Специфика деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансо­вые институты являются участниками рынка ценных бумаг. Они активизируются на фондовом рынке путем создания всевозмож­ных дочерних финансовых компаний и непосредственного учас­тия в деятельности брокерских фирм. Стремление банка расши­рить операции с ценными бумагами стимулируется, во-первых, высокой доходностью этих операций; во-вторых, относительным сокращением сферы эффективного использования прямых бан­ковских кредитов. В результате интернационализации рынка цен­ных бумаг национальные коммерческие банки расширяют объе­мы своих операций с иностранными акциями и облигациями, которые приносят банку значительные прибыли, в том числе за счет игры на курсовых разницах.

Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертифи­катов и других ценных бумаг, а также в роли инвестора, приоб­ретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

Наиболее разработаны в методическом отношении и наибо­лее регламентированы операции коммерческих банков по эмис­сии собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредничес­кая деятельность менее регламентирована. В настоящее время по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

Эмиссионную деятельность банков можно разделить на под­виды в зависимости от типа ценных бумаг, которые выпускаются банком:

• выпуск акций с целью увеличения собственного капитала привлечения новых акционеров, изменения структуры вла­дельцев;

• выпуск долговых ценных бумаг (облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов) для привлечения заемного капитала;

• выпуск векселей как для привлечения заемного капитала в ликвидной форме, так и для использования этих вексе­лей при своих кредитных операциях;

• выпуск варрантов, т.е. производных ценных бумаг, гаран­тирующих их владельцам приобретение других ценных; бумаг того же банка-эмитента в будущем.

Выпуск банками от своего имени таких производных финан­совых инструментов, как фьючерсы и опционы, ввиду их специфичности, особенных рисков и специальной техники проведения операций правильнее было бы относить к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (дилерской деятельности),

Банк-эмитент, выпускающий ценные бумаги, ничем не отли­чается от других небанковских эмитентов. Правила выпуска цен­ных бумаг одинаковы в своей основе для всех эмитентов.

Эмиссионная деятельность банков порождает риски не столько для самих банков-эмитентов, сколько для их клиентов. Поэтому основной акцент в регулировании эмиссионной деятельности банков делается на защиту прав и интересов тех лиц, которые приобретают выпускаемые банками ценные бумаги. Это достигается такими мерами, как регистрация в государственных органах па­кета специальных документов перед началом эмиссии, текущий контроль над процедурой размещения ценных бумаг и самое глав­ное — путем публичного раскрытия для сведения инвесторов всей существенной информации о банке-эмитенте и его ценных бума­гах.

Инвестиционная деятельность банков заключается в том, что они могут от своего имени и за свой счет вкладывать средства в ценные бумаги и сходные с ними финансовые инструменты. Прак­тически, каждый банк в той или иной степени осуществляет инвестиции.

Инвестиционная деятельность банков разнообразна. Условно ее можно разделить на четыре подвида:

• приобретение ценных бумаг с целью получения доходов по ним (процентов, дивидендов, прироста курсовой сто­имости), а также для временного размещения активов и для управления своей текущей ликвидностью;

• приобретение ценных бумаг (как правило, акций) с целью обретения контроля над эмитентом этих ценных бумаг, со­здания дочерних организаций, холдингов, участия в при­ватизации и пр.;

• приобретение производных финансовых инструментов с це­лью страхования («хеджирования») валютных, процент­ных, ценовых и других финансовых рисков, возникающих из других банковских операций (например, валютно-об­менных операций, операций по финансированию торговых сделок, в том числе во внешней торговле, при кредитова­нии);

• особый вид операций — приобретение и авалирование век­селей в процессе кредитования предприятий и их товар­ных операций.

Все указанные выше подвиды инвестиционной деятельности банков несут в себе финансовые риски. Одним из самых риско­ванных является первый из них — приобретение банком цен­ных бумаг за свой счет с целью получения дохода.

Банк России в своей практической работе придерживается теории и практики, существующей в большинстве стран с универсальной банковской системой, а именно — разрешение банкам инвестировать средства в любые ценные бумаги, но при на­личии разнообразных встроенных ограничителей на размер рис­ков, которые принимают на себя банки, инвестируя средства в ценные бумаги.

К числу таких ограничителей следует отнести повышенные коэффициенты риска при расчете нормативов достаточности капитала и ликвидности баланса, резервы, подпотенциальное обесценивание ценных бумаг, создаваемые за счет прибыли, а также норматив риска собственных вексельных обязательств банка.

ТЕМА: Фондовая биржа и механизм ее функционирования

Дата добавления: 2014-01-20