Не кажется ли вам, что программная торговля — это просто удобный «козел отпущения», на которого возложили вину за падение рынка?

Вы имеете в виду недовольных из финансовых кругов?

Как вы относитесь к недавним нападкам на программную тор­говлю?

Падения, разнообразные психологические показатели, соотноше­ния различных групп акций и так далее. Означает ли это, что обыч­ные системы, следующие за тенденцией, изначально оказываются в невыгодном положении из-за того, что они недостаточно исполь­зуют информацию?

Другими словами, здесь иной поток информации, нежели на то­варных рынках?

Как вы объясняете этот феномен?

Не считаете ли вы, что рынок акций отличается от других рынков? Или он ведет себя так же, как и другие рынки?

То есть, по-вашему, модели разных рынков очень схожи?

Насколько одинаково поведение различных рынков? Похожи ли ценовые модели рынка бобов и рынка облигаций или же им свойствен­на определенная индивидуальность?

Я могу торговать, даже не зная названия рынка.

Да. В нашем исследовании торговых систем мы отбрасывали те из них, ко­торые не были одинаково хороши и для рынка бобов, и для рынка облигаций.

Пожалуй, он стоит особняком. А почему?

Мое исследование индивидуальных акций показывает, что их ценовые ко­лебания ближе к случайным, нежели колебания цен на товарных рынках. Однако если направленность в движении товарных рынков бесспорна, то слу­чайный характер рынков акций не так очевиден и нуждается в доказатель­стве.

Думаю, здесь дело в недостатке фундаментальной информации по акциям, которая могла бы упорядочить движение их цен в рамках отчетливой тенден­ции. Кроме того, самих акций значительно больше, чем товаров.

Мало данных, мало фундаментальной информации. Как будто ничего и не происходит.

Техническая информация по товарным рынкам исчерпывает­ся, в основном, показателями цены, объема и открытого интереса. А по индексам акций ее намного больше: это коэффициенты роста/

Ричард Деннис 123

Я бы не назвал это невыгодным положением. По-моему, настоящее неудоб­ство состоит в другом: цены индексов акций слишком близки к случайным и не образовывают достаточно четких тенденций, поскольку поведение их исход­ных объектов — индивидуальных акций — во многом случайно.

Тем, кто жалуется на нее, должно быть стыдно за себя.

Да. Будь они более сообразительны, то сами бы поняли бессмысленность того, на что они жалуются.

Безусловно. Жалобами на нее удобно оправдывать свою небрежную ра­боту как перед собой, так и перед своими клиентами. Считается, что про­граммные трейдеры запускают руку в карман тех, кто инвестирует в рынок акций. Это совершенно неверно. Программная торговля может при случае слегка «подкрутить» рынок акций, но не надолго. Если из-за нее цены слиш­ком подскочили или упали, то это должно создавать более подходящие ус­ловия для долгосрочного инвестора. Разумеется, это плохо для того, кто только называет себя долгосрочным инвестором, а на деле остается просто трейдером.

Дата добавления: 2014-11-06