Области риска

Классификация риска.

Определение неопределенности и риска.

Необходимо различать понятия “риск” и “неопределенность”.

Во-первых, риск имеет место только в тех случаях, когда принимать решение необходимо (если это не так, нет смысла рисковать).

Во-вторых, риск субъективен, а неопределённость объективна. Например, объективное отсутствие достоверной информации о потенциальном объёме спроса на производимую продукцию приводит к возникновению спектра рисков для участников проекта.

Пример. Так риск, порожденный неопределенностью вследствие отсутствия маркетингового исследования для инвестиционного проекта, обращается для инвестора (банка, финансирующего этот инвестиционный проект) в кредитный риск, а в случае не возврата кредита в риск потери ликвидности и далее в риск банкротства. Для реципиента этот же риск трансформируется в риск непредвиденных колебаний рыночной конъюнктуры. Таким образом, для каждого из участников инвестиционного проекта проявление риска индивидуально как в качественном, так и в количественном выражении.

В настоящее время экономисты рассматривают неопределенность с точки зрения неполноты и/или неточности информации об условиях реализации деятельности организации, в том числе связанных с ними затрат и результатов.

Следует обратить особое внимание, что, при имеющихся различиях в подходах к определению риска, в общем смысле он представляет собой возможную опасность получения потерь и обусловлен отклонениями действительных данных оценки настоящего состояния и прогнозов будущего развития рыночной, политической, климатической и какой-либо иной ситуации.

Рассмотрим более подробно приводимые виды рисков.

1. По возможному результату:

Чистые – риски, которые сопровождаются возможностью получения либо отрицательного, либо нулевого результата.

Спекулятивные – риски, которые сопровождаются возможностью получения как отрицательного, так и положительного результатов.

2. По среде возникновения:

Внешние - не зависящие напрямую от предпринимателя и фактически не управляемые им, либо управляемые ценой слишком больших и, не оправдывающих себя, затрат;

Внутренние, непосредственно связанные с деятельностью предпринимателя, его фирмы. Эта группа относительно управляема, а риски могут быть нейтрализованы как в предупредительном порядке, так и в виде устранения последствий принятых ранее неправильных решений. Также данные риски называются локальными, т.е. на уровне организации.

3. По основной причине возникновения.

Макроэкономические (глобальные) риски - то есть риски на уровне государства:

Природно-естественные - риски, непосредственно связанные с проявлением стихийных сил природы (наводнения, землетрясения, засуха, пожары, ураганы, эпидемии и т.п.).;

Экологические – связаны с загрязнением окружающей среды;

Политические - являются следствием государственной политики. Они возникают в условиях нарушения производственно-торгового процесса по причинам, не зависящим от организации, фирмы.

К политическим рискам относятся.

· Невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, обострения внутриполитической ситуации в стране, революций и гражданских беспорядков, массовых забастовок.

· Риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации, что может быть выражено даже в принудительном выкупе властями имущества компании или ограничения доступа инвесторов к управлению активами. Сюда же можно отнести и риск конфискации как товаров, так и предприятий, введения эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнить обязательства, принятые предшествующим правительством.

· Риск введения моратория на внешние платежи на определенный срок, вызванный чрезвычайными обстоятельствами (массовые забастовки и т.п.).

· Риск изменения налогового законодательства в неблагоприятную для предприятия сторону.

· Риск трансферта, связанный с запретом или ограничением на конвертирование национальной валюты в валюту платежа.

· Риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания или ее контрагент. Он может быть вызван, например, изменением национального законодательства.

В том числе политические риски можно разделить как:

· Страновой, обусловленный нестабильностью внутриполитической обстановки в стране. Например, напряженность политической ситуации в стране приводит к тому, что хозяйственные связи нарушаются, вследствие чего фирмы несут потери из-за необеспеченности необходимыми ресурсами (сырьем, материалами, оборудованием и т. д.).

