Товарного и денежного рынков

Модель ISLM: совместное равновесие

Объединение функций IS и LM в одной системе координат показывает равновесные значения ставки процента и дохода в краткосрочном периоде, когда цены не успевают изменяться и являются относительно фиксированными. Точка пересечения данных кривых определяет такую величину ставки процента и дохода, которые соответствуют условиям равновесия как товарного, так и денежного рынка.

Модель ISLM используется для анализа направлений экономической политики, именно: фискальной и кредитно-денежной политики. Стимулирующая фискальная политика означает рост государственных расходов или снижение налогов. Подобные действия вызывают смещение кривой IS вправо на величину коэффициента мультипликатора. Однако рост инвестиций вызывает повышение дохода, спроса на деньги и соответствующий рост ставки процента. В результате итоговый прирост дохода не соответствует его приросту на величину эффекта мультипликатора. (См. след. рис.)

Если же правительство осуществляет ограничительную фискальную политику, т.е. повышает налоги и сокращает расходы, эффект мультипликатора работает в обратном направлении и функция IS смещается влево.

Кредитно-денежная политика воздействует на изменения кривой LM. Стимулирующая денежная политика означает рост денежного предложения, что в условиях стабильных цен означает снижение ставки процента, т.е. смещение функции LM вправо-вниз. Товарный рынок воспринимает импульсы, порожденные снижением ставки процента, и отвечает ростом планируемых инвестиций. В итоге происходит увеличение равновесного уровня дохода.

Фискальная и кредитно-денежная политика не являются независимыми друг от друга, несмотря на то, что осуществляются они разными государственными органами. Реализация мероприятий в одной области может потребовать соответствующих компенсирующих акций в другой области экономической политики. Разберем следующую ситуацию. Допустим, Правительство России под давлением МВФ борется с бюджетным дефицитом путем повышения налоговой нагрузки и снижения государственных расходов, т.е. проводит ограничительную фискальную политику. Следовательно, нужно ожидать смещения кривой IS влево, что приведет к снижению равновесных значений ставки процента и дохода в модели ISLM. (См. след. рис.А)

Что произойдет в дальнейшем, зависит от других целей экономической политики и побочного воздействия низких значений процента и дохода на другие макроэкономические переменные. Поскольку снижение ставки процента сокращает спрос на деньги, т.е. на национальную валюту, агенты начинают переводить свои активы в иностранную валюту. Падает курс национальной валюты, растет курс зарубежной. Центральный банк будет озабочен падением курса национальной валюты и предпримет меры по её повышению. Все эти меры будут сводиться к сокращению национальной денежной массы и повышению ставки процента на рынке. Всё это вместе приведет к сдвигу кривой LM влево-вверх, что ещё больше сократит доход. (См. рис. В).

С другой стороны, от Центрального банка может потребоваться решение иной задачи – стимулировать инвестиционную активность в экономике, чтобы компенсировать падение дохода в результате ограничительной фискальной политики правительства. В этом случае ЦБ идет на расширение денежного предложения, смещение кривой LM вправо-вниз, что будет сопровождаться ещё большим снижением ставки процента. Достижение прежнего уровня дохода Y0 будет сопровождаться чрезвычайно низкой ставкой процента, что обусловит снижение спроса на деньги и падение курса национальной валюты.

Выбор конкретного варианта кредитно-денежной политики в ответ на импульсы фискальной политики всегда зависит от конкретной экономической, социальной и политической ситуации.

Тема11. ИНФЛЯЦИЯ. АНТИИНФЛЯЦИОННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Содержание

Сущность инфляции. Типы, формы, механизмы и причины инфляции. Измерение инфляционного процесса: индексы, уровень, темпы. Последствия инфляции. Антиинфляционное регулирование: стратегия и тактика.

Дата добавления: 2014-01-07