Управление денежными средствами и их эквивалентами

В качестве денежных средств выступают, как правило, высоколикв цен бумаги – КФВ (краткоср фин вложен)

Управление ДСр-вами явл 1 из важнейших направлений деят-ти финн менеджера и включает:

1) Расчет врем обращен ДСр-тв (финн цикла)

2) Анализ движения ден ср-тв

3) Прогнозир ден потоков

4) Составление бюджета ден ср-тв

5) Определен опт разм ден ср-тв и др.

Необходимость свободн ден ср-тв на счетах и в кассе предпр опред-ся такими причинами:

1) существ временной лаг между входящ и исход ден потоками. Это требует постоян налич своб денег для поддержания платежеспособности

2) существуют непредвиден обстоятельства и расходы, которые требуют запаса ден ср-тв

3) пост существ вероятность выгодного влодения ср-тв. При отсутствии Ден Ср-тв предпр не сможет этим воспользоваться, потеряет (упустит) выгоду

Вместе с тем, омертвление финн рес-ов в виде ден ср-тв ведет к потерям, к упущен выгоде. Ее можно оценить как неполучен доходы от вложения Ден Ср-тв в доходное мероприятие. Поэтому следует учесть 2 взаимоисключающих обстоятельства:

1) необх поддержан платежеспос

2) необх-ть получения дополнит Приб от вложен Ден Ср-тв

Таким образом, важнейшей задачей управления ден ср-вами явл. Оптимизация их среднего текущего остатка

3. Прогнозирование ден потоков

Необходимо при:

- разработке бизнес-планов

- обосновании инвестиц проектов

- обоснован разм кред и т.д.

Прогнозир осущ-ся на опред период с разбивкой на подпериоды в такой последовательности (4 этапа):

1) прогнозирование ден поступлений

2) прогнозир оттока ден ср-тв

3) расчет ситого ден потока (излишек или недостаток)

4) обоснование потребности в доп источниках или направлений вложения своб ден ср-тв

1 этап

Рассчитывается объем ожидаемых ден поступлений. При этом важно учесть разницу между доходом и поступлением ден ср-тв.

Осн источник поступления Ден Ср-тв – реализация продукции, который можно разделить на продажу за наличн расчет и продажу в кредит (с отсрочкой платежа)

Для прогнозирования поступлений след определить средний период оплаты счетов покупателями и на его основе рассчитать, какая часть Выр поступит в виде ден ср-тв в том же периоде, а какая в послед-их.

Другие поступления средств осущ методом прямого счета также с учетом срока ожидаемых постулпений.

2 этап

Прогнозируется отток ден ср-тв

Следует учесть такие направления оттока:

- оплата счетов поставщ

- зар плата

- администрат расходы

- др. текущ затраты

- кап вложения

- %ты

- налоги

- дивид и др.

Следует также учесть отсрочку этих платежей.

3 этап

Сопост-ся прогнозир-ые поступления с оттоком ден ср-тв по подпериодам и рассчит-ся чест ден поток – ЧДП (приток минус отток)

4 этап

Если ЧДП отрицат или недостаточный, это свидет о потребности в дополнит источн финансирования. Например, в краткосрочн кредитовании.

ЧДП может быть избыточным. В этом случае следует предусмотреть направления использования своб ден ср-тв

Типовая политика в отношении асб ликв Аов предполагает, что предпр должно иметь опр размер своб ден ср-тв, котор для страховки дополн-ся некотор суммой КФВ в цен бумаги, т.е. вложений в Авы, близкие по ликв-ти к ден ср-вам.

При необх-ти или в некотор периодичностью цен бум конвертир-ся в ден ср-ва.

При накоплении излишних сумм ден ср-тв они либо вклад-ся на долгосрочн основе, либо в краткоср цен бумаги.

При оптимизации величины Ден Ср-тв следует определить:

1) общий объем ден ср-тв и их эквивалентов, необх предпр для поддержан абсолютн ликв-ти

2) долю ДС на счетах и долю их эквивалентов

3) когда и в каких объемах трансформир-ть ден ср-ва в цен бумаги и наоборот

В западной практике для определения этих параметров разработаны специальные модели

Дата добавления: 2014-01-11