Лекція 5. Аналіз грошових потоків

1. Поняття грошового потоку.

2. Аналіз складу грошових коштів підприємства.

3. Аналіз руху грошових коштів.

4. Коефіцієнтний аналіз грошових потоків.

-1-

Грошовий потік — сукупність надходжень і вибуття коштів за певний період часу, формованих у процесі господарської діяльності.

Класифікація грошових потоків:

1. За масштабами обслуговування господарського процесу

грошовий потік по підприємству;

грошовий потік за окремими структурними підрозділами;

грошовий потік за окремими господарськими операціями.

2. За видами діяльності

грошовий потік від операційної діяльності;

грошовий потік від інвестиційної діяльності;

грошовий потік від інвестиційної діяльності.

операційна діяльність — це основна діяльність підприємства, а також інші види діяльності, які не є інвестиційною чи фінансовою діяльністю;

інвестиційна діяльність — це діяльність, яка призводить до придбання та реалізації тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою частиною еквівалентів грошових коштів;

фінансова діяльність — це діяльність, яка призводить до змін розміру і складу власного та позикового капіталу підприємства.

3. За спрямованістю руху грошових коштів

позитивний грошовий потік;

від”ємний грошовий потік.

4. За методом обчислення

валовий грошовий потік;

чистий грошовий потік.

5. За методом оцінки в часі

майбутній грошовий потік;

теперішній грошовий потік.

6. За регулярністю формування

регулярний грошовий потік;

дискретний грошовий потік

-2-

Грошові активи підприємства включають грошові кошти та їх еквіваленти у національній та іноземній валюті.

Згідно П(С)БО 4 грошові кошти — це готівка, кошти на рахунках у банках та депозити до запитання. Вони можуть бути використані для здійснення поточної діяльності підприємства.

Еквіваленти грошових коштів — це короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, які вільно конвертуються у певні суми грошових коштів і які характеризуються незначним ризиком зміни їх вартості.

При аналізі порівнюють темпи зміни поточних зобов”язань та темпи зміни грошових коштів. Суттєвим недоліком в роботі підприємства є перевищення темпів росту поточних зобов'язань над темпами зміни грошових активів, що в свою чергу приводить до зменшення коефіцієнту абсолютної ліквідності.

З метою з'ясування впливу чинників на зміну залишку грошових активів підприємства використовують факторну модель, яка має вигляд:

ГА=П+(ВК-П)+ЗМП+ДЗ+ПЗ+ДМП-НА-(ОА-ГА)-ВМП,

де ГА — грошові активи;

ВК — власний капітал;

П — прибуток;

ЗМП — забезпечення майбутніх витрат і платежів;

ДЗ — довгострокові зобов'язання;

ПЗ — поточні зобов'язання;

ДМП — доходи майбутніх періодів;

НА — необоротні активи;

ОА — оборотні активи;

ВМП — витрати майбутніх періодів.

Слід зазначити, що в умовах інфляції залишки грошей є найбільш інфляційно незахищеною частиною оборотних активів. Для збереження реальної вартості грошей необхідно:

по-перше, підтримка залишку грошей в межах встановленого нормативу та негайне використання для придбання запасів або фінансових вкладень «вільних» залишків, що перевищують встановлений норматив;

по-друге, для збереження вартості грошей доцільно оптимізувати склад грошових коштів за видами валюти, віддаючи перевагу стійким конвертованим валютам.

-3-

У процесі аналізу важливим є виявлення обсягів вхідного потоку (надходжень грошових коштів), вихідного грошового потоку (витрачання грошових коштів) та загального обороту грошей.

Вхідний грошовий потік визначається як сума надходження грошових коштів від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, а вихідний потік — як сума витрачання грошових коштів в ході проведення кожного виду діяльності. Аналіз грошових коштів проводиться за даними «Звіту про рух грошових коштів».

Алгоритм розрахунку чистого грошового потоку від операційної діяльності прямим методом має вигляд:

ЧГПод = В +ІН - СВ - ПВ - ПЗ - ПДП - ІВ,

де В — виручка від реалізації продукції;

ІН — інші надходження грошових коштів у процесі операційної діяльності;

СВ — собівартість реалізованої продукції;

ПВ — сума поточних витрат, пов'язаних з реалізацією продукції;

ПЗ — сума грошових коштів, які спрямовані на погашення зобов'язань підприємства;

ПДП — сума податкових платежів підприємства;

ІВ — сума інших виплат грошових коштів у процесі операційної діяльності.

З інвестиційної діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою реалізації окремих видів необоротних активів, фінансових інвестицій і сумою їх придбання у звітному періоді.

ЧГП_ІД = В_НА + В_ДФІ + В_АК + Д - Пна - НБ - П_АК - О_АК,

де Вна — виручка від реалізації необоротних активів;

Вдфі— сума від реалізації довгострокових фінансових інвестицій;

Вак — сума від реалізації раніше викуплених власних акцій;

Д— сума дивідендів по придбаних акціях або боргових зобов'язаннях;

Пна — сума придбання основних засобів та нематеріальних активів;

НБ — зміна обсягу незавершеного будівництва;

ПАК— сума від придбання довгострокових фінансових інвестицій;

Оак — сума від викупу власних акцій підприємства.

З фінансової діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, які залучені із зовні, та сумою основного боргу, а також виплачених дивідендів (процентів).

ЧГПфд = К_вк + ДК + КК + Ц_БФ - П_дк - П_кк - Д,

де Квк — сума додатково залученого власного акціонерного або пайового капіталу із зовні;

ДК — сума додатково залучених довгострокових кредитів і позик;

КК — сума додатково залучених короткострокових кредитів і позик;

Цбф — сума коштів, які надійшли у порядку безповоротного цільового фінансування;

Пдк — сума погашення боргу за довгостроковими кредитами і позиками;

Пкк — сума погашення боргу за короткостроковими кредитами і позиками;

Д — сума дивідендів (процентів), які виплачені власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї облігації).

Загальна сума чистого грошового потоку підприємства за звітний період визначається шляхом сумування чистого грошового потоку від операційної, інвестиційної і фінансової діяльності, саме:

ЧГПзаг = ЧГПод + ЧГП_ід + ЧГПфд,

-4-

Достатність грошових коштів обумовлює життєздатність підприємства. Якість грошового обороту підприємства визначається показниками:

· коефіцієнт ліквідності грошового потоку — це співвідношення між сумою вхідного і вихідного грошового потоку підприємства. Для забезпечення ліквідності грошового потоку значення цього коефіцієнту повинно бути більшим за одиницю;

· коефіцієнт ефективності грошового потоку — це відношення чистого грошового потоку до вихідного грошового потоку підприємства;

· коефіцієнт реінвестувшшя чистого грошового потоку — це відношення чистого грошового потоку підприємства, який зменшено на суму дивідендів (процентів), виплачених власникам (акціонерам) на вкладений капітал до чистого грошового потоку підприємства;

· коефіцієнт руху грошових коштів в результаті операційної діяльності — це відношення чистого грошового потоку від операційної діяльності до поточних зобов'язань підприємства;

· коефіцієнт відношення грошового потоку від операційної діяльності до загальної суми боргу — це відношення величини чистого грошового потоку від операційної діяльності до загальної суми короткострокової та довгострокової заборгованості;

· коефіцієнт достатності грошового потоку — це відношення суми чистого грошового потоку до суми виплат боргу з довгострокових, короткострокових кредитів і позик, збільшених на суму приросту запасів та дивідендів (процентів), виплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал.

Дата добавления: 2014-01-07