонд, резервний фонд, капіталізований прибуток, інші надходження.

Для корпоратизованих і приватизованих підприємств статутним фондом виступає майно існуючих державних підприємств, яке оцінюється методом масової оцінки і набуває певного вартісного вираження. При формуванні АТ внески оцінюються за згодою сторін, які створюють товариство, і затверджуються загальними зборами товариства.

В Україні заборонено використовувати для формування статутних фондів бюджетні кошти, кошти, одержані в кредит та під заставу.

Для того, щоб забезпечити безризикованість діяльності АТ, з метою покриття різних видатків, які можуть несподівано виникнути, в АТ створюється резервний (страховий) фонд у розмірі, встановленому установчими документами, але не менш як 15% статутного фонду, а також інші фонди, передбачені законодавством України або установчими документами. Для формування резервного фонду установчими документами передбачено щорічні відрахування до нього, розмір яких не може бути меншим від 5% суми чистого прибутку.

Світова наука вважаєкласичним контрольним пакетом акцій 50% плюс 1 акція. Водночас є багато прикладів, коли контрольний пакет становив меншу частку (іноді навіть 7-9%) за умови широкої дифузії власності на акції (велика кількість дрібних акціонерів, які не можуть реально здійснювати свої управлінські функції).

Але у питанні реального контролю над діяльністю АТ слід враховувати наступне:

- 5% плюс 1 акція забезпечують право вимоги скликання позачергових зборів або їх самостійне скликання та обов'язкового внесення у порядок денний питань власників такого пакета;

- блокуючий пакет 25% плюс 1 акція дає можливість заблокувати на зборах прийняття рішень, що вимагають трьох чвертей голосів. Це такі важливі рішення, як зміни до статуту, ліквідація АТ;

- пакет 50% плюс 1 акція дає змогу приймати рішення на зборах за умови присутності більш ніж 60% акціонерів. Наявність такого пакету залежить від співвідношення власності й від розкладу сил на зборах, вміння вести їх роботу;

- самостійне проведення зборів забезпечує пакет 60% плюс 1 акція;

- повний контроль над АТ можливий за наявності пакета 75% плюс 1 акція.

Зміна статутного капіталу передбачає відповідні процедури:

- АТ має право збільшувати статутний фонд, якщо всі раніше випущені акції повністю сплачені;

- збільшення статутного фонду здійснюється через випуск нових акцій, обмін облігацій на акції або збільшення номінальної вартості акцій;

- акціонери користуються переважним правом на придбання додатково випущених акцій у кількості, що відповідає їх частці у попередньому статутному фонді;

- в голосуванні про затвердження результатів підписки на додатково випущені акції беруть участь особи, які підписалися на ці акції

- забороняється випускати акції на покриття збитків, пов’язаних з господарською діяльністю АТ та для підприємств, які мають кредиторську заборгованість;

- збільшення статутного фонду не більш як на 1/3 може бути здійснено за рішенням правління за умови, що таке передбачено статутом, а більш як на 1/3 – рішенням загальних зборів АТ;

- рішення про зменшення статутного капіталу приймається у такому самому порядку, що і про збільшення і здійснюється через зменшення номінальної вартості акцій або зменшення кількості акцій шляхом викупу частини акцій у їх власників з метою їх анулювання.

Дата добавления: 2014-01-07