Расчет индекса доходности

Расчет чистого дисконтированного дохода

Чистый дисконтированный доход определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента и отдельно для каждого года) разницы между всеми годовыми притоками и оттоками реальных денег, накапливаемых в течение жизни проекта:

где	ЧДД —	чистый дисконтированный доход, тыс. руб.;
	ПДt —	приток реальных денег на t-ом шаге расчета, тыс. руб.;
	КВt —	отток реальных денег (капиталообразующие инвестиции) на t-ом шаге расчета, тыс. руб.;
	at —	коэффициент дисконтирования;
	t —	годы реализации проекта, включая этап строительства (номер шага расчета) (t=0,1,2,..., T);
	Т —	горизонт расчета, лет.

Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его реализации. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если проект будет осуществляться при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, то есть проект неэффективен.

При выборе одного из нескольких альтернативных проектов (или варианта), следует выбрать тот проект, у которого наибольший ЧДД.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных доходов к приведенным (дискотированным) на ту же дату инвестиционным расходам. Индекс доходности это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастают доходы инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Иногда ИД называют коэффициентом «доход-издержки» и определяют по формуле:

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение прямо пропорционально ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД > 1, то проект эффективен, если ИД < 1 — не эффективен.

При сравнении вариантов проекта, предусматривающих одинаковый объем инвестиций, индекс доходности полностью согласуется с критерием ЧДД: т.е., если ЧДД₁ > ЧДД₂, то ИД₁ > ИД₂ и, наоборот. Поэтому при прочих равных условиях, предпочтение отдается тому варианту проекта, у которого наибольший индекс доходности.

Расчет дисконтированного срока окупаемости капиталообразующих инвестиций

В законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается определение сроку окупаемости: «Срок окупаемости инвестиционного проекта — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разносить между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. Стабильность для инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, условий и режима, указанных в настоящей статье, гарантируется в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта. Дифференциация сроков окупаемости проектов в зависимости от их видов определяется в порядке, установленном Правительством РФ».

Как правило, в проектах, связанных с улучшением и обустройством земель капитальные вложения осваиваются в течение нескольких лет, а доходы по годам расчетного период поступают неравномерно и их объемы могут отличаться. Поэтому дисконтированный срок окупаемости определяется количеством лет, за которое нарастающий (кумулятивный) итог доходов будет равен сумме капвложений. Иначе, величина срока окупаемости определяется путем последовательного суммирования чистых потоков реальных денег до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая его в пределах, но не более одного шага расчета, т.е. выполняется условие:

То —	базовый год начала инвестиционной фазы;
Тi —	год завершения (продолжительность инвестиционной фазы);
Тi+1—	год начала эксплуатационной фазы;
Тn —	конечный год расчетного периода.

Система показателей эффективности организационно-территориальных мероприятий схемы землеустройства.

Эффективность размещения производственных ихозяйственных центров. Основные показатели.

Эффективность размещения магистральных дорог и других инженерных сооружений. Основные показатели.

Эффективность организации угодий. Основные показатели.

Технико-экономические показатели схемы и эффективность разработанных мероприятий. Признаки эффективности мероприятий схемы землеустройства. Виды мероприятий схемы и оценка их эффективности.

План реализации схемы землеустройства. Этапы плана реализации. Темпы реализации схемы.

Прогнозируемый (ожидаемый) технико-экономический и экологический эффект может быть определен путем проведения экспериментов, расчетов или путем логического описания и обоснования.

Дата добавления: 2014-01-20