Тема 16. Риски в деятельности фирмы, их предупреждение и страхование

Предпринимательство любого вида, как правило, связано с рис­ком, который принято называть хозяйственным или предпринима­тельским. Риск — это вероятность возникновения потерь или сни­жения доходов по сравнению с допустимым вариантом.

Основной предпосылкой возникновения предпринимательско­го риска является наличие конкуренции и альтернативных вариан­тов решения тех или иных вопросов развития фирмы, ее эффективного функционирования.

Различают глобальный (общегосударственный) и локальный (на уровне фирмы) риски. Они находятся в таком диалектичес­ком единстве противоречий, при котором обусловливают друг дру­га, воздействуют друг на друга и в то же время являются автоном­ными. Например, принятие решений на уровне государства в отно­шении налоговой, кредитно-финансовой политики привносит в де­ятельность фирмы элементы риска. И наоборот, отдельные решения, принятые на уровне фирмы, особенно мероприя­тия по ассортименту и объему производства, внедрению техноло­гических процессов, выполнению социальных программ и т.п., могут входить в противоречие с общегосударственными интересами и со­провождаться глобальными рисками.

Риски фирмы подразделяются на долгосрочные и крат­косрочные.

Долгосрочный локальный риск связан с перспективами развития фирмы. К нему можно отнести необоснованно малые отчисле­ния на производственное развитие, изъяны кадровой политики фирмы, отсутствие деятельности по созданию новой конкуренто­способной продукции и др.

Краткосрочный, или конъюнктурный, риск может иметь место при выборе нерациональных форм организации расчетов конъюн­ктуры рынков, необязательного контрагента и т.п.

В зависимости от степени влияния известны следующие виды предпринимательского риска: производственный; коммерческий; финансовый; кредитный; процентный.

Производственный риск связан с производством продукции, то­варов и услуг, осуществлением любых видов производственной де­ятельности. Среди причин возникновения такого риска — умень­шение размеров производства, несоответствие качества продукции спросу, рост материальных затрат, уплата повышенных процентов, отчислений, налогов и др.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных фирмой. Истоки этого риска — снижение объема реализации вследствие негативно­го изменения конъюнктуры или управленческих ошибок, повыше­ние закупочной цены товаров, непредвиденное снижение объема закупок, потери товара в процессе обращения, рост издержек об­ращения.

Финансовые риски — это нередко спекулятивные риски, кото­рые возникают в сфере отношений фирмы с банками и дру­гими финансовыми институтами.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

· риски, связанные с покупательной способностью денег;

· риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные
риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, от­носятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и соответственно рост цен. Дефляция — процесс, обратный инфляции, выражающийся в снижении цен и увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск— это риск того, что при росте инфляции, по­лучаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реаль­ной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких усло­виях фирма несет реальные потери.

Дефляционный риск— это риск того, что при росте дефляции
происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных по­терь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности— это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают:

· риск упущенной выгоды;

· риск снижения доходности;

· риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды — это риск наступления косвенного (по­бочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в резуль­тате неосуществления какого-либо мероприятия (например, стра­хования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате умень­шения размера процентов и дивидендов по портфельным инвести­циям, вкладам и кредитам. Он включает процентные риски и кре­дитные риски.

К процентным относится риск потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в ре­зультате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кре­дитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, кото­рые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертифика­там и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксиро­ванные проценты и по условиям выпусков, досрочно принимае­мых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вло­живший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднеры­ночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повы­шения процента, но не может высвободить свои средства, вложен­ные на указанных выше условиях.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан выпуском ценных бумаг.

Кредитный риск— опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от бир­жевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммер­ческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирме и др.

Селективные риски (от лат. selektio — выбор, отбор) — это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бу­маг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность полной потери фирмой собственного капитала и неспособность рас­считываться по взятым обязательствам. При любом инвестирова­нии капитала всегда присутствует риск.

Управление рисками означает предотвращение появления того или иного вида риска, определение его стоимости, проведение пре­дупредительных мероприятий, позволяющих избежать или умень­шить потери.

Управление риском (риск - менеджмент) — процесс принятия и выполнения управленческих решений, которые минимизируют неблагоприятное влияние на фирму убытков, вызванных случайными событиями.

Важным моментом системы управления риском является пра­вильная оценка действительной вероятности и цены риска, кото­рому подвергается фирма в процессе осуществления своей деятельности.

Под ценой риска следует понимать фактические убытки для фирмы, затраты по их уменьшению и возмещению.

Выделяют три основных элемента цены риска.

