Сущность ссудного капитала

ТЕМА 6. Ссудный капитал

Деньги, как особый товар–эквивалент, не наделены от природы способностью приносить прибыль. Только в процессе своей "работы" в качестве капитала они приносят прибыль. Такие "работающие" деньги называются ссудным капиталом.

Денежный капитал, передаваемый одним лицом в ссуду другому, выступает в качестве ссудного капитала.

Мы знаем 3 основные формы капитала: промышленный, торговый и ссудный. Они имеют разные формы движения:

СП

1. Производительную: Д - Т - П……. Т´ - Д´,

РС"

При этом ссудный капитал уходит "работать" в производственную и торговую сферы.

2. Торговую: Д – Т – Д´,

3. Денежную: Д – Д´ (Ссудный капитал – это совокупность денежных средств, на возвратной основе предаваемых за плату во временное пользование) Д - Д´ - самая простая форма движения, она скрывает переход капитала в другие сферы, где он совершает свой кругооборот и возвращается владельцу с прибылью.

∆Д = прибыль от капитала. Такую прибыль получают заёмщики. Кредитор же получает ссудный процент.

Размер ссудного процента не может быть выше прибыли в других отраслях, иначе они разорятся.

Специфика ссудного капитала заключается не только в особенностях его движения, но так же и том, что на всех этапах этого движения он не меняет собственника.

Ссудный капитал всегда принадлежит кредитору, а заёмщику предоставляется во временное пользование.

Ссудный капитал выступает внешне в форме денег как товара – деньги "продаются" другому лицу, а платой за это служит процент по ссуде, который является ценой денег. Таким образом, деньги получают свойство "зарабатывать" деньги.

Ссудный капитал прирастает намного быстрее реального, т.к. каждая денежная единица многократно выступает в качестве ссуды, совершая свои обороты (банковский мультипликатор).

Огромную роль в этом играют банки - они превращают денежные сбережения всех слоёв общества, государства, фирм в ссудный капитал. Поэтому накопление ссудного капитала выражает не накопление реального капитала, а лишь мобилизацию кредитной системой все большей части денежных доходов и резервов. (Так в США за 1960 – 1995 гг. ссудный капитал вырос в 2,8 раза, а реальный в 1,6 раза). При этом масса ссудных капиталов во много раз превышает денежную массу страны. В 1995г. в США ссудный капитал равнялся 20 трлн. $, а денежная масса равнялась 0,15 трлн. $

Размер ссудного капитала определялся двумя главными факторами: сбережениями и инвестициями.

1. Понятие инвестиций, накоплений и сбережений

Если рассматривать движение ссудного капитала Д - Д´, то можно выделить 3 этапа: первый - формирование денежного фонда Д, второй - его передача заемщику, и третий – возврат ссуды с уплатой процента. Первый этап называется накоплением (или сбережением) в этом смысле под накоплением денежного капитала понимается аккумуляция средств на рынке ссудного капитала.

Накопление – это функция денег. Кредитные деньги, накапливаясь, не оседают в сокровищнице, как золото, иначе они будут обесценены инфляцией. Что бы защититься от этого, деньги надо эффективно размещать, или инвестировать. Собирание денег и их размещение через кредитную сферу и рынок ценных бумаг – есть процесс накопления и инвестирования, которым и обеспечивает рост и само существование, функционирование ссудного капитала.

В простейшей модели накопления выделяют 3 главных сектора накопления:

1. население (домашнее хозяйство);

2. фирмы (предприятия);

3.государство.

Для каждого сектора в общем виде накопления (сбережения) выступают в виде разницы между полученными доходами и текущим потреблением.

Накопление ссудного капитала – выражает не накопление реального капитала, а лишь мобилизацию кредитной системой все большей части денежных доходов и резервов.

