Одержані аванси

Якщо погашення облігацій здійснюється щорічно рівними сумами, то

Кемісії

Залучення власного капіталу

1.1 за рахунок внутрішніх джерел – здійснюється на основі розподілу прибутку на капіталізований (реінвестування) та нерозподілений.

1.2 за рахунок зовнішніх джерел (емісійна політика) – первинна або додаткова емісія акцій. це здійснюється після усестороннього аналізу кон’юнктури ринку, цілей емісії, обсягу емісії, номіналу, видів, кількості емісії акцій, вартості залучення капіталу,

2. залучення позичкового капіталу:

1.1. за рахунок внутрішніх джерел здійснюється на основі прогнозування приросту суми внутрішньої кредиторської заборгованості нетоварного характеру;,

1.2. за рахунок зовнішніх джерел: банківський кредит, товарний кредит (комерційний), емісія облігацій.

Емісія облігацій здійснюється АТ, господарськими товариствами. АТ можуть випускати облігації на суму не більшу СК або розміру забезпечення, що надається АТ третім особам - раніше це було 25 % і тільки після оплати за акції.

Залучення коштів за рахунок емісії облігацій
Переваги	не веде до зменшення контролю над управлінням підприємством	Недоліки	не можуть бути випущені для формування статутного фонду
диверсифікація кредиторів	значні накладні витрати засобів і часу
невисокі фінансові зобов’язання по %	значний рівень відповідальності за своєчасну виплату % і суми основного боргу
менший ризик, довгостроковий період залучення
податкові переваги	ризик сплати завищених %

Для оцінки вартості облігацій крім номінальної вартості та вартості погашення, розраховують ефективну % ставку (при погашенні облігацій в кінці періоду):

Rеф = %+ (Кпогаш-Кемісії): n *100%

% - фіксована процентна ставка за облігаціями,

Кп – курс погашення облігацій,

Ке – курс емісії облігацій,

n – період обігу облігацій.

б). п2 = (п+1):2

3. Комерційний кредит являє собою форму оптової реалізації продукції її продавцем на умовах відтермінування платежу, якщо такі умови відстрочки перевищують звичайні строки банківських розрахунків. Різновидами комерційного кредиту є:

- товарний кредит,

Інструментом ТК є вексель, що визначає фінансові зобов’язання позичальника стосовно кредитора. % за комерційний кредит входить у ціну товару та суму векселя, і як правило, є меншим за банківський кредит. Погашення кредиту може здійснюватись:

- оплатою векселя,

- передаванням векселя відповідно до законодавства іншій юридичній особі,

- переоформлення комерційного кредиту на банківський.

Комерційний кредит відрізняється від банківського:

1. в ролі кредитора виступає не спеціалізована кредитна установа, а юридична особа, що зв’язана виробництвом або реалізацією продукції,

2. він надається в товарній формі,

3. позиковий капітал інтегровано із промисловим чи торговим, що сприяє виникненню компаній, холдингів.

Залучення коштів за рахунок товарного кредиту
Переваги	оперативність надання коштів	Недоліки	обмежені можливості в часі та розмірах
технічна нескладність оформлення угоди	наявність помітного ризику для кредиторів
маневрування оборотними коштами	відсоткова ставка як правило є вищою, ніж при банківському кредиті
відсутність додаткового кредитного забезпечення
нижчі вимоги щодо кредитоспроможності позичальника	зниження контролю за ефективним використанням кредиту
можливість пролонгації кредиту	можливість небажаного впливу банків, що дисконтують векселі

Різновиди ТК:

1). Кредит з фіксованим терміном погашення;

2). Кредит із погашенням після фактичної реалізації позичальником одержаних товарів;

3). Кредитування за відкритим рахунком, коли постачання наступної партії на умовах комерційного кредиту здійснюється після моменту погашення попередньої заборгованості.

Вартість товарного кредиту залежить від:

1. Рівня цінової знижки до базової ціни (сконто) у разі здійснення довгострокових розрахунків,

2. Періоду надання знижки та відстрочення платежів.

Одержані від покупців аванси, як елемент позичкового капіталу, передбачають одержання передоплати покупцями і замовниками рахунків продавця за продукцію і виконані в майбутньому послуги. Види авансів:

Þ короткострокові,

Þ довгострокові.

Оцінка вартості короткострокових авансів здійснюється аналогічно до товарного кредиту. Довгострокові аванси використовуються при виконанні крупних замовлень у будівництві, суднобудуванні, верстатобудуванні. Оцінка вартості залучення капіталу у формі довгострокових авансів здійснюється за двома методами:

- як різниця між ціною виконання замовлення за відсутності авансових платежів та ціною цього ж замовлення при авансах,

- плата (%) за користування авансом визначається на основі методики дисконтування вартості у часі із використанням середньої % ставки на кредитному ринку.

6. Можливість одержати довгостроковий кредит проводиться за рахунок коштів міжнародних фінансово-кредитних інститутів (кредитні лінії Світового банку та Європейського банку реконструкції і розвитку).

Головні критерії та обсяги фінансування підприємств по лінії ЄБРР:

- фінансуються тільки проекти підприємств з приватною формою власності в галузях с/г виробництва, харчової промисловості та послуг;

- допроектні активи підприємств не повинні перевищувати 2,5 млн. $ за винятком вартості будівель та споруд;

- кількість працівників не повинна перевищувати 500 чол.;

- частка приватної власності має бути не менше 51%;

- підприємство повинно відповідати вимогам техніки безпеки, екологічним нормам охорони довкілля;

- власний внесок позичальника в проект не може бути меншим 30% вартості проекту;

- коефіцієнт обслуговування боргу має бути не меншим 1,3.

Кредитування ЄБРР може бути короткостроковим (для реалізації експортних проектів та придбання імпортної продукції з метою подальшого використання в процесі виробництва) та довгостроковим (придбання нового вітчизняного та імпортного обладнання). Типові умови кредиту:

· мінімальна сума кредиту – 5- тис. $,

· термін короткострокового кредиту - 6-12 місяців,

· максимальний термін довгострокового кредиту – 5 років,

· максимальна відстрочка погашення основної суми боргу – 2 роки,

· орієнтована ставка % за користування кредитом – 15% річних,

· вартість застави не повинна бути меншою 140% загальної заборгованості за кредитом.

Дата добавления: 2014-01-07