Первый — стоимость контроля и регулирования рисков. Сюда входят расходы по содержанию и функционированию системы контроля и регулирования, включая сто­имость предупредительных мероприятий и т.п. Второй элемент — стоимость риска, находящегося в рамках ответственности фирмы, например непредусмотренные случаи ответственности стра­ховщика. Третий элемент — стоимость передачи риска на страхова­ние, т.е. расходы по уплате страховых платежей.

Основными методами системы управления предпринимательским риском являются анализ, прогноз, планирование и учет. В ходе ана­лиза чаще всего изучаются показатели базовых периодов, выявля­ются отклонения от намеченных целей и их причины. Однако такой ретроспективный анализ свидетельствует о безвозвратно потерян­ных возможностях снижения потерь. Его результаты не дают повто­рять ошибок прошлого.

Оперативный анализ риска позволяет своевременно реагировать на возникшие трудности в осуществлении хозяйственной деятель­ности и по мере возможности уменьшать стоимость риска.

Однако результаты оперативного анализа не обеспечивают раз­работку предупредительных мероприятий, так как не обладают свой­ством опережающего отражения. Это возможно лишь в рамках пер­спективного анализа, проводимого в процессе разработки плана.

Среди предупредительных мероприятий важное место занимает страхование — система мероприятий по созданию денежного фон­да, из средств которого возмещаются потери. Различают имуществен­ное, личное страхование и страхование ответственности перед тре­тьим лицом.

Расходы по всем видам страхования относятся на себестоимость продукции. Уменьшению потерь от возможного риска способствует и самострахование фирмы — создание фонда риска, средства которого используются для возмещения понесен­ного ущерба.

Для количественной оценки предпринимательского риска мо­гут использоваться две группы методов.

Первая построена на апри­орных (предварительных) выводах, базирующихся на теоретичес­ких положениях и требованиях к результатам определенных реше­ний на основе логических рассуждений. Вторая основана на эмпи­рических выводах, когда при определении ожидаемого риска ис­пользуют моделирование и экстраполяцию на базе прошлых опы­та, явлений и факторов. Однако разделение методов в некоторой степени условно, так как на практике все они взаимосвязаны и дополняют друг друга. Это вытекает из того, что в целом ряде слу­чаев ни один из них сам по себе не может обеспечить требуемую степень достоверности и точности оценки. Применяемые в сочета­ниях, они оказываются весьма эффективными — достоинства од­ного метода компенсируют недостатки другого.

В основе первой группы методов измерения предприниматель­ского риска лежит попытка выразить те или иные ситуации с помощью полностью или частично формализованных процедур, ото­бражающих логику развития исследуемых явлений путем учета вза­имосвязей между ними. Их использование предполагает выдвиже­ние гипотез о возможном характере взаимосвязей между изучаемы­ми процессами, формализацию в виде либо математического зако­на, непосредственно отображающего логику развития явлений, либо совокупности правил, количественно отражающих развитие рас­сматриваемых явлений, и построение модели на базе имеющейся информации.

В ситуациях, когда механизм воздействия процессов не выявлен, могут быть использованы методы имитационного моделирования, осуществляемые человеко-машинной имитационной системой.

Более широкое распространение в практике оценки и измере­ния риска нашли экспертные, статистические и расчетно-аналитические методы.

Экспертные методы направлены на выявление и формулирова­ние обобщенного мнения экспертов о количественной оценке пред­принимательского риска с целью принятия эффективных решений. По своей сути они субъективны, но позволяют спрогнозировать возможные риски в ситуациях, когда закономерности явлений не поддаются однозначной формализации.

Формальные методы при этом выступают как способы обработки результатов опроса экспертов, позволяющие систематизировать всю полученную информацию, снизить неопределенность при оценке воз­можных предпринимательских рисков. К их числу относятся метод «мозгового штурма», «метод Дельфи», методы усреднения данных, эвристического прогнозирования, априорного ранжирования и др.

Статистические методы анализа и прогнозирования использу­ются в тех случаях, когда необходимая информация может быть получена на основе обработки и анализа конкретных данных о со­стоянии изучаемых явлений за некоторый период времени. С их помощью, например, решаются задачи выявления наиболее суще­ственных факторов, обусловивших наличие риска, тех или иных потерь. Большие возможности в этой связи представляют методы экономического моделирования, основанные на использовании следующих понятий:

· вероятность того, что какой-либо результат попадет в ограниченный заданными пределами интервал, называется уровнем вероятности;

· уровень неопределенности оценки любого конечного результата зависит от случайных факторов;

· результат принятия решения зависит от конкретных значений факторов и объема совокупности выборочных наблюдений;

· учет возможности наступления неблагоприятных обстоятельств и связанных с ними потерь или неблагоприятное их стечение и получение дополнительной прибыли называется принятием риска.

Расчетно-аналитический метод базируется на математических приемах.