· Региональный, выраженный в нестабильности политической обстановки в определенном регионе (вмешательство региональных органов управления в деятельность фирм, ведение военных действий на территории данного региона).

· Международный, учет которого важен как для фирм, имеющих выход на международный рынок, так и для имеющих партнеров за рубежом.

Правовые (как разновидность политического риска) - связаны с изменениями в законодательной базе страны в неблагоприятную сторону как для отечественного, так и иностранного предпринимателя;

Налоговые (как разновидность политического риска) – связан с неблагоприятными для бизнеса изменениями в налоговом законодательстве;

Рыночный – связан с возможными колебаниями спроса и предложения на рынках как внутри государства, так и за его пределами;

Денежно-кредитные – риски, вызванные изменениями в отечественной и внешней денежно-кредитной политике государств;

Финансовые – риски, связанные с колебаниями в отечественной и внешней финансовой сфере и финансовой политике государств;

Внешнеэкономические - риски, относящиеся к таможенной политике, порядку получения лицензий, установлению тарифов на международные перевозки грузов, выдаче виз и т. п.

Криминальные – обусловлены наличием широко разветвленной криминальной сети, деятельность которой направлена на принудительное незаконное изъятие части доходов предпринимателя. Сопротивление же со стороны предпринимателя сопряжено с большим риском как для него самого (физическая расправа), так и для его фирмы (поджоги, разорения). Нередко предприниматели вынуждены сотрудничать с данным контингентом.

Социальные – обусловлены уровнем социальной напряженности в обществе. Его можно охарактеризовать следующими источниками: нестабильностью правительства; действиями оппозиции; состоянием социальной обстановки (безработица, забастовки, уровень социальной поддержки населения, различие в уровне дохода населения и т.д.); возможностью национализации без полной компенсации; степенью вмешательства правительства в экономику.

Транспортные - это риски, связанные с перевозками грузов различного рода транспортом: самолетами, железнодорожным, автомобильным, морским, речным и т. д. Сюда относятся риски порчи груза, краж, несвоевременности поставок и т. п.

Отраслевые – связан с возможными потерями в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степенью этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнении с другими отраслями;

Региональные (как разновидность политического риска) связан с неблагоприятными вмешательствами региональных властей в деловую сферу предпринимательства;

Локальные риски – риски, возникающие на уровне организации.

Риски управления и технические риски – риски связанные с управлением и организацией деятельности организации, связанные с функционированием имеющейся техники и технологии, транспортной системы организации, а также с возможностями осуществления и управления реальными и потенциальными инвестициями:

Технический – связанный со степенью организации производства, проведением мероприятий по профилактике оборудования, обеспечения мер безопасности труда рабочих и служащих собственными силами предприятия.

Транспортный – связан с перевозками груза транспортом (автомобильным, железнодорожным, самолетом, морским и пр.).

Инновационный представляет собой вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые возможно не найдут ожидаемого спроса на рынке. Данный вид риска обусловлен жесткой конкуренцией в условиях ограниченности ресурсов, ускоренном развитии НТП и стремлении выжить в суровом деловом мире.

Инновационный риск включает в себя:

· риск неправильной оценки производимого товара;

· риск несоответствия качества товара либо услуги в связи с использованием старого оборудования;

· риск того, что новый товар либо услуга не найдут своего покупателя;

· риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара либо услуги.

Риски организации – риски, связанные с хозяйственной и финансовой сферами деятельности организации, последствия клторых напрямую влияют на получение запланированных результатов.

Коммерческие это риск, возникающий в процессе финансово-хозяйственной деятельности.

