Денежно-кредитная политика центрального банка

Денежно-кредитная политика – совокупность мероприятий, направленных на изменение параметров денежной массы в обращении, объемов кредитов, уровня процентных ставок и др. показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Для воздействия на денежно-кредитную сферу центральный банк использует прежде всего способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать депозиты, а следовательно, денежную массу. Однако это не значит, что он может непосредственно определять объем депозитной эмиссии и кредитных операций банков. Такое воздействие осуществляется опосредованно – с помощью инструментов денежно-кредитной политики (ДКП).

Инструменты ДКП классифицируются следующим образом:

1. По форме:

а) прямые;

б) косвенные.

2. По объектам воздействия:

а) направленные на предложение денег;

б) направленные на спрос на деньги.

3. По характеру параметров, устанавливаемых в процессе регулирования:

а) количественные;

б) качественные.

4. По широте воздействия:

а) общие;

б) селективные.

К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся:

1. Механизм рефинансирования представляет собой совокупность каналов снабжения банков дополнительной ликвидностью, посредством которых денежные средства поступают от центрального банка нуждающимся в них коммерческим банкам. Центральный банк использует следующие инструменты рефинансирования:

а) переучет векселей, т.е. покупка центральным банком у владельца векселя до наступления срока платежа по нему, производится на условиях обратного их выкупа владельцем у центрального банка. Инструментами регулирования выступают учетная ставка и лимит переучета. Учетная ставка – это процентная ставка, которая официально устанавливается банком при учете векселей;

б) ломбардный механизм, состоящий из кредита овернайт (однодневный расчетный кредит) и ломбардного кредита, и др.

в) процентные ставки по операциям центрального банка. Процентная политика центрального банка призвана формировать условия для обеспечения внутренней и внешней устойчивости официальной денежной единицы. В этих целях центральным банком осуществляется регулирование базовой ставки рефинансирования. Она также используется в качестве базовой при установлении процентных ставок по операциям центрального банка. Эта ставка также используется в качестве базовой при установлении процентных ставок по операциям центрального банка.

2. Норма обязательных резервов (определенную часть привлеченных средств клиентов коммерческие банки обязаны резервировать в центральном банке. Изменяя этот норматив, центральный банк может прямо влиять на размер ресурсов коммерческих банков). Система обязательного резервирования выполняет следующие функции: контрольную, стабилизирующую (уменьшает диапазон колебаний процентных ставок) и страхования ликвидности и платежеспособности банков.

3. Валютные операции. Центральным банком устанавливаются официальные курсы национальной денежной единицы по отношению к другим валютам, создаются золотовалютные резервы и осуществляется управление ими. Покупка валюты у коммерческих банков позволяет центральному банку увеличить объем денежной массы (в основном агрегаты М0, М1) в стране, а продажа – уменьшить его.

4. Операции на открытом рынке, проводимые центральным банком, состоят из операций покупки-продажи ценных бумаг, операций на рынке кредитных ресурсов и валютном рынке. Это самый гибкий метод регулирования денежных ресурсов коммерческих банков. При покупке центральным банком ценных бумаг у кредитных организаций резервы последних увеличиваются на сумму этих покупок, и наоборот, что позволяет опосредствованно воздействовать на основные параметры денежной массы и кредитных операций.

5. Прямые количественные ограничения. Данные метод включает в себя установление предельных ставок по кредитам банков, установление предельных объемов выдачи кредитов, периодическое «замораживание» процентных ставок, регулирование конкретных видов кредита для стимулирования или сдерживания развития определенных отраслей.

6. Таргетирование (от англ. target – цель) предполагает установление целевых ориентиров роста показателей денежной массы.

7. Установление норм инвестирования в государственные ценные бумаги. Эти нормы устанавливаются для банков и кредитных учреждений в целях устойчивого размещения государственного долга и ограничения спекулятивных операций.

8. Вербальное, нефинансовое воздействие. Экономисты отмечают: сегодня влияние центральных банков так велико, что фактически они могут использовать вместо операций на открытом рынке (open market operations) так называемые «операции открытых уст» (open mouth operations). Органам управления центрального банка достаточно лишь объявить о необходимости повысить или понизить процентные ставки, и рынок все делает сам, послушно реагируя на эти заявления в нужном направлении.

Дата добавления: 2014-01-20