Тема 5. Облигации

Тема 4. Понятие и сущность ценных бумаг

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Свойства ЦБ:

1. ликвидность – это способность ЦБ быть превращенной в ДС путем кродажи;

2. обращаемость – это способность ЦБ выступать в качестве предмета купли-продажи;

3. рыночный характер – это право ЦБ свободно покупаться и продаваться на рынке;

4. стандартность означает, что ЦБ одного типа должны иметь стандартное содержание (форма, права, срок)

5. серийность означает, что ЦБ могут выпускаться сериями (однородными группами), где все ЦБ идентичны;

6. участие ЦБ в гражданском обороте – способность ЦБ быть не только предметом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений (мены, залога, дарения, займа, наследования);

7. доходность – это степень реализации права владельца ЦБ на получение дохода;

8. риск – состояние неопределенности осуществления прав владельца ЦБ (на доход и на обращение).

Виды ЦБ:

1. Основные ЦБ – это ЦБ, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив (деньги, товар, имущество, ресурсы).

а. первичные ЦБ – ЦБ, основанные на реальных активах, в число которых не входят сами ЦБ (акции, облигации, векселя, закладные)

б. вторичные ЦБ – ЦБ, основанные на первичных ЦБ (депозитарные расписки); представляют собой имущественное право на другую ЦБ.

1. Производные ЦБ – это документарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ЦБ (фьючерсы, опционы).

Облигация — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер - финансирование конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

Виды облигаций:

1. По типу дохода:

а. дисконтная облигация (бескупонная облигация) — облигация, доходом по которой является дисконт. Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО.

б. огблигация с фиксированной процентной ставкой — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, еврооблигации.

в. облигация с плавающей процентной ставкой — купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME) и т. п.

1. По конвертируемости:

а. конвертируемые;

б. неконвертируемые.

1. По типу эмитента:

а. государственная облигация – облигация, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством;

б. муниципальная облигация – облигация, эмитированная;

в. корпоративная облигация – облигация, эмитированная ЮЛ.

Еврооблига́ция – облигация, выпущенная в валюте, являющейся иностранной для эмитента, размещаемая с помощью международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов.

Дата добавления: 2014-01-11