Тема 7 . Фондовая биржа

Тема 6. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Виды деятельности на РЦБ

1. Брокерская (брокер за чужие деньги, за комиссионное вознаграждение выполняет поручения по купле продаже ценных бумаг);

2. Дилерская деятельность (дилер за собственные деньги на свой страх и риск ведёт фондовые операции);

3. Маклерская деятельность (маклер (спекулянт) играет на повышение или понижение цен на фондовом рынке в целях получения прибыли);

4. Депозитарная деятельность (депозитарии предлагают хранение ценных бумаг под определённую ответственность и на определённых условиях);

5. Клиринговая деятельность (предполагает выполнение обязательств по поставке ценных бумаг и расчётов по ним);

6. Трастовая деятельность (траст – это доверительное управление основанное на передаче доверительному управляющему по трастовому договору всех или части полномочий по управлению и распоряжению ценными бумагами);

7. Ведение реестра ценных бумаг (реестродержатель осуществляет все предусмотренные законом операции по учёту движения ценных бумаг и отражает в реестре права собственности на них);

8. Организация торговли ценными бумагами;

9. Консалтинг (консультационная аналитическая деятельность на рынке ценных бумаг с широким использованием рейтинговых или экспертных оценок, рекомендации по анализу, прогнозу и решению практических проблем на рынке).

Сущность и функции фондовой биржи. Виды членства на фондовых биржах мира. Процедура листинга. Организационная структура фондовой биржи. Виды аукционных механизмов, используемых на различных фондовых биржах мира. Виды сделок, совершаемых через фондовую биржу. Организованные системы внебиржевой торговли ценными бумагами в различных странах.

Как неоднократно упоминалось выше, обеспечение эффективного механизма привлечения инвестиций является основной задачей рынка ценных бумаг. Было бы ошибкой приписать реализацию этой задачи целиком первичному рынку. Инвестировать — означает расстаться с деньгами сейчас для того, чтобы получить большую сумму в будущем.

Для того, чтобы инвесторы охотнее расставались с деньгами, должна существовать возможность для получения прибыли за риск, который берут на себя инвесторы, а прибыль не будет прибылью, пока она не будет реализована. Рынок, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг, выпущенных ранее и приобретенных первыми владельцами, называется вторичным рынком. Одной из функций вторичного рынка является установление курсовой стоимости ценных бумаг, т. е. определение рыночной цены, уравновешивающей спрос и предложение и отражающей всю имеющуюся информацию о данной ценной бумаге.

Инвестор может участвовать в торговле непосредственно, однако участие посредников увеличивает эффективность, так как посредники обеспечивают поиск контрагентов и подходящих условий для сделки, экономя таким образом время и деньги клиента, а также снижая риск недополучения прибыли для клиента.

Важнейшей функций посредников является также сглаживание колебаний рыночных цен ценных бумаг, не связанных с изменением их внутренней стоимости, т. е. обеспечение ликвидности рынка, под которой здесь понимается наличие возможности покупать-продавать ценные бумаги без резких колебаний курсовой стоимости, если не поступило никакой новой информации.

Операции купли-продажи ценных бумаг, которые осуществляются частными лицами либо корпорациями и финансовыми институтами происходят на одном из ниже перечисленных рынков.

Биржевой рынок (фондовая биржа) представляет собой организованный вторичный рынок, где происходит торговля по установленным биржей правилам ценными бумагами, удовлетворяющими определенным требованиям и прошедшими процедуру листинга. В число обязанностей фондовой биржи входит обеспечения постоянного наблюдения (мониторинга) и контроля деятельности участников биржевой торговли.

Внебиржевой рынок — это рынок, на котором торгуются ценные бумаги, не включенные в листинг фондовых бирж. Со времен, когда инвесторы буквально через прилавок продавали и покупали ценные бумаги у банка, выступающего в качестве дилера, т. е. посредника, действующего за свой счет, внебиржевой рынок, предполагающий участие дилера называется буквально «рынок через прилавок» («over – the - counter», ОТС). Как правило, сделки на внебиржевом рынке заключаются по телефону или посредством электронных каналов связи.

Фондовая биржа – это организатор торговли на рынке ценных бумаг, не коммерческая организация равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Задачи фондовой биржи.

1. Мобилизация финансовых ресурсов.

2. Обеспечение ликвидности финансовых вложений.

3. Регулирование рынка ценных бумаг.

Функции фондовой биржи.

1. Организация биржевых торгов.

