Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Чем больше Z-счет превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у предприятия в течение двух лет.

В модели Таффлера отобраны доступные к объективному определению показатели и отражающие наиболее существенные связи с платежеспособностью. К ним отнесены: коэффициенты, характеризующие отношение прибыли (убытка) от реализации к краткосрочным обязательствам (X₁), отношение оборотных активов к сумме обязательств (X₂), отношение краткосрочных обязательств к сумме активов (X₃), отношение выручки от реализации к сумме активов (X₄).

Модель имеет следующий вид:

Z = 0,053 · X₁ + 0,092 · X₂ + 0,057 · X₃ + 0,001 · X₄.

При значении Z больше 0,3 можно говорить о минимальном уровне возможного банкротства. С уменьшением числа Z вероятность банкротства увеличивается.

Французские ученые Ж. Конан и М. Голдер на базе метода множественного дискриминантного анализа разработали модель оценки платежеспособности фирм, которая позволила оценивать вероятность задержки платежей предприятием.

Q = -0,16 Y₁ – 0,222 Y₂ + 0,87 Y₃ + 0,10 Y₄ – 0,24 Y₅,

где Y₁ – отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к итогу баланса;

Y₂ – отношение суммы собственного капитала и долгосрочных пассивов к итогу баланса;

Y₃ – отношение расходов по обслуживанию займов к выручке от реализации;

Y₄ – отношение расходов на персонал к добавленной стоимости после налогообложения;

Y₅ – отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к заемному капиталу.

Все эти модели позволяют высказывать суждение о возможном в обозримом будущем (2–3 года) банкротстве одних предприятий и достаточно устойчивом финансовом положении других.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях) и экономическую ситуацию в стране. В связи с чем возникает необходимость разработки отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации. Использование указанных моделей в российской практике возможно с учетом того, что в России иные, отличные от стран с развитой рыночной экономикой, финансовые условия, а именно темпы инфляции, условия кредитования, условия налогообложения и т. д.

Таким образом, для предотвращения банкротства руководство предприятий и аудиторы должны использовать стратегический учет собственности, инструментарий балансовых отчетов, позволяющий оценить вероятность банкротства и на ее основе своевременно принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости.

Прогноз финансовых затруднений не обязательно будет фатальным. Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы свидетельствуют о грядущих трудностях для его компании, принятые вовремя меры помогут избежать краха. Чем раньше руководство заметит, что финансовая ситуация оставляет желать лучшего, тем больше у него шансов исправить ситуацию.

Дата добавления: 2014-01-07