Лекция 18.04.12

Акция.

Акция – эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. На участие в управлении акционерном обществе и на часть имущества, остающемся после его ликвидации. Она является бессрочной. Акции могут быть именными и на предъявителя.

Выделяют две категории акций:

· Обыкновенные (простые)

· Привилегированные

Обыкновенные акции отличаются от привилегированных акций следующими чертами:

· Они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров. Такое право возникает после полной оплаты акции.

· Выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций, прежде всего тем, что как правило, не предоставляют своим владельцам прав участвовать в голосовании на собрании акционеров.

Привилегированные акции характеризуются тем, что они предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при прекращении его деятельности по сравнению с владельцами обыкновенных акций.

Одной из основных характеристик акции является ее номинал или нарицательная стоимость.

Сумма номинальных стоимостей всех размещенных акций составляют уставной капитал акционерного общества. Номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой.

Номинальная стоимость акций, как правило, не совпадает с ее рыночной стоимостью. У хорошо работающего АО она обычно выше.

На рынке цена определяется в результате взаимодействия спроса на акции и их предложения.

Капитализация это показатель, характеризующий объем капитала компании в рыночной оценке, воплощенный в акциях.

Он определяется как произведение текущей рыночной цены размещенных акций и их кол-ва.

Следующей характеристикой является:

Доход по акциям может быть представлен в двух формах: в виде прироста курсовой стоимости, в качестве периодических выплат по акции.

АО вправе выплачивать дивиденды раз в год, в полгода, в квартал.

Существует понятие рейтинг акций. Рейтинг – оценка инвестиционной надежности ценных бумаг. Ее дают аналитические компании.

Рейтинг дает возможность судить о степени возможной доходности и риска, связанного с предприятием, выпустившим акции.

Каждая аналитическая компания использует свои символы для обозначения уровня рейтинга. Такие обозначения: ААА, АА, БББ,

ААА – самые надежные с точки зрения риска банкротства, но и наименее доходными.

Методы определения курсовой стоимости и доходности ценных бумаг:

Цена и курсовая стоимость акции определяется по формуле:

P – цена акции

Div – дивиденд будущего года

G – темп прироста дивиденда

R – доходность, ставка дисконтирования, которая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного АО.

Например, g – 5%, r – 25%, Div – 210. P-1050 руб

Доходность операции с акцией, если покупка происходит в рамках одного года,

Где t - число дней с момента покупки до продажи акции

Ps - цена продажи акции

Pp – цена покупки акции

Облигация – срочная долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношения займа между ее владельцем и эмитентом. Облигации могут выпускать: государство, в лице общегосударственных и местных органов власти, АО, частные предприятия.

Наиболее важное отличие облигации от акции состоит в том, что она представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги.

Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке.

Облигация является срочной бумагой, т.е. эмитируется на определенный период времени и по его истечению должна выкупаться. Минимальный срок, на который может выпускаться облигация, не ограничен.

По времени обращения они могут подразделяться:

· Краткосрочные (до 1 года)

· Среднесрочные (1-5 лет)

· Долгосрочные (5-30 лет)

Облигации могут быть именными и на предъявителя.

Существуют различные виды облигаций:

· Классическая

· Бескупонная

· Конвертируемая

Облигация имеет номинал. Как общее правило, при погашении бумаги, инвестору выплачивается сумма равная номиналу. Курсовая стоимость купонной облигации определяется по формуле:

P – цена облигации

С – купон

N – номинал облигации

n – число лет до погашения

r – доходность до погашения.

E - 1 млн руб.

R – 15%

C – 20%

n – 3 года

Ориентировочная стоимость купонной облигации определяется по форме

Тема: Вексель

Вексель – долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица обязанного по векселю.

В первую очередь вексель это инструмент кредита. Его также можно использовать в качестве расчетного средства.

С помощью данного документа могут оплачиваться поставки товаров, предоставления услуг, оформляться денежные обязательства. Векселя, которые возникают в последствие предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими. Векселя, оформляющие денежные обязательства, именуются финансовыми.

Банковский сертификат – ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке и удостоверяет право инвестора на получение суммы номинала бумаги и начисленных по ним процентов.

Различают сберегательные и депозитные сертификаты.

Депозитный сертификат – ценная бумага, предназначенная для юридических лиц.

Сберегательный сертификат – ценная бумага, предназначенная для физических лиц.

Дата добавления: 2014-01-20