2. Подготовка и реализация биржевых контрактов.

3. Котировка биржевых цен.

4. Информационное обеспечение.

5. Гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципы работы:

1. личное доверие между брокерами и клиентами;

2. гласность;

3. регулярность;

4. регулирование деятельности на основе жестких правил.

Структурные подразделения:

1. котировочная комиссия;

2. расчётная палата;

3. регистрационная комиссия;

4. клиринговая комиссия;

5. информационно-аналитическая служба;

6. отдел внешних связей;

7. отдел консалтинга;

8. отдел технического обеспечения;

9. административно-хозяйственный отдел;

10. арбитражная комиссия;

11. комитет по правилам биржевых торгов.

Основные статьи дохода биржи:

1. комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов за каждый заказ исполненный биржевым заместителем;

2. плата за листинг;

3. вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;

4. взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Структура биржи.

Высший орган биржи (высшее собрание) – совет биржи, возглавляемый президентом, является общим координационным центром.

Совет директоров – это исполнительный орган биржи.

Участники биржевой торговли.

1. Дилеры – торгуют самостоятельно на свой страх и риск, используя собственные деньги.

2. Брокеры – торгуют по поручению клиента за комиссионное вознаграждение.

3. Специалисты – занимаются анализом и проводят консультации.

4. Маклеры – занимаются игрой на разнице цен в биржевых операциях.

5. Организаторы торгов – обеспечивают осуществление биржевого процесса.

6. Руководители биржи – отвечают за соблюдение действующего законодательства и правилами работы биржи.

7. Сотрудники аппарата биржи – техническое сопровождение биржевой деятельности.

Задачи брокера (брокерской конторы).

1. Исполнение поручений клиентов, инвесторов оп совершению биржевых сделок.

2. Поиск контрагентов по сделкам.

3. Защита интересов своих клиентов.

4. Осуществление всех процедур по регистрации и оформлению сделки.

5. Информационные и консалтинговые услуги.

По поведению участников биржевой торговли можно разделить на:

- «медведи» – игроки, играющие на понижение;

- «быки» - игроки, играющие на повышение.

Биржевые сделки – это взаимосогласованные действия участников торгов направленные на установление, прекращение или изменения прав и обязанностей участников в отношении биржевых товаров совершаемые в помещении биржи и в установленные часы её работы.

Типы биржевых сделок:

1. сделки с предъявлением товаров (товарных образцов);

2. индивидуальные форвардные сделки;

3. фьючерсные: стандартные, срочные сделки;

4. опционные сделки.

По фьючерсному контракту лицо, заключающее его, берёт на себя обязательства по истечению определённого срока продать контрагенту или купить у него определённое количество биржевого товара по обусловленной базисной цене.

Опционный контракт предусматривает, что одна сторона выписывает или продаёт опцион, а другая покупает его и получает право в течение оговорённого срока либо купить по фиксированной цене определённое количество товара, либо продать.

Форвардные контракты определяют индивидуальные обязательства в поставке товара в будущем.

Состав заявки на биржевую операцию:

1. точное наименование товара;

2. род сделки (купля или продажа);

3. количество предлагаемых в сделки ценных бумаг;

4. цена, по которой должна быть проведена сделка;

5. срок сделки:

a. на сегодня;

b. к концу недели;

c. к концу месяца;

6. вид сделки:

a. кассовые;

b. срочные.

Кассовая сделка – это сделка немедленного исполнения.

Срочная сделка – это сделка, имеющая фиксированные сроки расчёта, заключения и установления цены. Различают:

1. По сроку расчёта:

a. на конец месяца;

b. на середину месяца;

c. на фиксированное число дней после заключения сделки;

2. По моменту установления цены:

a. день реализации;

b. на конкретную дату;

c. по текущей рыночной цене;

3. По механизму заключения:

a. простые;

b. условные (фьючерсные, опционные);

c. пролонгационные (с продлением срока действия).

Сделки репорт это разновидность пролонгационных сделок по продаже ценных бумаг промежуточному владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены её обратного выкупа.

Шорт сделка. Инвестор, предвидя падение курса ценных бумаг, поручает брокеру занять их у третьего лица и продать по текущей цене. При действительном падении цены инвестор поручает брокеру купить эти ценные бумаги и вернуть третьему лицу.

Основное содержание биржевой сделки:

- объект;

- объём;

- цена;

- срок исполнения;

- срок расчёта.

Дата добавления: 2014-01-11