У населения - источником накопления служат доходы в виде зарплаты, прибыли, пособия, пенсии и т.п., которая не используется на текущие нужды и откладывается на непредвиденные случаи или обеспечение в старости, приобретения предметов длительного пользования, недвижимости. Роль личного сектора очень большая (в Германии около 70% всех источников предложения средств кредитной системе и рынку ценных бумаг), показателем выступает норма сбережений: в США – 10%, в Японии – 20%, в России – 25%). В абсолютном выражении в РФ это 70 млрд.$, однако из – за неразвитости рынка ссудных капиталов эти средства остаются вне источников инвестирования, при этом, следует отметить, что уровень сбережений не всегда связан с величиной располагаемого дохода. На сбережения влияют размеры инфляции и налоги – чем выше налоги, тем меньше сбережения. Инфляция заставляет делать сбережения на черный день в натуральной форме – золото, недвижимость. Поэтому, в условиях нестабильности, низких доходов и инфляции, сбережения населения в РФ будут возрастать. Эти факторы существенно влияют на норму сбережений в РФ:

1980-е годы = 10%;

1990-е годы = 14%;

1993-97 гг. = 25% от всех денежных доходов населения.

У предприятий – накопление денег им необходимо для приобретения основных средств, сырья, выплаты заработной платы, оплаты налогов и т.п. Таким образом, возмещение израсходованных средств в процессе производства требует их предварительного накопления. Даже если фирма возьмет для этого кредит, то возврат кредита снова предполагает накопление денег. Предприятия накапливают на своих расчетных счетах или текущих счетах средства амортизационных фондов, резервных фондов, прибыль до её распределения, часть оборотных средств до их потребления. В целом они накапливают около 20% всего денежного накопления. К накоплениям фирм следует отнести и накопления в банковской системе (как разница между доходами и расходами по уплате процентов, резервов и прибыли); сбережения общественных организаций, благотворительных фондов (как разница между их доходами и расходами). Валовое накопление фирм – это прирост основного и оборотного капитала.

Накопления государства составляет около 10% от общего объема накопления. Это доходы государственного бюджета до момента их расходования на федеральном, региональном, и местном уровнях, а также резервный фонд государства (стабилизационный фонд). Сюда же относятся государственные, пенсионные и страховые фонды.

Формы накопления зависят от развития и состояния кредитной сферы и рынка ценных бумаг, то есть рынка ссудного капитала.

Чтобы сбережения трансформировались в инвестиции, нужна кредитная система. Кредиты в национальной экономике составили (2001г.)

США = 161%

Япония = 309%

Германия =145%

Китай = 133%

Россия =24%

Вьетнам = 39% (в % от ВВП) в виде разницы между доходами и текущим потреблением, т.е. РФ имеет слаборазвитую кредитную систему.

Довольно трудно определить ту часть накоплений, которая поступает на рынок ссудного капитала (т.к. денежные активы зачастую формируется за счет кредитов).

Но всё, что поступает на рынок ссудных капитала передается в другие сектора путем инвестирования (в широком смысле).

Вложение денег (ссудного капитала) в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и других сферах экономики как внутри страны, так и за границей с целью получения прибыли, называется инвестициями. Инвестиции различаются:

1)реальные инвестиции;

2)портфельные инвестиции.

Реальные инвестиции – это вложения непосредственно в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, торговлю и др. отрасли.

Портфельные инвестиции — это:

а) покупка ценных бумаг(портфель ценных бумаг);

б) предоставление денежных средств в ссуду (кредитный портфель);

в) приобретение валюты (валютный портфель).

Согласно закону РФ от 28.06.91г "Об инвестиционной деятельности в РФ". Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и др. ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, в том числе товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и др. видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Для РФ проблема инвестиций сейчас стоит на первом месте, стимулирование инвестиций необходимо для выхода из кризиса. Для этого необходимо 150 млрд. $ в год (годовой оборот мирового рынка инвестиций составляет около 350 млрд. $ в год).

В 1995 году Правительство РФ приняло программу стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ, в которую включено создание благоприятного инвестиционного климата, государственная поддержка инвестиций и обеспечение организационно - правовых условий для реальных инвестиций.

По закону "Об инвестиционной деятельности в РФ" источниками инвестиций могут быть:

1. Собственные финансовые ресурсы инвестора(прибыль, амортизация, сбережения граждан, страховые вложения).

