Общие принципы управления рисками

После распознавания риска:

Компания (фирма) должна определить цели и своё отношение к возникающему риску и в части управления им. В противном случае придется действовать используя случайные наборы методов.

Командой риск-менеджмента должна быть разработана классификация и типизация рисков.

Необходимо выработать концепцию и механизмы противодействия типовым и специфическим рискам для данной компании.

После принятия решения по управлению рисками необходимо сформировать отображение соответствующих рисков и оценки их текущей и будущей величины.

Опасность для компании и акционеров в следствие наступления риска:

1) Потеря имущества. При наступлении риска и угрозы экономической безопасности сотрудникам и миноритарным акционерам не выплачивается ничего и они могут быть исключены из реестра акционеров.

2) Уменьшение активов общества, а, следовательно, снижение реальной стоимости пакета акций. Довольно часто это имеет место в ходе осуществления выделения и разделения компаний. В этом случае уменьшаются активы общества и его стоимость. Следовательно, сторонние покупатели акций будут предлагать их владельцам намного меньшие суммы, нежели до проведения реорганизации.

3) Неадекватная стоимость выкупа акций. Одной из ключевых позиций процедуры реорганизации является право владельцев обыкновенных акций реорганизуемого общества требовать у общества выкупа принадлежащих им акций. Законодатель, предусматривая подобную норму, исходил из того, что рыночная стоимость акций может существенно понизиться в результате проведенной реорганизации.

Наибольшие споры обычно вызывает цена выкупа акций. Этот показатель становится точкой пересечения интересов владельцев холдинговой компании и миноритарных акционеров дочернего предприятия. Первая группа лиц хочет установить цену выкупа как можно ближе к номинальной стоимости продаваемых акций, вторая же имеет намерение выручить как можно большую сумму за отчуждаемые акции. Ситуация значительно ухудшается, если представители миноритарных акционеров не входят в совет директоров компании, который и призван устанавливать цену выкупа.

4) Уменьшение доли в уставном капитале компании. Не секрет, что при слиянии либо присоединении нескольких компании доля отдельных акционеров может существенно снизиться, следовательно, они получат меньший объем прав по отношению к акционерному обществу, нежели до завершения процедуры реорганизации. Довольно часто именно это обстоятельство и толкает многие компании на проведение процедуры реорганизации, ведь в этом случае назойливые акционеры просто-напросто остаются за бортом.

5) Потеря на курсовых разницах в результате манипуляции на стоимостью акций. Как правило, информация о надвигающейся реорганизации может негативно отразиться на стоимости акций предприятий, участвующих в этом процессе. Особенно это проявляется в том случае, когда совет директоров несоразмерно занижает цену выкупа акций. Наиболее серьезные последствия можно наблюдать, если ценные бумаги торгуются на фондовом рынке: сторонние инвесторы (профессиональные участники рынка ценных бумаг) начнут активно избавляться от акций, что автоматически приведет к понижению их цены.

6) Потеря возможности участия в управлении компанией. Как уже отмечалось выше, в результате реорганизации акционерного общества доля миноритарного акционера может уменьшиться, что приведет к снижению его влияния на принятие решений внутри компании. В большинстве случаев это касается формирования на акционерном собрании совета директоров. Представители миноритариев в совете директоров не только получают доступ к весьма ценной информации о деятельности компании, но и участвуют в принятии решений по всем вопросам, выносимых на рассмотрение совета директоров. При этом в ряде случаев, например при согласовании крупных сделок голос директора, ангажированного миноритариями, может иметь ключевое значение.

7) Изменение стратегии компании и уход с перспективных рынков. Данная угроза заключается в том, что вопреки мнению миноритариев компания может изменять собственную стратегию и уходить с тех рынков, которые, по мнению мелких акционеров являются наиболее перспективными и соответственно гипотетически – наиболее прибыльными.

8) Информационная изоляция миноритарных акционеров. Достаточно часто при осуществлении враждебных слияниях и поглощениях миноритарии компании-цели находятся в информационном вакууме. Вся компания превращается в шар из которого информация выходит только по одному каналу напрямую к инсайдерам, которые используют данные для незаконного получения сверхприбылей.

Дата добавления: 2014-01-15