Исходя из этого коммерческий риск состоит из:

· риска, связанного с р еализацией товара или услуг на рынке;

· риска, связанного с транспортировкой товара;

· риска, связанного с приемкой товара или услуг покупателем;

· риска, обусловленного платежеспособностью покупателя;

· риска форс-мажорных обстоятельств.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на:

· Имущественные риски

· Производственные риски

· Торговые риски

Имущественные - обусловлены вероятностью потерь имущества фирмой в связи с кражами, халатностью, диверсиями, перенапряжением технической и технологической систем и т.д.;

Производственный - риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов (главным образом вызванные гибелью или повреждением основных и оборотных средств), простоя оборудования, отсутствия необходимых сырья и материалов в полном объеме, увеличения процента брака вследствие изношенности либо некачественной наладки оборудования и т.д. Сюда же относятся риски, связанные с внедрением фирмой новой техники и технологии в производство, а также риск, обусловленный качеством производственного персонала и его подготовкой;

Торговый связаны с убытком по причине задержки платежа, либо отказа от платежа за товар, поставленный или находящийся в пути, непоставки товара и т.п.;

Финансовые - связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов наиболее часто возникают в сфере финансового предпринимательства.

К ним относятся два вида рисков:

· риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционный, дефляционный, валютный);

· риски, связанные с вложением капитала, или инвестиционные

риски.

Инфляционный (как разновидность финансового риска)- риск того, что при высоком уровне инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения реальной покупательной способности денег).

Дефляционный (как разновидность финансового риска) - риск того, что в случае увеличения дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий для предпринимательства, и, как следствие, снижение доходов.

Валютные (как разновидность финансового риска) - представляющие собой вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, при проведении внешнеэкономических, кредитных и иных валютных операциях.

Валютный риск включает в себя следующее.

· Экономический риск, состоящий в том, что стоимость активов и пассивов фирмы может измениться в сторону увеличения либо уменьшения (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса.

· Риск перевода, имеющий бухгалтерскую природу и связанный с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте (то есть изменение иностранной валюты вызывает изменение стоимости активов фирмы).

· Риск сделок, выраженный в вероятности наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте.

· Риски ликвидности, обусловленные возможностью потерь в случае реализации ценных бумаг или других товаров в связи с изменением оценки их потребительной стоимости.

Инвестиционные (как разновидность финансового риска) - риски, связанные с вложением капитала.

К инвестиционным рискам принадлежат следующие разновидности:

· Риск упущенной выгоды - выражается в наступлении косвенного финансового ущерба (недополученная прибыль) вследствие неосуществления какого-либо мероприятия, такого как страхование, хеджирование, инвестирование и т. п.

· Риск снижения доходности, возникающий в результате уменьшения дивидендов и процентов по портфельным инвестициям, а также по вкладам и кредитам:

а) процентных рисков, которые включают опасность потерь коммерческими банками, кредитными институтами, инвестиционными учреждениями и т.д. в результате повышения процентных ставок, которые выплачиваются по привлеченным средствам над ставками по предоставленным им кредитам. Сюда же можно отнести риски потерь инвесторов, связанные с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям и другим ценным бумагам;

б) кредитных рисков, вызванных вероятностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору, а также вероятностью того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги будет не в состоянии выполнить свои обязательства. Кредитный риск может также являться разновидностью рисков прямых финансовых потерь: деловыми, обусловленными способностями предпринимателя производить прибыль за определенный период времени; моральными, имеющими отношение к займу денежных средств и непосредственно связанными с моральными качествами заемщика; имущественными, определяемыми тем, достаточно ли у заемщика активов, чтобы покрыть объем займа.

· Риски прямых финансовых потерь включают:

а) биржевые риски, представляющие собой вероятность потерь от биржевых сделок, например, риск неплатежа по коммерческим сделкам;

б) селективные риски, выраженные в риске неправильного выбора объекта инвестирования (вида вложения капитала, вида ценных бумаг и т. д.) в сравнении с другими вариантами;

в) риск банкротства, выраженный в том, что неправильный выбор вложения капитала может привести к полной потере собственного капитала и неспособности предпринимателя рассчитаться по взятым на себя обязательствам.

Риск ликвидности организации – обусловлен возможностью потерь в случае реализации товаров, услуг или работ организации в связи с изменением их цены, что влияет на активы организации, а следовательно и на эффективность.