2. Заемные средства: банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы.

3. Привлеченные средства инвестора: акции, паевые взносы.

4. Ресурсы бюджета и внебюджетных фондов в виде ассигнований.

5. Иностранные инвестиции.

6. Ресурсы вышестоящих организаций.

1. Рынок ссудного капитала

Для осуществления процесса инвестиций необходимы как минимум инвестор или кредитор, то есть владелец денежного капитала и противоположная сторона – заемщик, т.е. получатель этих средств, готовый к их эффектному использованию. Инвестиции могут осуществляться лишь тогда, когда одна сторона имеет временно - свободные денежные средства, а другая испытывает дефицит денег для осуществления своей деятельности и готова платить другим лицам за право на временное использование их денег.

Такие прямые отношения между кредитором и заемщиком, характерны для ростовщических кредитных отношений. При этом, отношения займа прямые, децентрализованные, ограниченные (заём использовался лишь в сфере обращения и потребления, без последующей капитализации), а проценты по займу – высокие и сверхвысокие.

Появление специализированных посредников между двумя этими лицами характерно для возникновения и становления рынка ссудного капитала. В начале меняльные конторы, а затем и банки взяли на себя функции аккумулирования временно свободных денежных средств и инвестирования их в более эффективных направлениях. То есть они обслуживают одновременно инвесторов и заемщиков, выполняют тем самым роль посредника.

В настоящее время на рынках ссудного капитала функционируют не только банки (разнообразные – сберегательные, инвестиционные, коммерческие, ипотечные и др.), но страховые организации, финансовые инвестиционные компании, брокерские фирмы, фондовые биржи, пенсионные фонды, различные международные банки и фонды ит.д.)

Рынок ссудного капитала можно определить как особую сферу денежных отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала. Исходя из целевой направленности денег, структура рынка ссудного капитала может быть представлена так:

Рис.17. Рынок ссудного капитала.

1. Денежный рынок – совокупность коротких денег (до 1 года)

2. Рынок капитала – средне- и долгосрочные операции, обслуживающие инвестиции в основные средства.

3. Фондовый рынок - обслуживание операций с ценными бумагами.

4. Операции на рынке недвижимости.

Исходя из участников рынка ссудного капитала, формируется его институциональная структура:

1) это кредитная система во всем разнообразии (банки, страховые компании, пенсионные фонды)

2) биржи, брокерские и маклерские фирмы, клиринговые и депозитарные компании и др.

3) государство в лице уполномоченных органов, работающих как с кредитной системой, так и на рынке ценных бумаг (ЦБ, ФСФР и др.)

Рынок ссудного капитала можно структурировать по его инструментам: деньги (валюта), кредиты, депозиты, векселя, акцепты, облигации. акции, опционы.

Механизм действия этих структурных элементов определяется законами страны, международными регулятивными актами, инструкциями надзорных органов: ЦБ, Минфина, Комитетов по валютному контролю, Федеральной службой по рынку ценных бумаг и т.д.

Здесь расписаны все действия специализированных посредников по осуществлению операций аккумулирования и инвестирования денежных средств, порядок их работы, как с инструментами, так и клиентами.

Рынок ссудного капитала постоянно изменяется и развивается. Он сам, в свою очередь, оказывает огромное воздействие на экономику.

1. Он способствует трансформации сбережений в инвестиции.

2. Инвестиции способствуют обновлению основного капитала, ускорению оборачиваемости оборотных средств, реализации научно – технической революции – т.е. росту производства и товарооборота.

3. Он объединяет мелкие и разрозненные денежные средства в крупные капиталы, что приводит к концентрации и централизации производства и капитала, что экономит издержки обращения и выравнивает нормы прибыли.

4. Выполняет функции интернационализации капитала.

5. Социальные функции – смягчает классовые противоречия, т.к. круг его участников весьма широк, а их доходы примерно на 20% выше среднего уровня. (В США – 100 млн. человек владеют акциями)

Дата добавления: 2014-01-20