КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Асимметричность коэффициентов эластичности спроса по цене
Эффект предрасположенности (диспозиции) Этот эффект первыми отметили в 1985 г. X. Шефрин и М. Статман. Он заключается в склонности портфельных инвесторов неоправданно долго держать в своих портфелях акции, которые не приносят прибыли, и неоправданно быстро продавать акции, которые дают прибыль. Такое поведение, очевидно, является нерациональным с точки зрения классических инвестиционных стратегий, поскольку соотношение между ценой покупки акции и ее текущей рыночной ценой не должно являться определяющим фактором при решении о ее продаже. В соответствии с классической теорией, акции нужно держать, если предполагается их рост, и продавать, если ожидается падение котировок. К тому же продажа неприбыльных акций сократит налоговые издержки, что также должно побуждать инвесторов продавать именно убыточные ценные бумаги. Но, как показывают наблюдения, торговая активность по прибыльным акциям значительно превышает торговую активность по убыточным акциям. В среднем инвесторы держат прибыльные акции только 104 дня, в то время как убыточные —124 дня. Такая стратегия объясняется ими как желание вернуть понесенные потери на основе предполагаемого будущего роста акций, принесших убыток. Но, опять-таки по результатам наблюдений, остающиеся в портфеле проигравшие акции приносят годовой доход в среднем в 2,5 раза меньший, чем тот, который могли бы принести проданные выигравшие акции. Отмеченное нерациональное поведение инвесторов можно также характеризовать как «эффект отражения», в соответствии с которым люди готовы рисковать гораздо больше, когда дело касается убытков, поэтому они держат проигравшие акции в надежде компенсировать уже понесенные убытки. Неприязнь к возможным итоговым убыткам гораздо сильнее, чем расположенность к итоговым прибылям.
Коэффициенты эластичности показывают, сколько процентов изменения спроса на конкретный товар вызывает один процент изменения цены. Асимметричность коэффициентов впервые была отмечена Д. Путлером, который показал, что при снижении цены отмечается более низкая эластичность спроса, чем при ее повышении. На некоторые товары разрыв между коэффициентами эластичности при увеличении цены и при ее снижении достигал значения 2,4. Данное обстоятельство легко объяснимо в рамках поведенческой теории. В соответствии с принципом отвращения к потерям, потребители оценивают отрицательную полезность покупки товара по повышенной цене гораздо выше, чем положительную полезность покупки по сниженной цене, поэтому нетрудно прогнозировать более высокий процент снижения спроса при повышении цены, чем процент увеличения спроса при ее снижении.
Дата добавления: 2014-01-20; Просмотров: 620; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |