Основні позичальника капіталу на міжнародному ринку – ТНК, держави та міжнародні фінансові інституції. Що ж змушує фірму вивозити капітал за кордон?

Теорії міжнародного інвестування.

Основна причина вивозу капіталу різниця в в різних країнах. Інвестора при цьому цікавить рівень відсоткової ставки у своїй країні і за кордоном. Ця теорія може бути виражена формулою капіталізації потоку доходів:

, де:

K – загальна вартість активів,

P – прибуток здобутий завдяки вкладеному активу,

І – норма прибутку.

Проте, не менш важливий у пояснені ІД є відмінності в обсязі та доступі до технологій, тощо.

2. Один з фундаторів теорії ринкової влади Хаймер критикуючи класичну теорію автоматичного встановлення рівноваги між у різних країнах обґрунтував тезу про те, що суб’єкт ІД, який вивозить капітал керується прагненням домінувати на ринку та досягнути ринкової влади. Згідно з цією теорією на ранніх стадіях зростання фірма збільшує свою частку на ринку шляхом об’єднання і придбання, тобто шляхом концентрації виробництва з метою отримання більшого прибутку. Проте на певній стадії підвищення концентрації стає не можливим, тому прибуток інвестується за кордон. Таке закордонне інвестування здійснюється з метою придушення конкуренції та збереженням контролю над ринком. Підхід Хаймера дає зможу пояснити захисні інвестиції. Так, великі компанії часто створюють за кордоном виробничі потужності, що є мало не збитковими, з свідомою метою підриву позиції конкурентів на цих ринках.

3. Теорія інтернаціоналізації спирається на поняття «витрати на укладення угоди» (трансакційні витрати). Витрати на трансакції за жорсткої конкуренції є більшими порівняно з угодами в умовах відносин співробітництва. Із зниженням трансакційних витрат операції фірми починають набирати внутрішнього характеру, тобто здійснюються внутрішньокорпораційними інструментами.

4. Концепція міжнародної конкурентоспроможності галузі пояснює міжнародний рух капіталів посиленням конкуренції технологічного характеру між суб’єктами ринку капіталів.

5. Концепція технологічного нагромадження розглядає міжнародний рух капіталів, як наслідок технологій інноваційного процесу. Створюючи нові технології фірма і в цьому випадку прагне закріпити контроль і власність щодо своїх специфічних технологічних переваг.

6. Згідно із гіпотезою валютного простору, головним стимулом переведення виробничих потужностей за кордон є наявність конкурентних переваг, щодо країни-реципієнти. Такі переваги мають інвестори з країн із більш сильною валютою, ніж валюта країни-реципієнта.

Дата добавления: 2014-01-11