Распределенная депозитарная система

Информационная поддержка рынка ценных бумаг

Отметим важность для рынка ценных бумаг (РЦБ) динамичной информации о те­кущем состоянии и котировках ценных бумаг (ЦБ) для каждого из субъектов, в чем им помогают информационные агентства. Традиционный способ передачи указанной информации на бумажных носите­лях имеет ряд недостатков, основными из которых являются недостаточная оперативность и высокая вероятность погреш­ностей. На помощь приходят современ­ные способы оперативной доставки информации с использованием достижений информационных технологий.

Мощные информационные системы, работающие в режиме реального времени, задержка информации в которых соизме­рима со временем принятия решения на проведение операции - инструмент современных дилеров и брокеров. В ном ряду выделяются международные агентства Reutеr и Dow Jons Telerate. Среди финансовой информации, поставляемой этими агентствами, следует отметить:

• финансовые и промышленные индексы на основных биржах мира,

• котировки наиболее ликвидных ценных бумаг (голубые фишки),

• данные о торгах на российских фондовых биржах по государственным ценным бумагам и валютам;

• данные о торгах по наиболее ликвидным котируемым корпоративным ценным бумагам;

• данные о внебиржевом рынке.

Активно работают на рынке информационных и консалтин­говых услуг и российские агентства, в частности, такие, как АК&М, "Финмаркет", "Росбизнесконсалтинг", "Международ­ный финансовый дом" и др. Помимо динамически изменяемой фактографической информации агентства поставляют также статистическую и аналитическую информацию. Широко ис­пользуются также возможности Web-серверов в Internet.

Пользователями указанной информации являются финансо­вые институты (банки, инвестиционные компании, биржи и др.), а также крупные инвесторы, контролирующие управление своими портфелями активов или занимающиеся этим сами. Ры­нок информационных финансовых услуг интенсивно развива­ется.

Далее остановимся более подробно на конкретных примерах автоматизации деятельности субъектов фондового рынка. Учи­тывая, что для бизнесменов как потенциальных инвесторов (и потенциальных эмитентов) наибольший интерес представляют депозитарный учет и организация торговли ЦБ.

Основным назначением депозитария являются хранение цен­ных бумаг акционеров и проведение связанных с ним опера­ций. Учитывая, что акционеры находятся в различных регионах, депозитарии должны быть приближены к инвестору. Рассмотрим пример построения распределенной депозитарной сети.

Будем полагать, что депозитарная сеть (ДС) предназначена для работы с акционерами крупного акционерного общества (АО), имеющего интересы в большинстве регионов России. По­тенциально ДС может быть использована для работы с други­ми ценными бумагами, как в России, так и за рубежом. Для обеспечения удобства акционеров, приобретших акции в ре­зультате чековых аукционов, а также на вторичном рынке и по результа­там размещения акций возможных повторных эмиссий, созда­ется депозитарная сеть, по возможности приближенная к ак­ционерам. Основные требования к депозитарной сети:

• поддержание работы с информационными данными при числе акционеров в несколько миллионов человек, относительно равномерно территориально распределенных по основным ре­гионам;

• поддержание распределенной схемы построения регио­нальных депозитариев с возможностью придания им ряда функций реестродержателя, депозитария, агентов по голосова­нию и платежам в своих регионах,

• обеспечение в рамках ДС услуг на вторичном фондовом рынке;

• оперативность проведения операций в сроки, предусмот­ренные действующим законодательством,

• возможность сопровождения вторичных эмиссий,

• согласованность деятельности агента но голосованию с деятельностью реестродержателя.

Основными функциями эмитента являются:

• подготовка проспекта эмиссии (первичное и вторичное размощения).

• подготовка и согласование договоров с реестродержате­лем, агентом по голосованию и депозитарием;

• согласование регламентов взаимодействия в рамках депозитарной сети;

• определение повестки дня собраний акционеров,

• проведение собраний акционеров в соответствии с уст­авом АО,

• определение предварительных предложений по условиям выплаты дивидендов.

