Большой интерес с точки зрения определения ценности представляют критерии оценки эффективности инновационных проектов

Оценка месторождений по указанным критериям предусмотривает определение эксплуатационных, капитальных затрат и цен за весь период разработки запасов. Такая постановка вопроса вполне оправдана при условии, что нам достоверно известны цены на уголь, материалы, оборудование и прочие виды на длительную перспективу.В тоже время практика показывает, что даже в условиях стабильной рыночной экономики надежно спрогнозировать значения данных показателей на долгосрочную перспективу невозможно.

Известен так же критерий, характеризующий окупаемость капитальных вложений на строительство рудника [8]. В простейшем случае он записывается так:

Основным недостатком данного критерия является то, что n принято равным сроку службы шахты. В этом случае капитальные затраты окупятся только к моменту окончания отработки всех запасов, а не минимальных, что в принципе неверно.

В мировой практике чаще всего для сравнения проектов применяют три основных критерия: чистый дисконтированный доход (ЧДД), внутренняя норма доходности и срок окупаемости капвложения [5, 9, 10].

ЧДД рассчитываем по формуле:

Если представить Rt в виде ЦtQt, а Зt в виде Сt+Kt, то критерий преобразуется в критерий, представляющий собой суммарный дисконтированный доход, недостатки, которого были рассмотрены ранее.

ВНД представляет собой норму дохода, при которой величина приведенных эффектов равна капиталовложениям [5]:

где Кt - капитальные затраты t –го года;

Согласно приведенной формуле расчета проект считается привлекательным в том случае, если суммарный доход за жизненный цикл проекта больше или равен приведенным инвестиционным затратам на его реализацию при альтернативных и доступных на рынке капиталовложениях с нормой эффективности Е. Иными словами проект является интересным для инвестора в том случае, если он при вложении свободных средств, например, на депозитный счет получит ту же или меньшую сумму, вклада через t лет по сравнению с вложением этих средств в инвестиционный проект.

Дата добавления: 2014-01-07