Позиции евро на мировых рынках

К сожалению, евро в полной мере не оправдал всех надежд, которые возлагали на него инвесторы, особенно в самом начале функционирования единой валюты. С момента введения его курс относительно доллара США постоянно снижался, что свидетельствовало о продолжающейся тенденции вывоза капитала из стран Европейского валютного союза в США. Однако введение наличных евро могло бы изменить ситуацию и усилить со временем интерес инвесторов к европейской валюте.

Последнее время события на валютном рынке разворачивались следующим образом. До 11 сентября 2001г. основные индикаторы свидетельствовали, что мировая экономика находится не в самом благоприятном состоянии. Террористические акты в Вашингтоне и Нью-Йорке усугубили эту ситуацию. Финансовые рынки столкнулись с дефицитом доверия со стороны инвесторов. Федеральная резервная система США была вынуждена понизить базовую процентную ставку до уровня 2,5%. Это был самый низкий уровень с 60-х годов ХХ в. Одновременно с этим правительство США предложило пакет мер, которые предусматривали бы снижение налогов. Цель этих действий – компенсирование влияния на экономику действовавших в то время высоких цен на нефть и смягчение ситуации за счет снижения налогов. В результате в октябре 2001 г. доллар стабилизировался и даже немного вырос по сравнению с тем уровнем, на который он упал после террористических актов. Относительно евро он вырос на 0,4%, иены – на 1,7 и английского фунта стерлингов – на 1,5%.

В Европе ситуация с платежным балансом оказалась намного лучше, чем в Соединенных Штатах. Слабость Старого Света проявилась в другом – высоком уровне безработицы, недостаточном контроле над расходами, высоких налогах и непомерно больших социальных расходах. Эти факторы оказались препятствием к тому, чтобы Европейский союз стал лидером в мировой экономике. После понижения процентных ставок, решение о котором принято 17 сентября 2001 г., Европейский центральный банк занял выжидательную позицию, в то время как центральные банки Англии и Дании продолжили дальнейшее снижение процентных ставок.

События в Афганистане способствовали усилению доллара и дальнейшему снижению курса евро. В октябре 2001 г. серию интервенций на валютном рынке осуществил и банк Японии, что привело к ослаблению евро и поддержанию японских экспортных отраслей. Иена продолжала падать относительно доллара и евро, но экономическая ситуация в стране оставалась стабильной, хотя и очень сложной.

В этих условиях швейцарский франк стал пользоваться повышенным спросом. 24 сентября 2001 г. Национальный банк Швейцарии был вынужден понизить процентные ставки. Этот шаг наряду с другими мерами к концу сентября привел к нормализации ситуации на валютном рынке, а к середине октября швейцарский франк по отношению к доллару США повысился примерно на 1%, к фунту стерлингов – на 2,6, к японской иене – примерно на 2,7%.

Следует признать, что экономическая ситуация в Швейцарии по-прежнему сильно зависит от мировых событий. Так, в 2000 г. мировая экономика еще не испытывала серьезных трудностей, и ВВП страны вырос на 3%, что значительно превысило многолетний среднегодовой показатель. Наблюдался также интенсивный рост промышленности. В этих условиях Национальный банк во избежание инфляционных рисков поднял в первой половине 2000 г. ставки по 3-месячным депозитам на 175 базисных пунктов. Однако замедление было неизбежно. В первую очередь оно коснулось промышленного сектора, в особенности тех компаний, которые были связаны с электроникой. Общее внутреннее потребление уменьшилось, что также отразилось на экономике. Национальный банк Швейцарии отреагировал на это понижением ставки примерно до 2%, которые действовали и в течение 2001 г.

По мнению руководства банка, первые два года Европейского валютного союза стали для Швейцарии приятным сюрпризом. Швейцарский франк значительно окреп по отношению к евро, нежели он был, например, по отношению к немецкой марке. Национальная валюта перестала быть предметом спекуляции, как это было еще несколько лет назад. Очевидно, что для экономики страны очень важно, чтобы, с одной стороны, швейцарский франк оставался сильным, поскольку он служит валютой, используемой многими инвесторами для вкладывания денежных средств, а с другой – чрезмерное ослабление евро также не выгодно Швейцарии, поскольку Европейский валютный союз является ее крупнейшим торговым партнером и любое значительное снижение курса его валюты может привести к дисбалансу во внешней торговле.

Дата добавления: 2014-01-07