Ценные бумаги по реализации долгов (секьюритизация)

Финансовые инструменты и продажа долгов на рынке ценных бумаг.

Финансовые инструменты.

Финансовые инструменты представляют собой ценные бумаги, выпускаемые исключительно банками. Это долговые ценные бумаги, которые приносят доход их владельцу, но имеют ограниченную сферу обращения. К ним относятся: депозитные сертификаты, сберегательные сертификаты, инвестиционные сертификаты, векселя и ценные бумаги по реализации долгов. Все вышеперечисленные сертификаты - это свидетельства банков о внесении средств, дающее право о внесении вклада и процента по нему, который зависит от срока и от суммы сертификата. Инвестиционный сертификат рассчитан на юридических лиц, предполагает достаточно большой номинал, что привлекает крупных инвесторов, обладает длительным сроком до 5 лет; сберегательные сертификаты выпускаются для привлечения средств населения сроком до5 лет. Так же к финансовым инструментам относится вексель – это долговое обязательство, составленное по установленной законом форме, дающий право владельцу векселя требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока. Вексель может быть коммерческий, финансовый, простой, переводной. См.учебник.

Секьюритизация активов – это продажа долговых требований по кредитам путем выпуска ценных бумаг, т.е. конверсия долгов по кредитам в ценные бумаги. При секьюритизации банк-кредитор выдает кредит, затем, на сумму образовавшейся задолженности выпускает ценные бумаги, продает их, тем самым возвращает затраченную сумму, которую вновь может использовать для выдачи кредитов. Инициатором этого процесса явилось правительство США, при поддержке которого были образованы 3 федеральных агентства: ДЖИННИМЭЙ, ФЭНИМЭЙ, ФРЕДИМАК. ДЖИНИМЭЙ – это государственная национальная ипотечная ассоциация; ФЭНИМЭЙ – государственная ипотечная….. ДЖИНИМЭЙ - федеральная ипотечная ассоциация жилищного кредитования. Именно эти агентства первыми стали выкупать ипотечные закладные и выпускать на их основе ценные бумаги и продавать их на рынке. Позже, когда процесс секьюритизации был достаточно организован и отработан, секьюритизацию стали проводить многие коммерческие банки. Секьюритизация распространилась и на другие виды задолженности: задолженности по кредитным карточкам, по потребительскому кредитованию, по ссудам на автомобили и прочее. В 80-е годы этот процесс использовался в большинстве развитых стран. Ценные бумаги, выпущенные в процессе секьюритизации, как правило, обладают высокой рейтинговой оценкой, в основном до уровня «ААА». Как и на западе, основой проведения секьюритизации в России является, прежде всего, ипотека. В1996 году правительство РФ по инициативе Министерства финансов образовало ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК). АИЖК разработало на основе совместных консультаций с компанией ФЭНИМЭЙ систему ипотечного кредитования, в соответствии с которой ипотечные кредиты выдаются российскими банками, а агентства, т.е. АИЖК, через свои региональные агентства выкупает эти кредиты. Внешторгбанк осуществил крупную секьюритизацию собственного портфеля ипотечных кредитов, выпустил ценные бумаги сроком обращения 29 лет (объем выпуска составил 88,3 млн. долларов США). Рейтинг «ВВВ+». Организациями выпуска ценных бумаг явились банк «Барклайскэпитал» и международная финансовая копания (МПК).

Дата добавления: 2014-01-11