С помощью математического аппарата оценивается вероятность получаемого результата и рассчитывается коэффициент риска

Для учета риска в теории статистических решений применяют показатель риска, характеризующий оптимальность и выгодность выбираемого решения в конкретной обстановке с учетом степени ее неопределенности. Риск рассчитывается как разность между ожидаемым результатом действий при наличии точных данных обстановки (обеспеченности материальными ресурсами и т.п.) и результатом, который может быть достигнут, если эти данные не определены.

Предпринимательство, как следует из определения, невозможно без риска, поэтому очень важно научиться управлять рисками, т.е. анализировать, планировать и оценивать их.

Контрольные вопросы

1. Понятие риска, виды и их особенности.

2. Какова причины возникновения предпринимательско­го риска?

3. Предпринимательский риск и методы его снижения.

4. Перечислите критерии классификации рисков.

5. Сложность классификации предпринимательских рисков.

6. Дайте определение коммерческого риска. Приведите примеры коммерческих рисков.

7. Финансовые риски, их классификация.

8. Что такое управление риском?

9. Какие методы применяются в практике оценки и измере­ния риска?

10. Значение страхования для деятельности фирмы.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Сравнительная таблица основных характеристик организационно - правовых форм (ОПФ) коммерческих организаций

Характеристика ОПФ

Участники

Кол-во участников

Учредительные документы

Мера ответственности участников

Минимальный размер УК

Право собственности

Управление

Принцип участия учредителей (участников) в прибылях (убытках)

min

max

Полное товари-щество

Индивидуальные предприниматели

-

Учредительный договор

Неограниченная (вклад + имущество)

-

Имущество, принадлежит ПТ; выбывающему участнику возвращается его доля в складочном капитале

По общему согласию всех участников (1 товарищ = 1 голос; может быть большинством голосов)

Пропорционально долям в складочном капитале.

Товарищест-во на вере (коммандит-ное)

Полные товарищи – индивидуальные предприниматели (ИП) и коммерчес-кие организации (КО); вкладчики (ИП и КО)

-

Учредительный договор

Неограниченная для полных товарищей, вклад – для вкладчиков

-

Имущество принадлежит КТ; полные товарищи и вкладчики получат при выходе свою долю; вкладчики имеют преимущественное право перед ПТ на получение оклада при ликвидации КТ.

Осуществляют полные товарищи; вкладчики – не участвуют в управлении и не могут оспаривать решения ПТ

Пропорционально долям в складочном капитале.

Продолжение приложения 1

ООО

Физические и юридические лица

Учредительный договор и устав (если учреждается 1 лицом - только устав)

Вклад

100 МРОТ

Имущество принадлежит обществу; выбывающему участнику возвращается его доля в УК.

Высший орган – собрание участников.

Пропорционально вкладам в УК.

ОДО

Физические и юридические лица

Учредительный договор и устав (если учреждается 1 лицом - только устав)

Вклад + имущество (в размере, кратном вкладу)

100 МРОТ

Имущество принадлежит обществу; выбывающему участнику возвращается его доля в УК.

Высший орган – собрание участников.

Пропорционально вкладам в УК.

ЗАО

Физические и юридические лица

Устав

Стоимость принадлежащих акций

100 МРОТ

Имущество принадлежит ЗАО; акционеры имеют преимущественное право приобретать акции, продаваемые другими акционерами данного ЗАО; акционер не имеет права на возврат вклада, внесенного в счет оплаты акций

Высший орган – общее собрание акционеров аудиторская проверка по требованию акционеров, доля которых в УК не менее 10%. не обязано вести свои дела публично

Выплата дивидендов по акциям – по решению общего собрания.

Окончание приложения 1

ОАО

Физические и юридические лица

Не ограничено, но не может быть больше числа акций

Устав

Стоимость принадлежащих акций

1000 МРОТ

Имущество принадлежит ОАО; свободное отчуждение акций; акционер не имеет права на возврат вклада, внесенного в счет оплаты акций

Высший орган – общее собрание акционеров; если больше 50 акционеров, то создается Совет директоров; обязательная публичная отчетность и аудиторская проверка.

Выплата дивидендов по решению общего собрания акционеров, но фиксированный дивиденд по привилегированным акциям; обязательно создание резервного фонда в размере не менее 10% УК

Производст-венный кооператив

Физические лица, учредительным документом может быть предусмотрено участие юридических лиц

-

Устав

В размере внесенного пая, если иное не предусмотрено уставом.

-

Имущество принадлежит кооперативу; при выходе участника из кооператива возвращается пай.

Высший орган – общее собрание членов кооператива. Решения принимаются большинством голосов (1 человек = 1 голос), независимо от трудового и имущественного участия.

В соответствии с трудовым участием (уставом может быть предусмотрено иное)

Дата добавления: 2014-01-13