Вплив грошово-кредитної та фіскальної політики на стан національної економіки

В економічній теорії використовують дві відомі графічні інтерпретації макроекономічної рівноваги в країні:

модель “АD – AS” – “сукупний попит – сукупна пропозиція”;

модель “Кейнсіанський хрест” – “національний дохід – сукупні витрати”

Модель “Кейнсіанський хрест” є найбільш простою моделлю рівноваги в економіці на ринках товарів. Економіка знаходиться в рівноважному стані, якщо фактичний дохід дорівнює плановим витратам. Вирішальний вплив на рівень виробництва та зайнятість у кейнсіанській моделі має масштаб сукупного попиту, тобто планові витрати. “Кейнсіанський хрест” характеризує макрорівновагу за умов, коли бісектриса зображує сукупну пропозицію, а крива планових витрат, яка перетинає її – сукупний попит. Економіка знаходиться в стані рівноваги коли AS=AD. Кейнсіанський хрест відображає взаємозв’язок між реальним обсягом виробництва та сукупними витратами за умов:

- незмінності цін;

- незмінності процентної ставки (при заданому рівні інвестицій);

- при незмінному рівні фіскальної політики.

Ця модель використовується для визначення зміни доходу при зміні однієї з цих екзогених змінних. В дійсності інвестиції змінюються під впливом зміни ставки процента і це впливає на рівень ВВП, тому що інвестиції є елементом витрат, з яких складається ВВП за витратами. На сукупний попит (планові витрати) впливає і грошова маса. Тобто сукупний попит залежить від пропозиції грошей та сукупних витрат. На грошовому ринку формується ставка процента взалежності від пропозиції грошей та попиту на них, який в свою чергу залежить від доходу. Пануючою інтерпретацією моделі Кейнсіанського хреста є модель сукупного попиту на товарному і грошовому ринках модель IS-LM.

Повна кейнсіанська модель рівноваги на товарних та грошовому ринках була розроблена Джоном Хіксоном в 1937 році. Він послідовник Кейнса, лауреат Нобелівської премії.Модель Хікса стала частиною необхідної та обов’язкової економічної освіти та базовою основою для перетворення в життя економічних рішень, які пропонуються як послідовниками кейнсіанського напрямку, так і його супротивниками. Модель Хікса використовується для аналізу можливостей впливу економічної політики на обсяг виробництва і зайнятість в короткостроковому періоді з фіксованим рівнем цін та довгостроковому періоді з гнучними цінами. Анализ будується на дослідженні двох кривих “IS” та “LM”.

Крива IS ілюструє рівновагу на товарних ринках і показує залежність доходу (рівня ВВП) від ставки процента: чим нижче ставка процента тим вище рівень доходу та навпаки. Крива LM ілюструє рівновагу на грошовому ринку і показує ставки процента, які є рівноважними для грошового ринку при кожній данній величині доходу та фіксованій пропозиції грошей: чим більше дохід при фіксованій пропозиції грошей, тим більша рівноважна ставка проценту. Перетин кривих IS та LM визначає єдину точку, в якій ринок товарів і ринок грошей одночасно знаходяться в положенні рівноваги.

Побудова кривої IS (Investment = Savings). Термін IS відображає рівність інвестицій та заощаджень, яка зберігається на всіх точках кривої IS. Криву IS можна побудовати двома шляхами:

- за допомогою функцій інвестиції та заощадження;

- за допомогою кейнсіанського хреста і функції інвестицій.

Величина інвестицій залежить від ставки процента обернено пропорційно. В той же час інвестиції є елементом сукупного попиту в моделі кейнсіанського хреста. IS будують відповідно певній бюджетній політиці, тобто вважається, що G (державні витрати) та Т (податки) фіксовані (рис.7.5.1). Зниження ставки процента збільшує інвестиції та збільшує планові витрати і ВНП при умові, що обсяг державних витрат та податки не змінюються. При зміні параметрів бюджетної політики відбувається зсув кривої IS вліво чи вправо (рис.7.5.2).

Рис. 7.5.1. Побудова кривої IS.

Рис. 7.5.2. Вплив зміни державних витрат на криву рівноваги на товарних ринках.

Побудова кривої LM (Liquidity Preference = Money Supply)

Основою для її побудови є теорія переваг ліквідності – інтерпретація кейнсіанської теорії процента. Теорія переваг ліквідності пояснює, яким чином попит і пропозиція грошового ринку визначають процентну ставку. Вона виходить з того, що зміна пропозиції грошей, яка не залежить від ставки процента та є екзогенною величиною, змінює ставку процента на основі переваг ліквідності. Якщо величина пропозиції грошей зменшується, а попит на гроші перевищує пропозицію, люди починають шукати “ліквідність”, продаючи облігації та знімаючи гроші з депозитів, що збільшить ставку процента та зменшить попит на гроші до рівноважного стану. Але попит на реальні грошові залишки залежить не тільки від ставки процента, а й від доходу(ВНП). Чим вище ВНП, тим вище попит на гроші, тим вище ставка процента при фіксованій величині пропозиції. Крива LM показує взаємозв’язок між рівнем дохода(ВНП) та процентної ставки, який виникає на врівноваженому грошовому ринку. Побудова кривої LM представлена на рисунку 7.5.3.

Рис. 7.5.3. Побудова кривої LM.

Зміна пропозиції грошей при постійній величині доходу, а значить попиту на гроші змінить ставку процента на грошовому ринку, яка забезпечує його рівновагу і викличе зсув кривої LM вправо або вліво (рис.7.5.4).

Рис.7.5.4. Вплив зміни грошово-кредитної політики на стан економіки

Крива “LM” має специфічну конфігурацію: її ліва частина, яка відображує низькі ставки процента - майже горизонтальна, а права – майже вертикальна. Якщо крива “IS” перетинає криву “LM” в її майже горізонтальної частині, може виникнути “ліквідна пастка” – ситуація при якій чутливість попиту на гроші наближується до безмежності. Спекулятивний попит на гроші збільшується, а грошовий ринок буде в стані рівноваги при будь-якому рівні доходу та при будь-якому зростанні грошової маси. Ситуацію треба виправляти фіскальними методами. В умовах ліквідної пастки ефективний попит не чутливий відносно до пропозиції грошей.

Перетин кривих IS та LM визначає єдину точку, в якій ринок товарів і ринок грошей одночасно знаходяться в положенні рівноваги.

Рис. 7.5.5. Побудова моделі IS-LM

Точка рівноваги в моделі IS – LM визначає рівноважну ставку процента та рівня ВНП, за яких досягається рівновага на грошовому та товарному ринках одночасно. Дві частини моделі IS – LM поєднує ставка процента, яка впливає як на інвестиції, так і на попит на гроші. На ринках товарів та послуг, грошей, цінних паперів не досягається рівновага, якщо значення ВНП та процента не відповідають точці перетину ліній IS – LM. Ні на якій іншій точці неможливо досягнути рівноваги на обох ринках одночасно. Наприклад, в точці А, ринки товарів знаходяться в рівновазі, але для ринку грошей норма процента в точці А занадто висока для національного доходу в цій точці. При такій ставці попит на гроші зменшиться. Це призведе до надлишкової пропозиції грошей, яку треба коректувати.

Модель IS – LM уявляє собою загальну теорію сукупного попиту. Екзогенними параметрами в цій моделі є параметри бюджетно-податкової політики; грошово-кредитної політики та рівень цін. Модель пояснує дві ендогенні змінні: ставку процента та рівень національного доходу.

Дата добавления: 2014-01-11