Риски, связанные с личностью руководителя-предпринимателя - связанный с индивидуальными человеческими качествами предпринимателя, а также особенностями его полведения в деловых ситуациях, который зависит от того, как разные предприниматели оценивают вероятности достижения желаемых результатов; на что они полагаются - на опыт, интуицию, полученную извне информацию и т. п., а некоторые руководители просто не могут жить без риска, азарта. Кроме того, личностный риск определяется и тем, какая команда имеется в распоряжении предпринимателя и какими финансовыми, материальными, природными и другими ресурсами обладает он сам, на случай, если появится необходимость в защите от риска, либо устранении его последствий.

Риск мошенничества – связан с возможностью мошенничества во всех областях деятельности организации;

Кадровые, обусловленные неэффективной деятельностью специалистов недостаточной квалификации;

Организационно-экономические, связанные с неэффективным использованием способов организации производства и функционированием экономического механизма;

Организационно-деловые - связанный с взаимодействием предпринимателя (руководителя) с управленческой командой организации. Организационно- деловой риск обусловлен трудностью взаимодействия, сотрудничества людей в одной управленческой команде и степенью соответствия их деловых и личностных качеств выполняемым обязанностям (на своем ли месте человек?). Риск усиливается из-за отсутствия достаточного количества времени на принятие оптимального обдуманного решения, и из-за недостаточной информированности принимающего решение.

4. По структурному признаку:

Риски управления и технические риски:

Риск поставки – риски, связанные с обеспечением поставок как внутреннего так и внешнего характера (наличие денежных ресурсов; обеспеченность складскими помещениями с соответствующими условиями хранения; качественная и своевременная транспортировка заказов; надлежащее качество товара и оказания, связанных с поставкой, услуг и т.п.);

Отзывной – риск отзыва заказа, связанный с невыполнением договорных обязательств;

Информативный, вызванный отсутствием необходимой информации, либо ее искажением;

Временной – риск вызванный временными колебаниями в финансово-хозяйственной деятельности организации (несоблюдение сроков по обязательствам внутреннего и внешнего назначения);

Риски организации:

5. Обусловленные самой природой предпринимательства:

Риски организации:

Новаторство - это нечто непроверенное, а следовательно, и исход применения этого нового неизвестен. Оно может принести предпринимателю как успех, прибыль, так и неудачу, убытки, то есть сопряжено с риском. Отсюда можно сделать вывод, что все новое, новаторство, нововведения изначально рисковы.

Инициатива (предприимчивость)- представляют собой внутреннее побуждение предпринимателя к новым формам деятельности, что непосредственно связано с первым признаком, а следовательно, также содержит элемент риска.

Свобода действий (самостоятельность в принятии решений и личная ответственность предпринимателя за эти решения) - в данном случае свобода заключается в проявлении предпринимателем своей воли, способностей, опыта и других личных качеств и соблюдения правовых, экономических, этических и иных норм поведения.

Стремление к прибыли - чем масштабнее сделка, чем больше ресурсов в нее вложено, тем больше вероятность на ней заработать (в случае успеха), но и тем больше вероятность на ней потерять (в случае неудачи), а следовательно, и больше риск. Такая масштабность иногда ведет или к резкому подъему, или к краху фирмы.

6. По скорости протекания процессов в среде организации

Динамический – риск непредвиденных изменений как внутренней, так и внешней среды функционирования организации, которые могут привести к незапланированным расходам или потерям.

Статический – риск потерь реальных активов в результате нанесения ущерба собственности, а также из-за недееспособности организации, которые могут быть заранее спрогнозированы и учтены.

7. По длительности их протекания во времени

Кратковременные - это риски, угрожающие фирме в течение определенного во времени конечного интервала (сюда можно отнести, например, риск неплатежа по конкретной сделке);

Постоянные - это риски, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности, фирме (например, риск разрушения сооружений в районе с повышенной сейсмической активностью).

