Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Анализ прогнозирования вероятности банкротства.

В настоящее время большинство предприятий Республики Беларусь находится в затруднительном финансовом состоянии, кроме этого продолжается рост количества убыточных предприятий. В связи с этим важным моментом при проведении анализа деятельности любого предприятия является прогнозирование его банкротства.

Согласно действующему законодательству оценка неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса проводится на основе следующих показателей:

· коэффициента текущей ликвидности;

· коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Предприятие признается неплатежеспособным, если величина любого из данных коэффициентов ниже установленного нормативного значения.

Кроме этого, в Республике Беларусь существует система критериев для определения предприятий, оказавшихся под угрозой банкротства. При этом основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом является наличие одного из следующих условий:

· коэффициент финансовой зависимости на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в РБ для всех отраслей не более 0,85);

· доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в РБ для всех отраслей не более 0,5).

Риск банкротства можно определить по интегральным бальным оценкам финансовой устойчивости и дискриминантным факторным моделям.

Рейтинговую оценку можно осуществить по Донцовой Л.В.и Никифоровой Н.А., которые предполагают установление класса предприятия по уровню финансового риска по следующей шкале:

1 класс — предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости

2 класс — предприятие, демонстрирует нехорошую степень риска по задолженности

3 класс — проблемные предприятия

4 класс — предприятия с высоким риском банкротства

5 класс — предприятия несостоятельные

Показатели	Границы классов согласно критериям
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше	0,2-0,14	0,14-0,15	0,16-0,1	0,09-0,05	менее 0,05
балл;
Коэффициент быстрой ликвидности балл	1,0 и выше	0,99-0,90	0,89-0,80	0,79-0,70	0,69-0,60	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности балл	2,0 и выше	1,9- 1,7	1,6-1,4	1,3-1,0	1,0-0,6	менее 0,5
	16,5	15-12	10,5- 7,5	6-3	1,5
Коэффициент финансовой независимости балл	0,6 и выше	0,59-0,54	0,53-0,43	0,42-0,41	0,4	менее 0,4
балл		15-12	11,4- 7,4	6,6-1,8
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	1,0 и выше	0,90-0,81	0,8-0,71	0,7-0,61	0,6-0,51	менее 0,5
балл
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	1,0 и выше	0,90-0,81	0,8-0,71	0,7-0,61	0,6-0,51	менее 0,5
балл
Минимальное значение границы
балл		85-64	63,9-56,9	41,6-28,3		—

Однако, учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные ученые-экономисты рекомендуют производить комплексную оценку вероятности банкротства на основании факторных моделей. Во многих зарубежных странах широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Таффлера, Лиса, Тишоу и др., которые были разработаны на основе статистических данных предприятий-банкротов.

Наиболее широкую известность получила модель: Альтмана:

z = 0,717 х1+0,847х2+3,107х3+0,42х4+0,995х5

где X1 — собственный оборотный капитал/ сумму активов;

х₂ — удельный вес нераспределённой (реинвестированной) прибыли в сумме актива,

х₃ — удельный вес прибыли от реализации в сумме активов,

х₄ — соотношение собственного капитала к заёмному капиталу,

х₅ — объём продаж (выручка) в сумме активов.

Если z <1,23— вероятность банкротства высокая

z > 1,23 — вероятность банкротства низкая.

Модель Лиса:

z = 0,063х1 + 0,092х₂ + 0,057х₃ + 0,001x4

где X1 — удельный вес оборотного капитала в сумме активов,

х₂ — удельный вес прибыли от реализации в сумме активов,

х₃ — удельный вес нераспределённой прибыли в сумме активов,

х₄ — соотношение собственного капитала к заёмному капиталу.

Если z >0,037 — вероятность банкротства низкая.

z < 0,037 — вероятность банкротства высокая.

Модель Таффлера:

z = 0,53x1 + 0,13х₂ + 0,18х₃ + 0,16х₄

где X1 — соотношение прибыли от реализации и краткосрочных обязательств,

х₂ — соотношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам,

х₃ — удельный вес краткосрочных обязательств в сумме активов,

х₄ — удельный вес выручки в сумме активов.

Если z > 0,3 — вероятность банкротства низкая

z < 0,3 — вероятность банкротства высокая.

Однако применять данные модели для оценки вероятности банкротства отечественных субъектов хозяйствования можно с большой долей условности из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

В связи с этим, в Республике Беларусь диагностику риска банкротства целесообразно проводить при помощи дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства, разработанной Г.В.Савицкой для сельскохозяйственных предприятий, которая получила следующее выражение:

,

где Z – надежность, степень отдаленности от банкротства;

Х₁ – доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;

Х₂ – приходится оборотного капитала на рубль основного;

Х₃ – коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

Х₄ – рентабельность совокупного капитала хозяйства;

Х₅ – коэффициент финансовой независимости.

При этом константой сравнения признается величина, равная 8. Если величина Z больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 – небольшой, от 5 до 3 – средний, ниже 3 – большой, ниже 1 – стопроцентная несостоятельность.

Дата добавления: 2014-01-15