• доведение условий выплаты дивидендов в соответствии с решением общего собрания акционеров до регистратора;

• перечисление средств для выплаты дивидендов акционе­рам через агента по платежам;

• определение стратегии управления акциями общества на вторичном рынке.

Эмитент получает от реестродержателя отчеты и оператив­ную информацию о состоянии рынка ценных бумаг общества. Перечисленные операции требуют информационной под­держки.

В качестве средств телекоммуникаций используются обще­доступные телефонные линии, а также специальные средства связи, доступные в регионах, включая технологические и ком­мерческие средства связи. При этом выдвигаются требования максимальной однородности средств связи и экономической целесообразности.

Анализ возможных альтернативных архитектурных решений на момент создания ДС показал, что наибольший интерес представляют следующие:

• централизованная депозитарная база данных в расчетно-дипозитарном центре (РДЦ) с обеспечением транзакций в центре (централизованный вариант);

• распределенные депозитарные базы данных в региональ­ных депозитариях с проведением межрегиональных транзакций через РДЦ (вариант "звезда");

• распределенные депозитарные базы данных с прямым обменом информацией между региональным депозитарием (РД) (распределенный ва­риант).

Сравнительные требования к обеспечению перечисленных вариантов приведены в табл. 2.6.

Анализ требований, представленных и таблице, а также воз­можностей по их обеспечению с учетом имеющихся ограниче­ний (критические факторы выделены), в том числе по срокам реализации, показал, что архитектура типа "звезда" не предъявляет сверхжестких требований к средствам телекоммуника­ций при обозримых сроках реализации проекта и средних це­нах на реализацию.

По мере развития в России межрегиональных средств ком­муникаций, включая более широкие возможности по использо­ванию спутниковых каналов связи, а также обеспечению безо­пасности распределенных транзакций по этим каналам, в том числе за счет введения в действие ПО нового поколения, безус­ловный интерес представляет централизованный вариант. Рас­пределенный вариант требует, прежде всего, законодательной и нормативной регламентации.

Общие требования к аппаратно-программным средствам информационно-вычислительного комплекса (ИВК) депозитарной сети включают обеспечение:

• удаленного доступа пользователей к ресурсам ИВК, на­пример удаленных пользователей на вторичном рынке ценных бумаг;

• телекоммуникационными услугами пользователей ИВК, как минимум, в рамках возможностей электронной почты;

• технологической и информационной согласованности с аппаратно-программными средствами субъектов ДС;

• сохранности информации при любых видах программных и аппаратных сбоев и отказов,

• защиты информации oт несанкционированного доступа как и в целом по ДС, так и в отдельных ее частях с использование программных, технических и организационных мер защиты.

Рассмотрим более подробно основные требования, предъяв­ляемые к программному обеспечению ДС. Перечень укрупнен­ных показателей, по которым осуществляется выбор про­граммных средств, включает следующее:

1) поддержание работы с достаточным количеством (более млн.) акционеров;

2) поддержание сетевого режима работы;

3) поддержание плана счетов ДЕПО в соответствии с реко­мендациями Центробанка РФ;

4) наличие возможности передачи информации в банков­скую информационную систему, по крайней мере через систему "почтовых" ящиков;

5) наличие возможностей по настройке и модификации вы­ходных документов;

6) поддержание основных технологических операций, пре­дусмотренных регламентами ДС;

7) преимущественная ориентация на разработчиков, распо­ложенных в легкодоступном регионе;

8) наличие документации на информационную систему и описание технологии использования программного продукта в рамках депозитарной деятельности;

9) возможность доработки по дополнительным требованиям в процессе эксплуатации системы,

10) гарантированное обеспечение сопровождения программного продукта,

11) наличие возможностей по обучению пользователей

Основными разработчиками депозитарных программ являлись фирмы РИНАКО, РИККО. ДИАСОФТ, Центр финансо­вых технологий, НЕСТ (г. С-Петербург), Атлант-Информ и ряд других.

Дата добавления: 2014-01-15