8. По степени охвата направлений деятельности организации

Систематический – риск, характерный для всех участников финансовой деятельности и видов финансовых операций, который возникает при смене отдельных стадий экономического развития страны, изменения конъюнктуры рынка, на которые не может влиять в процессе своей деятельности.

Несистематический – риск, присущий отдельным направлениям деятельности организации, который может быть связан с неэффективным управлением, чрезмерной приверженностью к рисковым операциям и т.д.

9. По степени угрожающих потерь

Допустимый – угроза потери прибыли от реализации проекта или деятельности организации при условии сохранения экономической целесообразности принятого решения.

Критический – возможность потерь в размере произведенных затрат предполагая разброс отрицательного эффекта от нуля до величины полных издержек, возмещая затраты за свой счет.

Катастрофический – возможность потерь в размере всего имущественного состояния предпринимателя или превышающего его.

Область (или зона) риска представляет собой некие границы всегда существующей опасности для деятельности руководителя, а как следствие для эффективного функционирования организации. Знание возможных зон риска дает возможность руководителю определить рамки работы организации и эффективно управлять риском.

На основе анализа литературы можно выделить следующие обрасти рисков:

1. Взаимодействие спроса и предложения

2. Области финансовых результатов и кривая вероятностей потерь

3. Области критического объема продаж

4. Области эффективности погашения обязательств организации.

5. Области риска по реальной стоимости денежных средств.

6. Области риска по показателям финансовой устойчивости организации (соотношение запасов и затрат с источниками капитала)

Знание величин предложенных показателей в той или иной ситуации вполне достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти на обоснованный риск.

Рассмотрим каждую из них более подробно.

Влияние факторов рыночного равновесия на возникновение зон риска. Опираясь на знания теории экономики, вспомним, что экономическая модель спроса и предложения нацелена на то, чтобы объяснить соотношение цены и количества товаров, обмениваемых на рынке за определенный период. Рыночное равновесие в этой модели существует тогда, когда нет тенденций к изменению рыночной цены или количества продаваемых товаров. В этом случае наблюдается сбалансированность и стабильность в системе хозяйствования: все покупатели, которые хотят купить товар по рыночной цене имеют к нему легкий доступ, и все продавцы, которые хотят продать товар по рыночной цене легко найдут покупателя – данные условия являются важными при достижении определенности. Данные факторы представляют собой внешние факторы ограничения риска.

Однако, любой отход от цены равновесия приводит в действие механизмы, которые увеличивают условия неопределенности ведения предпринимательской деятельности, и как следствие, увеличивают степень риска (рис.3).

Рис.5. Анализ взаимосвязи рыночного равновесия и риска.

Так, когда объем спроса превышает предложение (Qd > Qs) имеет место дефицит товара, то есть избыточный спрос, который свидетельствует о наибольшей вероятности реализации товара и, следовательно, минимизации риска при данной цене с запасом гарантированной возможности ее увеличения до равновесного уровня без соответствующего уменьшения вероятности реализации товара. Риск реализации товара в этой зоне минимален, и с увеличением цены прибыль компании будет возрастать до тех пор, пока на товар находится покупатель. Однако для покупателя эта зона является рисковой, так как конкуренция между ними будет отражаться на повышении цены, и не каждый покупатель, ограниченный своими финансовыми возможностями, будет в состоянии дать лучшую цену за товар.

В случае повышения цены выше равновесной (Qd < Qs), предприниматель входит в зону повышенного риска, которая характеризуется избыточным предложением при данной цене – перепроизводство, то есть объем спроса не достигает уровня предложения. В этом случае на рынке существует излишек товара, и до тех пор, пока он не будет устранен руководство организации вынуждено снижать цены, чтобы продать товар и снизить товарные запасы, тем самым снизить накладные расходы и уровень риска.

В таблице 3 показано, как рыночная цена и уровень риска меняются при наличии дефицита товара или его перепроизводства.

Таблица 3.

Дата добавления: 2014-01-13