Операции Центрального банка на валютном рынке и их использование в качестве инструмента денежно-кредитного регулирования

Используя операции на открытом рынке, привлечение средств в депозиты и выдачу ломбардных кредитов, Банк России в принципе способен самостоятельно определять лимиты данных операций. Это позволяет ему оперативно и в необходимом объеме воздействовать на показатели денежной массы.

Облигации размещаются только посредством закрытой подписки среди кредитных организаций, имеющих лицензию Банка России на осуществление банковских операций.

Осуществлять от своего имени эмиссию облигаций Банк России может только в целях реализации денежно-кредитной политики.

К числу операций на открытом рынке относятся также купля-продажа Банком России облигаций Банка России и краткосрочные операции с указанными ценными бумагами.

Банк России совершает сделки РЕПО с ценными бумагами, включенными в Ломбардный список.

Центральный Банк Российской Федерации приступил к эмиссии краткосрочных бескупонных облигаций Банка России (ОБР) после кризиса 1998 г. Они сыграли значительную роль не только как инструмент управления банковской ликвидностью, но и как средство обеспечения непрерывности торговли ценными бумагами на организованном рынке.

Операции Банка России на открытом рынке обеспечивают быстрое и крупномасштабное воздействие на денежный рынок, банковский кредит, а через них – на экономику.

В задачи Центрального банка при проведении мероприятий денежно-кредитной политики входит контроль за стоимостью национальной валюты. Считается, что при системе свободно плавающих валютных курсов центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка. Регулирование необходимо при использовании смешанных систем, таких как: «управляемое плавание», «ползущая привязка» (ежедневная девальвация на заранее опубликованную величину), «валютный коридор» (девальвация происходит на неизвестную заранее величину, но в заранее объявленных рамках).

Однако только в 26 из 155 стран, входящих в МВФ, валютные курсы являются свободно плавающими и центральные банки продолжают участвовать на валютных рынках и регулировать движение курсов. Официальное регулирование валютного курса основывается на том мнении, что «официальные власти лучше, чем рынок, справляются с нахождением долгосрочного равновесного значения курса».

Инструменты, регулирующие валютный рынок можно классифицировать как:

Политические – контроль за движением капитала: налоги, ограничения на операции с иностранными активами, барьеры в международной торговле (оправданы при достижении стабильности на валютном рынке стран, где низка кредитоспособность правительства).

Монетарные – косвенно влияющие на стабильность национальной валюты инструменты денежно-кредитного регулирования.

Инструменты прямого воздействия на валютный рынок – валютные интервенции.

Валютная интервенция – один из способов воздействия денежных властей страны, валюта которой является свободно используемой, на процессы формирования курса национальной валюты. Проводятся в форме покупки или продажи иностранной валюты центральным банком или фондом стабилизации валюты во внутренних сделках с коммерческими банками.

После заключения Ямайских соглашений и перехода на плавающие курсы МВФ сохранил три принципа, которых должны придерживаться страны:

Дата добавления: 2014-01-15